[GAM]A주 불장 "더 오를까"② 중국株 익스포저 확대하는 외자

기사입력 : 2025년10월31일 07:00

최종수정 : 2025년10월31일 07:00

외국자본 회귀, 중국주식 익스포저 확대
A주 상승 중심축, 기술주 주도 '테크 불'

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <A주 불장 "더 오를까"① 상승세의 중심축 '기술 불마켓'>에서 이어짐.

◆ 외자 귀환의 시작, 중국株 익스포저 확대

또 하나 눈에 띄는 것은 외국자본의 중국시장 포지셔닝이 '탐색적 유입'에서 '전략적 확장' 단계로 격상됐다는 것이다.

9월 외국자본 기관의 조사연구 데이터를 살펴보면, 415곳의 외자기관은 중국 반도체와 공업기계 분야에 대한 조사연구에 집중한 것으로 나타났다. 이는 외자기관 전체 조사연구 비중의 48%를 차지한다. 양대 섹터에 대한 높은 관심도를 반영한다.

글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리는 "미국 투자자들의 중국 주식에 대한 관심이 5년래 최고 수준에 도달했으며, 미국자본의 귀환은 이제 막 시작 단계일 뿐"이라고 평했다. 현재 90% 이상의 미국 투자자가 중국 시장에 대한 익스포저(위험에 노출된 금액) 확대 의향을 명확히 표명했으며, 이는 2021년 초 이후 가장 높은 수준이라고 설명했다.

모건스탠리 왕잉(王瀅) 중국 주식 수석 전략가는 "최근 미국에서 1주 반 정도의 기간 동안 로드쇼(투자 설명회)를 진행한 결과, 현재 미국 투자자들의 중국 주식시장에 대한 관심은 2021년부터 2024년까지의 수준을 훨씬 상회한다"고 밝혔다.

왕 수석 전략가는 다음의 세 가지 근거를 기반으로 "우리는 향후 1년 간의 중국 증시에 대해 매우 낙관적 전망을 갖고 있다"고 강조했다.

세 가지 근거로는 △거시경제 측면 : 안정화 추세가 뚜렷해졌고, 글로벌 자본의 중국 정책에 대한 신뢰도가 계속 높아지고 있다는 점 △혁신 측면 : 인공지능(AI), 휴머노이드 로봇 등 미래형 첨단산업에서의 중국 기술 발전이 두드러지며, 세계 시장에서도 중국의 혁신경쟁력이 인정받고 있다는 점 △중국주식 보유 측면 : 글로벌 투자자의 중국주식 보유 비중이 여전히 낮은 수준이어서 향후 추가 매수 여력이 크다는 점 등이 거론됐다.

UBS 투자은행의 왕쭝하오(王宗豪) 중국 주식 전략연구 총괄은 "최근 미국과 아시아 지역 로드쇼에서 중국 주식에 대한 해외 투자자의 관심이 뚜렷하게 높아졌음을 파악했다"면서 "글로벌 시장 대비 저평가된 중국 자산과 미국 금리 인하 기대가 맞물리면서 외국 자본의 추가 유입 가능성이 커졌다"고 진단했다.

왕 총괄은 "특히 외국 투자자들은 중국의 AI 기술 진보, 반내권(反內卷, 업계 내 소모적 과다경쟁을 방지) 테마 등 사회·기술 전환 분야에 큰 관심을 보이고 있다"면서 "현재 UBS는 A주의 기술∙미디어∙통신(TMT) 및 증권 섹터 비중을 중립 이상으로 상향 조정했다"고 설명했다.

중국인민대학 중국자본시장연구원 자오시쥔(趙錫軍) 공동 원장은 "글로벌 시장 속에서 중국 자본시장의 매력이 점점 높아지고 있으며, 글로벌 투자자들은 점차 위안화 자산 비중을 늘리고 있다"고 평했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.10.02 pxx17@newspim.com

◆ A주 불마켓의 중심축이 된 '기술 성장주'

국내외 다수 기관들은 A주의 중기적 흐름에 대해 낙관적인 전망을 내놓는 동시에, A주 상승의 중심축이 점차 뚜렷해지고 있다고 진단한다.

