[GAM] '인도판 배민' 스위기 ① IPO 뜨겁다

기사입력 : 2024년11월14일 11:15

최종수정 : 2024년11월14일 11:16

거래 첫 날 약 7% 상승 탄력
인도 퀵커머스 시장 2인자
평균 배송 12.6분, 아마존 제쳐

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = '인도판 배민' 스위기(Swiggy)의 기업공개(IPO)에 현지 증시는 물론이고 월가도 떠들썩하다.

초고속 배달을 앞세워 아마존을 포함한 해외 빅테크를 제친 업체가 13억달러 규모의 증시 상장에 나서자 국내외 투자자들의 관심이 뜨겁다.

인도 역사상 2위 규모의 기업공개(IPO) 주인공으로 부상한 스위기가 14억 이상의 인구와 중산층 소득 상승을 포함한 구조적인 훈풍을 타고 고속 성장할 것이라는 기대가 크다.

최근 인도 주식시장의 시가총액이 5조달러를 돌파, 새로운 이정표를 세운 가운데 기업공개(IPO) 시장도 활황을 연출하는 모양새다.

반면 한편에서는 업체가 아직 흑자 전환을 이루지 못한 점을 지적하며, 요란하게 증시에 입성했다가 주가가 곤두박질 쳤던 사례들과 같은 전철을 밟을 수도 있다는 회의론을 내놓았다.

온라인 음식 배달 플랫폼 업체 스위기는 첫 거래일인 11월13일 장중 공모가 대비 7% 가까이 급등했다. 인도 증시의 약세 흐름에도 강한 모멘텀을 보인 것.

지난 2014년 2월 간판을 올린 스위기는 인도 벵갈루루에 본사를 두고 있다. 2023년 7월 말 기준 인도 580여개 도시에서 배달 네트워크를 가동중인 것으로 확인됐다.

스위기 창업자 스리하샤 마제티 [사진=블룸버그]

업체의 플랫폼은 음식 배달 이외에 소위 퀵 커머스 서비스도 제공한다. 스위기 인스타마트(Swiggy Instamart)라는 이름의 초고속 전자상거래와 스위기 지니(Swiggy Genie)라는 브랜드의 같은 날 배송 서비스가 스위기의 핵심 비즈니스다.

창업자 스리하샤 마제티는 번들(Bundl)이라는 이름으로 택배 서비스 회사를 창업한 뒤 2014년 사명을 스위기로 변경하고 음식 배송 서비스 시장을 집중 공략했다.

전략은 성공을 거뒀고, 최근까지 업체는 20만개 이상의 음식점과 파트너십을 구축하며 비즈니스 기반을 확대했다.

스위기의 배송 기사 [사진=블룸버그]

특히 2020년 전세계를 강타했던 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태를 기회로 삼아 스위기는 폭발적인 성장을 이뤄냈다.

2020년 여름 최고경영자(CEO)인 마제티는 투자자들을 불러 모으고 '빛의 속도'로 갖다 주는 음식료 배달 서비스라는 아이디어를 제시했다.

당시 인도는 팬데믹 사태로 인해 봉쇄된 상태였고, 음식료 배달 시장은 인도 대기업 타타 그룹의 빅바스켓과 D마트, 미국 아마존까지 뛰어들면서 북새통을 이루고 있다.

초고속 배송 서비스에 무게 중심을 둔 스위기의 전략을 적중했고, 아마존을 제칠 정도로 성공을 거뒀다. 이어 업체의 비즈니스는 음식료 배송에서 퀵 커머스로 영역을 확대했다.

시장 전문가들이 스위기의 성장을 낙관하는 데는 경영 전략 뿐 아니라 인도의 구조적인 여건도 한 몫 한다.

14억명을 웃도는 인구가 지구촌 최대 규모의 시장을 형성할 뿐 아니라 중산층 비중과 소득 수준이 동반 상승하는 상황이 커다란 호재로 꼽힌다.

