[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 연방준비제도(연준)에 대한 공세가 더욱 거세지면서 국채시장의 장기물 금리가 재차 급등할 수 있다는 우려가 커지고 있다.

트럼프 대통령의 연준 장악 시도가 결국 그가 원하는 정책금리 인하를 이끌어내더라도 중장기적으로는 인플레이션을 악화시킬 것이라는 염려가 나온다.

26일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 전문가 사이에서는 리사 쿡 연준 이사에 대한 일방적인 해임 통보가 장기물 금리의 불안을 한층 부추겼다는 분석이 제시되고 있다.

미국 국채 10년물 금리(흰색)과 2년물 금리(주황색) 추이 / 10년물 금리는 재정적자와 인플레이션 우려를 반영해 높은 수준을 유지하는 반면 2년물 금리는 정책금리 인하 기대를 반영해 하락하는 모습 [자료=블룸버그통신]

트럼프 대통령은 지난 25일 소셜미디어를 통해 과거 주택담보대출 신청 시 부정 의혹이 제기된 쿡 이사의 해임을 발표했다. 종전에도 파월 의장 등 연준 고위 관계자 해임을 '시사'한 적은 있지만 구체적으로 착수한 것은 처음이다.

쿡 이사는 연준의 이사회가 다수파로 가는 '마지막 1표'다. 이사회는 의장과 부의장을 포함해 7명으로 구성됐는데 현재 구도상 쿡 이사의 자리가 비고 '친트럼프' 인물이 후임이 되면 이사 과반이 '트럼프파'가 될 가능성이 있다.

이사회 과반이 트럼프 진영이 되면 통화정책 결정에 간접적으로 영향력을 행사할 수 있게 된다. 정책금리를 결정할 때는 이사회 7명뿐 아니라 12개 지역 연방준비은행(연은) 5명도 투표권을 갖지만 지역연은 총재 인사는 이사회 승인이 필요한 직책이다.

리사 쿡 미국 연방준비제도(연준) 이사 [사진=블룸버그통신]

전문가들이 우려하는 것은 연준의 통화정책 결정에서 트럼프 대통령의 '노골적인 금리 인하' 요구가 반영되고 이것이 미국 경제를 필요 이상으로 자극해 인플레이션을 통제 불가능한 수준으로 이끌 수 있다는 점에 있다.

트럼프 대통령의 노골적 개입에 따른 인플레이션의 압력 고조는 현 행정부 하에서의 재정 악화와 관세 파급 우려에 시달리는 국채시장에 추가 악재가 된다. 특히 인플레이션 전망에 민감하게 반응하는 장기물에서 거친 반응이 나올 가능성이 크다.

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네드그룹인베스트먼츠의 데이비드 로버츠 채권 책임자는 "인플레이션이 연준 목표치를 훨씬 웃돌고 있는 상황에서 [정책금리를 내려] 돈값을 훨씬 싸게 만들면 경기 과열, 달러 약세, 더 높은 인플레이션을 부추길 가능성이 크다"고 했다.

이날 국채시장의 반응은 제한적이었다. 블룸버그통신에 따르면 10년물 금리는 4.25%로 2bp(1bp=0.01%포인트) 떨어졌다. 30년물 금리는 전날 종가보다는 상승했지만 그 폭이 2bp에 불과했다. 장중 4.95%까지 올랐다가 4.92%로 오름폭을 축소했다.

미국 국채 30년물 금리 26일 장중 추이 [자료=코이핀]

다만 30년물 금리와 정책금리에 민감하게 반응하는 2년물 금리와의 격차는 이날 120bp를 넘어 2022년 1월 이후 3년 7개월 만에 최대를 기록했다. 2년물 금리가 입찰 결과 호조 속에서 하락한 것이 격차 확대를 이끌었다.

국채시장에서는 30년물과 2년물 금리의 격차가 이른바 '연준 독립성 상실 우려' 지표로 통용돼 왔다. 올해 4월과 7월 트럼프 대통령의 파월 의장 해임 위협 당시 벌어졌다가 축소되는 전개가 반복돼왔다.

전문가들은 이날 국채시장의 반응이 제한적이었던 이유는 헌법적 보호장치가 궁극적으로 연준의 독립성을 지켜낼 것이라는 기대감이 있었기 때문이라고 설명했다. 쿡 이사는 법적 조치로 대항할 의사를 표명했다.

이에 대해 캐피털이코노믹스는 "쿡 이사가 실제로 해임될지는 불투명하다"면서도 "다만 연준이 과도하게 금리 인하를 강요받는 등의 독립성 침해가 눈에 띄는 형태로 전개되면 미국 시장에 진정한 위험이 될 것"이라고 했다.

블룸버그마켓츠라이브의 에드워드 해리슨 전략가는 "쿡 이사 해임 시도가 이날 트레이더들의 생각을 지배했지만 지금까지 가장 큰 여파는 장기물에서의 [소폭의] 기간 프리미엄 상승이었다"며 "다만 연준 장악 시도가 더 힘을 얻는다면 기간 프리미엄과 기대인플레이션 모두에서 더 큰 반응이 나타날 것"이라고 했다.

bernard0202@newspim.com