[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 신한투자증권에서 09일 신세계(004170)에 대해 '이제부터 편안해진다'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 신세계 리포트 주요내용
신한투자증권에서 신세계(004170)에 대해 '3Q23 영업이익 1,318억원(-13.9%, YoY), 컨센서스 11% 하회. 면세사업자로서의 가치가 부각될 시점. 4Q23부터 중국 단체관광객의 유입이 시작돼 고객 구성의 변화에 따른 수혜가 기대. 자연스레 따이공의 비중이 줄어들고 알선수수료율이 정상화될 것. 단체관광객은 따이공만큼의 비용 투입 없이, 개별관광객보다 훨씬 더 큰 매출을 안겨줄 수 있음. 백화점 우려보다는 면세 회복과 밸류에이션 매력에 주목.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '3Q23 매출과 영업이익은 1.5조원(-23.4% YoY), 1,318억원(-13.9% YoY)을 기록하며, 컨센서스를 11% 하회. 1) 백화점 총매출은 7월 +1.7%, 8월 -5.6%, 9월 +4.4%, 10월 flat을 기록하며 부진했고, 매출총이익률도 1.3%p 하락. 명품과 여성패션의 성장률은 각각 -5%로 믹스도 악화됨. 부진한 기존점 성장률(+0.3%)에 각종 비용(인건비, 유틸리티 비용, 판촉비 등)이 증가하며 영업이익은 20% 감소. 2) 인터내셔날은 종료 브랜드 영향으로 영업이익이 75% 줄었음. 3) 디에프는 수익성이 양호한 FIT 비중 상승(약 35~40% 추산)에도 불구하고, 인천공항 T1 운영 종료에 따른 영업 면적 축소(-60% QoQ)로 영업이익은 전분기대비 67% 감소.'라고 밝혔다.


◆ 신세계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 260,000원 -> 240,000원(-7.7%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2023년 10월 10일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 260,000원 대비 -7.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 09일 280,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 240,000원을 제시하였다.


◆ 신세계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 273,471원, 신한투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 240,000원은 23년 11월 09일 발표한 삼성증권의 239,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 273,471원 대비 -12.2% 낮은 수준으로 신세계의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 273,471원은 직전 6개월 평균 목표가였던 304,474원 대비 -10.2% 하락하였다. 이를 통해 신세계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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