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KDI "대중 수입 늘고 대미 수출 쏠림"…韓 무역구조 '빨간불'

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무역 양극화 가속…한국 산업 생태계 불균형 심화
수출은 美, 수입은 中…양국 의존도 갈수록 높아져
KDI "CPTPP·공급망 다변화로 무역구조 전환 시급"

[세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 한국의 무역구조가 중국과 미국이라는 초강대국을 중심으로 재편되고 있다. 수출은 미국, 수입은 중국에 집중되면서 무역 의존도는 양방향으로 높아지고 있다.

특히 반도체와 자동차 등 일부 품목에 수출이 몰리고, 제조업 전반에 걸쳐 중국산 수입이 확대되면서 효율성 위주의 무역 전략에 균열이 생기고 있다는 분석이다.

한국 무역구조에 공급망과 고용, 통상외교, 거시경제까지 경제안보의 전반적인 위협 요인이 커지고 있다는 국책연구기관의 지적이 나왔다.

한국의 주요 교역국별 무역 추세(2011~2024년) [자료=한국개발연구원(KDI)] 2025.07.01 plum@newspim.com

한국개발연구원(KDI)이 1일 발표한 '2010년대 이후 무역구조 변화와 경제안보에 대한 함의'보고서에 따르면 최근 한국 무역 구조 특징은 대중수입의 전반적 증가, 대미수출의 소수 품목 집중, 양국 무역의존도 심화로 요약된다.

보고서는 이런 구조가 단순한 무역 트렌드 변화가 아니라 실물경제의 기반을 흔들 수 있는 심층적 위협이라고 진단했다.

KDI에 따르면 한국의 대중국 수출은 2010년대 중반부터 정체되었지만, 수입은 한중 자유무역협정(FTA) 발효 이후 꾸준히 증가해 왔다. 특히 2018~2023년 사이 약 600억달러 규모의 순수출 감소가 발생하면서 무역수지는 적자로 돌아섰다.

반면 미국과의 무역은 정반대 흐름을 보였다. 자동차와 반도체 수출이 급증하며 무역수지 흑자 폭이 확대됐고, 지난해에는 600억달러에 근접한 흑자를 기록했다. 수출 규모 역시 대중 수출액에 근접한 1300억달러 수준에 이르렀다.

이러한 변화는 무역 집중도에서도 드러난다. KDI는 "우리나라의 무역 집중도는 주요 6개국 중 가장 높은 수준"이라며 중국으로부터의 수입 집중도가 꾸준히 상승한 반면 미국과의 수출은 소수 품목 중심으로 쏠림이 강화됐다고 지적했다.

문제는 이 같은 무역 구조 변화가 산업 경쟁력과 노동시장, 외교 전략 등 여러 영역에서 위기를 키우고 있다는 점이다. 보고서는 중국에 대한 공급망 의존도가 높아지며, 화학·석유제품·금속·반도체 등 주력 제조업은 물론 이차전지, 로보틱스, 재생에너지 같은 미래 유망 산업까지도 중장기 발전에 제약을 받을 가능성이 있다고 분석했다.

해외 산업별 1% 공급 감소 충격이 국내 제조업 산출액에 미치는 영향을 추정한 결과 중국의 영향력이 전방위로 확대된 것으로 나타났다. KDI는 "이차전지, 로보틱스, 재생에너지 등 우리 경제의 성장을 주도해야 할 미래 산업에서도 중국의 공급망 장악력이 매우 높아, 해당 산업의 중장기적 발전에 상당한 제약이 발생할 가능성을 배제할 수 없다"고 우려했다.

해외 산업별 1% 공급 감소 충격이 국내 제조업 산출액에 미치는 영향 [자료=한국개발연구원(KDI)] 2025.07.01 plum@newspim.com

중국산 수입 확대는 일자리 구조에도 직접적인 타격을 주고 있다. 수입경쟁이 심화된 제조업종에서는 고용 자체가 줄었을 뿐 아니라 임시직이 늘고, 저임금 서비스업으로의 전환이 나타나는 등 고용의 질도 악화됐다. 미국보다 노동시장 유연성이 낮은 한국의 특성을 고려하면, 그 충격은 배가 된다.

대미 수출 확대 역시 리스크가 없지 않다. 미국이 만성적인 무역적자국이라는 점에서 수출 품목이 소수 산업에 집중될수록 향후 미국의 관세정책 표적이 될 가능성이 높아진다.

실제로 작년 미국의 10대 무역적자 품목 중 3개가 한국의 대미 수출 주력 품목인 반도체, 자동차, 가전 등과 정확히 일치한다. KDI는 "우리나라의 무역수지 흑자 증가가 소수 품목에 의해 주도되고 있다는 점에서 이들 품목이 (미국의) 관세정책의 주요 표적이 되기 쉽다"고 경고했다.

