[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 28일 해성디에스(195870)에 대해 '자동차용 리드프레임은 견조'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 46,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 72.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 해성디에스 리포트 주요내용
하나증권에서 해성디에스(195870)에 대해 '24년 3분기 매출액은 1,494억원(YoY -4%, QoQ -3%), 영업이익은 117억원 (YoY -40%, QoQ -35%)을 기록. 매출액과 영업이익 모두 하나증권의 전망치를 하회. 외형 축소는 환율 하락과 IT 수요 부진, 패키지기판 승인 지연 때문. 수익성 하락의 원인은 매출액 감소와 더불어 원자재 가격 상승이 부담이 되었고, 패키지기판에서는 DDR4 비중 확대로 인해 믹스가 악화되었기 때문. 매출액 하회의 주요인은 패키지기판인데, 메모리향 고객사의 수요가 둔화된 것도 있지만, 당사 제품의 승인 시기가 지연된 점도 영향을 미쳤음. 그래도 자동차향 리드프레임은 IDM, OSAT 모두 양호한 수요를 기반으로 견조한 성장세를 시현'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '투자의견 'BUY'를 유지하고, 목표주가를 46,000원으로 하향. 2024년 및 2025년 EPS를 기존대비 각각 23%, 8% 하향했고, 글로벌 동종 업체들의 PER이 기존 17배에서 15배로 낮아졌기 때문. 2024년 패키지기판 매출액은 1,756억원으로 마무리될 것으로 전망하는데, 이는 최고 실적이었던 2022년 3,004억원의 60%도 하회하는 실적. 메모리용 패키지기판 전반의 가격 하락도 있었지만, DDR5 전환 시기에 제품 승인이 늦어진 점이 영향을 미쳤음. 다만, 1년 넘게 고생했던 DDR5 패키지기판의 고객사 승인이 가시권으로 들어왔고, 핵심 사업인 자동차향 리드프레임의 완연한 회복이 확인되었기 때문에 중장기 비중확대 전략이 유효할 것으로 판단'라고 밝혔다.


◆ 해성디에스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 57,000원 -> 46,000원(-19.3%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 46,000원은 2024년 07월 29일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 57,000원 대비 -19.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 30일 81,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 46,000원을 제시하였다.


◆ 해성디에스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 55,000원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 46,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 55,000원 대비 -16.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 40,000원 보다는 15.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 해성디에스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 55,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 66,545원 대비 -17.3% 하락하였다. 이를 통해 해성디에스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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