중국 퍼스트시프론트펀드(前海開源基金) 양더룽(楊德龍) 수석 이코노미스트는 "현재의 A주 강세장은 '기술 성장주'가 주도하고 있다"고 분석했다.

양 이코노미스트는 "제15차 5개년 계획 기간의 최우선 목표는 고품질 발전의 뚜렷한 성과를 도출하는 것이며, 이를 위해서는 기술자립 역량을 대폭 강화하는 것이 관건"이라고 진단했다.

즉, 향후 5년 간의 경제 성장 동력은 기술 혁신이 될 것이며, 자본시장은 과학기술 혁신과 산업의 고품질 발전을 연결하는 '허브 역할'을 하게 될 것이라는 설명이다.

자본시장의 허브 역할은 △1차 시장으로의 사모펀드(PE)와 벤처캐피털(VC)을 통한 자금 유입이 초기 하드코어 테크놀로지(AI∙우주항공∙바이오∙반도체∙정보∙신소재∙신재생에너지∙스마트제조 등으로 대표되는 최첨단 기술) 기업의 성장을 지원하고 △2차 시장에서의 상장을 통해 더 많은 혁신기업이 산업 리더로 성장할 수 있는 무대를 마련해주는 것으로 구현된다.

이러한 자본시장의 역할 속에 휴머노이드 로봇, 반도체, 전고체 배터리, 혁신신약, 저공경제(低空經濟, 유인주행 또는 무인자율주행 항공기의 저공 비행을 견인차로 하여 연계 산업의 발전을 이끌어내는 경제) 연계 산업 등은 투자금 유입의 중심으로 자리 잡았다는 점을 상기시켰다.

양 이코노미스트는 "중국 자산은 현재 밸류에이션 리레이팅(재평가) 가속기에 진입했다"는 점을 강조했다.

이러한 평가를 뒷받침하는 근거로는 △A주 기술주는 이미 10년 이상 상승세를 유지해 왔으나, 홍콩 기술주의 상승 사이클은 1년 남짓으로 이제 막 시작 단계라는 점 △시총 측면에서 중국 주요 인터넷 기업들의 시총은 수조 위안 수준이지만, 미국의 동종 빅테크 기업들은 조 달러(1조 달러 = 약 7조 위안) 단위로 그 격차만 보더라도 중국 빅테크의 상승 여력이 크다는 점을 들었다.

<A주 불장 "더 오를까"③ 상승세의 중심축 '기술 불마켓'>으로 이어짐.

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감사원장 후보자에 김호철 변호사 지명 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 7일 감사원장 후보자로 김호철 변호사를 지명했다. 이규연 대통령실 홍보소통수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 "이 대통령이 오늘 감사원장 후보로 김호철 변호사를 지명했다"고 밝혔다. 김호철 감사원장 후보자. [사진=대통령실] 김 후보자는 국가경찰위원회 위원장과 환경운동연합 공동대표, 민주사회를 위한 변호사 모임 회장 등을 역임한 인물로, 공공성과 사회적 가치 수호에 앞장서 온 대표적인 인권 변호사로 평가받고 있다고 이 수석은 설명했다. 이 수석은 "김 후보자가 경찰국 신설과 군 의문사 진상 규명 등 사회적 파장이 컸던 사안에서 공공성과 법적 원칙을 견지해 왔다"고 했다. 이 수석은 "김 후보자는 감사 운영의 정상화를 통해 감사원의 정치적 중립과 독립성, 그리고 국민 신뢰라는 헌법적 가치를 확고하게 복원할 적임자이자 전문가로 기대된다"고 말했다. parksj@newspim.com 2025-12-07 13:37

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내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26