무역의 집중 구조는 국내 거시경제의 불안정성도 증폭시킨다. 특정 산업과 특정 국가에 수출입이 몰릴 경우 외부 충격이 경제 전체로 확산될 수 있기 때문이다. 일례로 반도체 업황 악화나 미국 시장의 수요 감소, 중국의 수출 규제 등이 발생하면 곧장 경제 전체의 성장성과 고용에 영향을 줄 수 있다는 의미다.

보고서는 이 같은 구조적 위협을 완화하기 위해서는 무역 다변화 전략이 핵심이라고 강조한다. 한국처럼 규모의 경제가 중요한 산업에 특화된 국가는 수출 품목을 다양화하기 어려운 만큼, 교역국 다변화를 통해 안정성을 높이는 전략이 더 적합하다는 판단이다.

이를 위해 정부는 미국과 중국을 제외한 국가들과의 양자·다자 통상협정을 적극 추진하고, 특히 2021년 이후 뚜렷한 진전이 없는 CPTPP(포괄적·점진적 환태평양경제동반자협정) 가입을 서둘러야 한다고 제언했다.

KDI는 "CPTPP는 미·중 무역의존도 완화와 공급망 안정화에 효과적일 수 있다"며 "관세 철폐를 넘어 디지털, 지식재산, 환경, 노동 등 무역 전반의 영역을 아우르는 '골드스탠다드'급 협정으로 평가되는바 향후 우리의 무역정책 방향성을 설정하는 핵심 기반 역할을 할 수 있다"고 설명했다.

한국의 교역국별 품목 단위 무역수지 [자료=한국개발연구원(KDI)] 2025.07.01 plum@newspim.com

수출입 기업을 대상으로 한 다변화 지원책도 확대할 필요가 있다. 보고서는 "무역통상진흥시책 등 수출 지원 정책이 내수기업의 수출시장 진입 확률을 10%포인트(p) 높이고, 수출국의 수도 0.2개가량 증가시키는 것으로 나타났다"고 분석했다.

불공정무역 감시 기능도 강화해야 할 과제로 꼽힌다. 대중국 수입이 급증한 2020년 이후 접수된 반덤핑 제소 중 67.5%가 중국과 관련된 만큼, 정교한 모니터링과 빠른 구제조치가 필요하다는 판단이다.

기업 피해 지원 역시 단순한 운전자금 지원이 아니라 생산성 향상 투자나 컨설팅 지원에 초점을 두고 중장기적 환경 변화에 기업이 적응하도록 도와야 한다는 뜻이다. 근로자에는 미국의 무역조정지원 프로그램(TAA)과 같이 재취업을 위한 직업훈련이 대안으로 떠올랐다.

이를 위해 정부는 미국과 중국을 제외한 국가들과의 양자·다자 통상협정을 적극 추진하고, 특히 2021년 이후 뚜렷한 진전이 없는 CPTPP(포괄적·점진적 환태평양경제동반자협정) 가입을 서둘러야 한다고 제언했다.

KDI는 "CPTPP는 미·중 무역의존도 완화와 공급망 안정화에 효과적일 수 있다"며 "관세 철폐를 넘어 디지털, 지식재산, 환경, 노동 등 무역 전반의 영역을 아우르는 '골드스탠다드'급 협정으로 평가되는바 향후 우리의 무역정책 방향성을 설정하는 핵심 기반 역할을 할 수 있다"고 설명했다.

수출입 기업을 대상으로 한 다변화 지원책도 확대할 필요가 있다. 보고서는 "무역통상진흥시책 등 수출 지원 정책이 내수기업의 수출시장 진입 확률을 10%포인트(p) 높이고, 수출국의 수도 0.2개가량 증가시키는 것으로 나타났다"고 분석했다.

불공정무역 감시 기능도 강화해야 할 과제로 꼽힌다. 대중국 수입이 급증한 2020년 이후 접수된 반덤핑 제소 중 67.5%가 중국과 관련된 만큼, 정교한 모니터링과 빠른 구제조치가 필요하다는 판단이다.

정성훈 KDI 선임연구위원은 "정부가 통상 환경 변화에 선제적으로 대응하는 것은 바람직하지만, 미국의 관세 대응에 그치지 않고 중장기적으로 무역 구조를 다변화하고 경제안보를 강화하는 방향으로 접근해야 한다"며 "(한미) 무역협상이 잘 마무리되더라도 구조적 변화에 대응하지 않으면 여전히 취약한 구조가 남을 수 있다"고 덧붙였다.

[인천=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국의 상호관세가 발효된 9일 인천 연수구 인천신항에 컨테이너들이 쌓여있다. 도널드 트럼프 미국 행정부는 지난 5일 전 세계에 적용한 10%의 기본 관세에 더해 이날 오후 1시1분(미국 동부시간 9일 오전 0시1분)부터 한국을 비롯해 80여 개 국가에 대해 최소 11%에서 최고 50%의 국가별 상호관세를 부과하기 시작했다. 한국의 미국 수출품에는 25%의 관세가 붙게 돼 수출 중심 경제 체제로 미국 시장의 비중이 큰 한국은 대미 수출에 비상이 걸렸다. 2025.04.09 yooksa@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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