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[GAM] 슈퍼마이크로 ①엔비디아·테슬라가 찾는 이유

기사입력 : 2024년01월04일 11:15

최종수정 : 2024년01월04일 11:18

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연초 이후 주가 4배가량, PER은 17배
월가 매출 추정치 8개월 만 72% 상향
30년 전부터 엔비디아와 파트너 관계
경쟁사보다 2~6개월 빠르게 랙 통합

이 기사는 12월 20일 오후 3시28분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 올해 미국 주식시장에서 '인공지능(AI) 열풍'에 힘입어 주가가 수직에 가까운 상승세를 연출했음에도 불구하고 아직 성장 잠재력이 시세에 덜 반영됐다는 평가가 나오는 종목이 있다. 서버 랙 제조업체 슈퍼마이크로컴퓨터(종목코드: SMCI)다. 서버 랙은 AI를 연산하는 서버를 한곳에 모아 설치할 수 있는 일종의 금속 선반이다. 경쟁사 대비 제조 역량이 우수한 것으로 평가받는 슈퍼마이크로는 엔비디아나 AMD, 인텔, 테슬라, 메타 등을 고객사로 두고 있다.

슈퍼마이크로컴퓨터 로고 [사진=블룸버그통신]

슈퍼마이크로는 주가가 이달 19일(종가 315.94달러)까지 올해 들어 285% 뛰어 4배가량(작년 말 82.1달러)이 된 종목이다. 올해 8월7일 고점(353.29달러)을 찍고 현재까지는 횡보 중이지만 고점까지 연초 이후 상승폭이 330% 달했었다. 올해 초순에는 완만하게 오르다가 4월 하순부터 그 기울기가 가팔라져 거의 수직에 가까운 상승세를 연출했다. AI 관련주를 물색하려는 투자자들의 의욕과 회사가 이에 부응하는 실적 전망치를 제시한 것이 맞아떨어진 결과다.

대폭적인 주가 상승에도 불구하고 슈퍼마이크로는 낙관론자 사이에서 아직 저평가 됐다는 주장이 나오는 회사다. 밸류에이션 지표 중 하나인 주가수익배율(PER, 포워드<미발표 향후 4개 분기 주당순이익 추정치 누계분 기준>은 16.8배로 미국 주가지수 S&P500의 19.7배보다 낮다. 주가매출배율(PSR)은 1.7배로 업계 중앙값(시킹알파 집계) 3배를 하회한다. 월가의 실적 추정치가 가파르게 하향된 까닭이다. 예로 향후 4개 분기 매출액 추정치 누계분은 올해 4월 68억달러에서 현재 117억달러로 8개월 만에 72%나 상향됐다.

슈퍼마이크로의 실적 향상 기대감이 대폭 커진 것은 AI용 반도체 수요 상황을 생각하면 납득이 쉽다. 관련 반도체 수요가 늘어날수록 AI를 연산하는 반도체가 탑재된 서버를 한데 모아 설치하는 서버 랙에 대한 수요가 증가하는 것은 당연한 결과여서다. 하지만 근저에는 슈퍼마이크로에 유독 스포트라이트가 비진 이유가 있다. 회사의 수직통합적인 생산 방식과 이에 따른 조속한 제작이 있다. AI 반도체의 고기능화와 더불어 고객사 요구도 까다로워지는 가운데 이를 충족하는 기업으로 꼽히는 것이다.

1993년 설립된 슈퍼마이크로는 본래 컴퓨터 마더보드 제조사였다. 그러다가 컴퓨터 부품 케이스나 백플레인(컴퓨터 내부에서 여러 회로보드를 연결하는 데 사용되는 큰 회로보드) 등으로 사업을 확장해 서버 랙 제조도 취급했다. 일단 오래된 업력 자체에서 슈퍼마이크로의 제조능력이나 시장 변화에 대한 대응력 등이 방증되는 셈이다. 슈퍼마이크로의 찰스 리앙 최고경영자(CEO)에 따르면 현재 AI용 반도체 1인자가 된 엔비디아와의 파트너십 관계는 30년 전인 1993년(두개 회사 모두 설립일)였다고 한다.

