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'HBM의 슈퍼을' 한미반도체, 중국 반도체 굴기까지 흔드나

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HBM 핵심 장비 'TC 본더' 공급 중단설에 中 '화들짝'
중국 장비 수율 80% 그쳐...AI 반도체 전략 '직격탄'
한미 TC 본더, 글로벌 시장 90% 장악
HBM4용 TC 본더 출시하며 존재감 과시

이 기사는 5월 14일 오후 5시10분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 고대역폭 메모리(HBM) 시장에서 '슈퍼 을'로 불리는 한미반도체가 중국 반도체 산업의 향방까지 좌우하고 있다. 한미반도체가 사실상 독점하고 있는 TC 본더(Thermal Compression Bonder)는 HBM 칩 적층 공정의 핵심 장비다. ±1㎛(마이크로미터) 정밀도로 고온·고압 접합을 수행하는 이 장비 없이는 고성능 AI 메모리 생산이 사실상 불가능하다. 한미반도체의 존재감은 기술 공급망의 한 축을 넘어 지정학적 카드로 부상하고 있다.

곽동신 한미반도체 회장 [사진=한미반도체]

◆한미 TC 본더 중국 납품 중단?...현지서도 '존재감'
14일 관련 업계에 따르면 'EE타임스 차이나'는 지난 10일 "한미반도체가 최근 중국 고객사들에 TC 본더 장비 출하를 중단하겠다는 뜻을 전했다"며 "이는 중국의 HBM 산업에 결정적 타격을 줄 수 있다"고 보도했다.

반도체 장비 업계에 따르면 관련 보도는 사실이 아닌 것으로 알려졌다. 다만 HBM 시장에서 한미반도체와 TC 본더의 존재감을 여실히 드러냈다. SK하이닉스가 HBM 시장을 선도한 이면에도 한미 TC 본더의 기술력이 있다. SK하이닉스가 한미반도체와의 갈등을 감수하면서까지 한화세미텍으로 장비 공급망을 다변화하는 이유도 한미반도체에 대한 과도한 의존을 타개하려는 전략이다.

HBM은 인공지능(AI) 반도체, 고성능 컴퓨팅(HPC), 데이터센터 서버 등 차세대 연산 인프라의 '혈관' 역할을 하는 메모리 기술이다. 여러 층의 D램 칩을 수직 적층해 기존 DDR(Double Data Rate) 대비 수십 배의 대역폭과 낮은 소비전력을 제공한다.

그중에서도 TC 본더는 칩 간 전기 연결과 물리적 접합을 정밀하게 수행하는 장비로, ±1μm의 오차 허용 범위를 가지며 고온·고압·초정밀 제어가 핵심이다. 한 번의 결함이 수천 달러의 손실로 직결되기에, 장비 신뢰성이 곧 수율이자 수익성으로 이어진다.

현재 글로벌 TC 본더 시장은 한미반도체가 사실상 독점하고 있다. 업계에 따르면 한미는 HBM3E 장비 시장의 90% 이상을 점유하고 있으며, SK하이닉스에 12단 적층 공정 장비를 독점 공급하고 있다. 최근에는 마이크론에도 대규모 공급 계약을 체결했다. 이 장비는 한 대당 20억 원 이상이다.

한미반도체, HBM4용 'TC 본더 4' 출시 [사진=한미반도체]

◆中 장비는 걸음마 단계...한미는 HBM4 장비 출시 '속도전'
중국의 반도체 굴기를 상징하는 HBM 산업에서도 이 장비는 필수 요소다. EE타임스 차이나는 "중국의 주요 D램 제조사가 지난해 하반기 HBM2 양산에 돌입했고, 내년 HBM3, 오는 2027년 HBM3E 양산을 목표로 하고 있다"며 "이 같은 추격 속도는 한국 업체들을 자극해왔다"고 전했다.

하지만 기술 격차는 여전하다. 중국의 유일한 대체 장비인 프라이신(普莱信)의 'Loong 시리즈'는 아직 양산 검증이 부족하고, 일부 공정만 지원 가능하다.

현지 언론은 이번 TC 본더 공급 중단이 현실화될 경우, 단기적으로 중국의 HBM 생산 확대 계획이 사실상 좌초될 가능성이 크다고 우려했다. EE타임스는 "중국 장비 수율이 80%에 불과하다면, 한국 장비의 95% 대비 웨이퍼 원가가 30% 이상 상승할 수 있다"며 "기술 개발 역시 정체돼 HBM4 대응이 어렵다"고 지적했다.

한미반도체는 14일 HBM4 생산 전용 장비 'TC 본더 4(TC BONDER 4)'를 출시한다고 밝혔다. 곽동신 한미반도체 회장은 "엔비디아가 올 하반기에 선보이는 차세대 제품인 블랙웰 울트라도 한미반도체 TC 본더로 생산한다"며 "당사의 HBM TC 본더 세계 점유율 1위 위상과 경쟁력은 변함이 없다"고 강조했다.

한미반도체 관계자는 "높은 정밀도가 요구되는 16단 이상의 HBM 적층 공정에서 고난도 본딩 기술의 중요성이 더욱 커지고 있다"며 "HBM 적층 완성도 결정에 한미반도체 TC 본더가 결정적인 역할을 할 것으로 보인다"고 전했다.

syu@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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