미국과 중국의 무역 마찰이 고조되는 사이 새로운 제조 허브를 찾는 글로벌 기업들이 인도로 몰려들면서 일자리가 늘어나는 한편 임금이 상승하자 인도 소비자들 사이에 캘리포니아 아몬드부터 최신형 아이폰까지 수요가 가파르게 늘어나고 있다.

가계 소비가 늘어나는 가운데 온라인이나 모바일 플랫폼을 이용하는 인구가 대폭 증가, 스위기를 포함해 관련 업체들의 외형 성장에 힘을 실어주는 모양새다.

인도 소비자들이 서비스에 대한 대가를 지불하기를 꺼린다는 말은 현지 상황을 잘 모르는 소리다. 지난 10년간 소비 시장에 추세적인 변화가 전개됐고, 편의를 얻는 데 기꺼이 비용을 치르는 문화가 구조적인 변화 가운데 한 가지로 꼽힌다.

소득 수준이 높아지면서 도시 소비자들을 중심으로 생활에 편의를 제공하는 서비스를 찾는 수요가 크게 늘어났다는 것이 업계 전문가들의 얘기다.

스위기가 승부를 건 데는 속도다. 업체가 기업공개(IPO) 신청서에 명시한 데이터에 따르면 배송 한 건당 걸리는 시간이 평균 12.6분으로 나타났다.

말 그대로 빛의 속도로 배송하기 위해 마제티 최고경영자(CEO)는 이른바 '다크 스토어(dark stores)' 전략을 동원했다.

대다수의 전자상거래 업체들은 주요 도시 외곽에 대규모 물류 센터를 두고 소비자들의 주문이 들어오면 이를 거점 삼아 배송 서비스를 제공한다.

반면 스위기는 상대적으로 규모가 작은 다크 스토어를 두고 소비자에 대한 접근성을 높이는 전략을 택했다. 대형 슈퍼마켓 크기의 다크 스토어는 속도감이 높은 물류 센터로, 각종 식자재는 물론이고 블루투스 스피커와 금 주화까지 갖가지 물품들이 적재돼 있다.

고객이 모바일 플랫폼에서 주문을 내면 가장 가까운 다크 스토어에서 직원들이 해당 물품을 찾아내 배송 기자에게 전달하고, 이들 긱(gig) 노동자들이 고객들을 찾아간다.

블룸버그에 따르면 스위기의 플랫폼을 이용하는 소비자들이 연간 4680만명에 이른다. 수치는 2022년 3500만명에서 큰 폭으로 뛰었다.

22만3000개의 음식점과 파트너십을 체결한 스위기는 인도의 퀵 커머스 시장에서 37%의 시장 점유율을 차지하고 있다.

시장 조사 업체 크리세움 어드바이저스에 따르면 2024년 3월 말 기준 39%의 점유율을 차지하며 1위에 랭크된 경쟁사 조마토를 바짝 추격하는 모양새다.

조마토에 앞서 2023년 음식료 배송 플랫폼의 수수료 체계를 변경했고, 식재료 관리 수수료를 부과하는 한편 구독 서비스를 제공하는 등 스위기는 시장 장악을 확대하기 위해 공격적인 행보를 취하고 있다.

이 밖에 2018년 스타트업 스쿳시를 인수하는 등 인수합병(M&A)을 통한 몸집 확대에 적극적인 움직임이다.

한편 스위기는 2015년 이후 최소 36억달러의 투자 자금을 유치했다. 업체는 2015년부터 수 차례에 걸쳐 기관 투자자와 벤처캐피탈의 투자를 받아냈고, 2021년 7월 일본의 '큰손' 소프트뱅크로부터 12억5000만달러의 자금을 투자 받으면서 세간의 이목을 끌었다.

당시 소프트뱅크가 주도했던 컨소시엄의 투자는 스위기의 기업 가치를 55억달러로 평가했다. 이어 2022년 1월 미국 자산운용사 인베스코가 7억달러를 투자했을 때 스위기는 107억달러의 기업 가치를 평가 받았다.

shhwang@newspim.com

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36