[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB금융투자에서 30일 티엘비(356860)에 대해 '25년은 기술력이 빛을 발할 때'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 17,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 티엘비 리포트 주요내용
DB금융투자에서 티엘비(356860)에 대해 '단기적으로는 전방 메모리고객사의 수요가 아쉬울 것으로 예상되므로 단기 실적 반등을 기대하기는 어려운 환경임. 역사적으로 티엘비 매출액과 상관관계가 높았던 전국 PCB 수출액 역시 10~11월 누적 기준 YoY 유사한 수준에 그치고 있음. 다만 티엘비는 하이엔드 제품군에 대한 초기 개발을 통해 고객사 내 우위를 선점하며 기술 력을 입증해 왔음. 이에 CXL, LPCAMM 등 차세대 라인업에 대한 수요가 확대될 경우 가파른 실적 개선세를 기대해볼 수 있음.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '4Q24E 매출액은 476억원(-0.9%YoY, +2.5%QoQ), 영업이익은 24억원(+107.5%YoY, -14.0%QoQ)으로 전망. 서버용 고부가제품 중심의 포트폴리오로 Blended ASP는 견조하지만(원/m2 기준 ASP는 이미 3Q24에 이미 분기 최고치 경신) 절대적인 물량 회복세가 다소 아쉬운 상황. SSD, DDR5 모두 전반적으로 고객사의 주문량 자체가 많지 않은 것으로 파악됨. 다만 제품경쟁력을 바탕으로 해외 고객사향 물량을 확대해나갈 것으로 기대된다는 점은 긍정적.'라고 밝혔다.


◆ 티엘비 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 23,000원 -> 17,000원(-26.1%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 하락
DB금융투자 조현지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 17,000원은 2024년 08월 16일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 23,000원 대비 -26.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 28일 32,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 17,000원을 제시하였다.


◆ 티엘비 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 19,875원, DB금융투자 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 17,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 19,875원 대비 -14.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 16,000원 보다는 6.2% 높다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 티엘비의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 19,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 34,900원 대비 -43.1% 하락하였다. 이를 통해 티엘비의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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