서버 랙이라고 하면 단순히 금속으로 된 대형 케이스를 생각하기 쉽지만 전원관리 장치나 서버의 열을 식히는 쿨링(냉각) 시스템, 케이블 정리·관리 장비도 함께 있어 복잡한 장비다. 특히 쿨링 시스템은 반도체가 대량의 데이터를 고속으로 연산해 많은 열기를 발산하는 AI 서버 사용이 급증하면서 그 중요도가 높아지고 있다. 열 발생량이 많을수록 서버 수명이 단축되거나 작동 중단이 초래될 가능성이 커지기 때문이다. 슈퍼마이크로는 단순한 서버 제조를 넘어서 AI 인프라에 필요한 통합 솔루션을 제공하는 업체인 셈이다.

슈퍼마이크로가 유명 업체를 고객사로 둘 수 있었던 것은 단순히 오래된 업력에 따른 네트워크 때문이 아니다. 슈퍼마이크로는 경쟁사와 달리 제조의 전 과정을 직접 통제한다는 데 있다. 경쟁사의 경우 랙 제조에 필요한 부품을 사와 이를 조합·제조하는 등 분업화된 공급망을 활용하지만 슈퍼마이크로는 생산 과정을 부품 설계·제조부터 최종 제품에 이르기까지 수직통합화했다. 바클레이스에 따르면 이런 전과정 직접 통제 방식으로 슈퍼마이크로는 경쟁사보다 2~6개월 빠르게 신규 AI칩을 자사 랙에 통합할 수 있다고 한다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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배우 이정현, 감독 데뷔작 CGV 단독 개봉 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 가수와 배우로서 독보적인 존재감을 보여 온 이정현이 영화감독으로 데뷔한다. CGV는 17일 이정현의 첫 연출작이자 주연작인 단편 영화 '꽃놀이 간다'(Toe-Tapping Tunes)가 오는 10월 22일 CGV에서 단독 개봉한다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 이정현이 주연 및 감독을 맡은 영화 '꽃놀이 간다'. [사진= 필름다빈] 2025.10.17 oks34@newspim.com 제26회 전주국제영화제 코리안시네마 섹션에 공식 초청됐던 화제작 '꽃놀이 간다'는 이정현이 감독·각본·주연을 모두 맡아 배우로서 쌓아 온 감정의 깊이를 스크린 뒤의 시선으로 옮겨냈다. 사회적으로 소외당하는 약자들을 소재로 한 영화다. 말기 암 환자인 엄마와 살고 있는 수미(이정현)는 밀린 치료비를 감당하지 못하고 자진해서 병원에서 쫓겨나 어머니를 돌보기 시작한다. 1억 5000만 원짜리 집에 산다는 이유로 정부로부터 어떠한 정책적 지원도 받지 못하는 두 모녀. 점점 위독해지는 엄마의 상태에도 불구하고, 꽃놀이 관광 포스터를 본 수미는 엄마가 다시 일어나 꽃놀이를 갈 수 있을 것이라 생각하며 꽃놀이 관광을 약속한다. 영화 '꽃놀이 간다'는 감독 이정현의 자전적인 경험도 녹여냈다. 이정현은 "어머니께서 3년 전 암으로 돌아가셨다"면서 "마지막 항암 치료를 받으실 때 그렇게 꽃놀이를 가고 싶어하셨는데, 저는 이해를 못해 싸운 적도 있다' 두고두고 후회가 남는다"고 말했다. 이러한 이정현의 안타까움이 반영 되어서인지 딸의 애처로운 희망을 섬세하고 디테일하게 담아낸다. '꽃놀이 간다'는 제26회 전주국제영화제, 제21회 미쟝센단편영화제, 제18회 여성인권영화제, 제26회 제주여성영화제 등 국내 유수 영화제에 초청되어 그 작품성을 인정받았다. 최근 이정현 감독은 추석 특집 KBS '불후의 명곡'에 출연해 '꽃놀이 간다'의 개봉 소식을 전했다. 이어 KBS '편스토랑', SBS 파워FM '두시탈출 컬투쇼' 등 다양한 예능 및 라디오 프로그램을 통해 감독으로서의 새로운 도전과 작품에 담긴 진심을 직접 전한다. oks34@newspim.com 2025-10-18 15:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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