[AI의 종목 이야기] 서비스나우, 성장 둔화하자 M&A 카드 '비판'

기사입력 : 2025년12월29일 14:17

최종수정 : 2025년12월29일 14:17

다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 12월26일(현지시각) 블룸버그 보도입니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 수년간 대형 인수합병을 피하던 서비스나우(NOW)가 2025년 들어 공격적인 딜 행보에 나섰다. 회사는 올해에만 인수·전략적 투자에 최소 120억 달러를 투입했다.

이 같은 움직임에 일부 투자자들은, 특히 CEO 빌 맥더멋(Bill McDermott)이 SAP 시절 논란 많은 대형 인수들을 이끌었던 전력이 있는 만큼, 서비스나우가 성장 둔화를 만회하기 위해 M&A에 의존하기 시작한 것은 아닌지 긴장하고 있다.

서비스나우는 화요일, 사이버보안 스타트업 아르미스(Armis)를 77억 5,000만 달러에 인수하는 회사 역사상 최대 규모의 거래를 발표했다. 아르미스는 기업 기기에서 발생하는 보안 위협을 탐지·추적하는 데 특화된 회사로, IT 운영 관리를 돕는 소프트웨어를 판매하는 서비스나우 입장에선 전략적으로 잘 맞는 인수 대상으로 평가된다.

서비스나우는 자사 제품에 생성형 AI 기능을 통합해 왔지만, 투자자들은 신기술이 애플리케이션 소프트웨어 리더들의 기존 비즈니스에 미칠 잠재적 교란 효과를 우려해 왔다. 아르미스 거래가 처음 알려지기 전인 12월 13일까지 서비스나우 주가는 올해 들어 이미 18% 하락한 상태였고, 그 이후로도 추가로 12% 더 떨어졌다.

RBC 캐피털마켓의 애널리스트 매슈 헤드버그(Matthew Hedberg)는, 월가가 이번 인수가 둔화되는 매출 성장률을 끌어올리는 수단으로 쓰이는 것에 불만을 갖고 있다고 평가했다.

아르미스 인수는, 서비스나우가 28억 달러 규모의 무브웍스(Moveworks) 인수를 마무리한 지 일주일 만에 나왔다. 이보다 앞서 회사는 컨택센터 소프트웨어 업체 제네시스(Genesys)에 7억 5,000만 달러를 투자했으며, 가격이 공개되지 않은 소규모 거래도 올해에만 6건 더 체결했다.

맥더멋은 2019년 서비스나우 CEO로 오기 전, SAP 역사상 최대 규모의 인수들을 성사시켰고, 이 딜들은 월가에서 항상 환영받은 것은 아니었다. 그는 2018년 CNBC 인터뷰에서 SAP가 앞으로는 대형 인수보다는 소규모 '턱인(tuck-in)' 인수에 집중할 것이라고 말했지만, 그 몇 달 뒤 퀄트릭스(Qualtrics) 인수에 80억 달러를 쓰겠다고 발표했다.

서비스나우 대변인은 성명을 통해 SAP 시절 맥더멋의 M&A 전력과 지금을 비교하는 것은 "사과와 오렌지를 비교하는 격"이라고 일축했다. 2010년 전후에는 대형 소프트웨어 기업들이 클라우드 기반 SaaS 비즈니스를 키우기 위해 앞다퉈 몸집을 불리던 시기였고, 당시에는 인수가 필수적인 수단이라 많은 기업이 공격적으로 M&A에 나섰다는 설명이다.

그럼에도 서비스나우에 맥더멋이 합류했을 때, 시장에서는 그가 M&A로 큰 일을 벌일 것이라는 기대가 컸다. 그러나 그는 오히려 그런 시대는 지났다는 신호를 보내려 했다. 2023년 초 그는 "유기적 성장은 정말 매력적이며, 우리는 그 길을 계속 갈 것"이라고 말했다. 심지어 최근까지도 회사 경영진은 대규모 통합 작업이 필요 없는 소규모 '턱인' 인수에 집중하고 있다고 강조해 왔다.

맥더멋이 다시 대형 딜에 나서자, 구겐하임의 애널리스트 존 디푸치(John DiFucci)는 이번 상황이 약간의 "데자뷰"처럼 느껴진다고 분석했다. 그의 표현에 따르면 이번 '쇼핑 스프리'는 영리한 제품 보강용 턱인 전략이라기보다, 성장 둔화가 가시화된 매출 탑라인을 비유기적 수단으로 되살리려는 시도로 보인다.

서비스나우는 경쟁사들이 성장 둔화를 겪는 와중에도 최근 몇 년간 빠른 매출 성장을 유지해 왔다. 회사는 올해 매출이 130억 달러를 넘어 전년 대비 21% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 2024년 성장률과 비슷한 수준이다. 다만 인수를 제외할 경우, 월가 애널리스트들은 2026년 매출 성장률이 20% 미만으로 내려갈 것으로 보고 있다.

대변인은, 2010년대의 SAP와 비교하면 "서비스나우는 근본적으로 더 좋고 탄탄한 전략적 위치에 있다"고 강조했다. 또한 "서비스나우는 시장 점유율이나 성장을 사들이기 위해 M&A가 꼭 필요한 상황은 아니다"라며, 회사의 전략은 "근본적으로 변하지 않았다"고 덧붙였다.

shhwang@newspim.com

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

베라더믹스 47% 폭등 ② FDA 최초 비호르몬 경구 탈모 치료제 승인 목표

베라더믹스 47% 폭등 ① 임상 성공으로 30년 만의 탈모 치료 혁신 눈앞

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

마라톤 '서브 2' 기술 도핑 논란 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 인류 첫 공식 마라톤 '서브 2'라는 신기원이 세워지고 축하와 동시에 '기술 도핑' 논란이 일고 있다. 케냐의 사바스티안 사웨는 26일 런던 마라톤에서 42.195㎞를 1시간 59분 30초에 끊었다. 2023년 켈빈 키프텀이 시카고에서 세운 종전 세계기록 2시간 00분 35초를 무려 1분 5초나 앞당긴 기록이다. 공식 대회에서 인류 최초로 '서브 2'를 달성한 순간이었다. 2위로 들어온 에티오피아의 요미프 케젤차도 1시간 59분 41초를 기록하며 두 번째 공식 서브 2 러너가 됐다. '넘을 수 없는 벽'으로 여겨졌던 2시간 장벽이 같은 날, 같은 코스에서 연달아 무너진 것이다. 여자부에선 티지스트 아세파가 2시간 15분 41초로 스스로 세웠던 세계기록을 9초 줄이며 새 기록을 썼다. [런던 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자=사바스티안 사웨(오른쪽)가 26일(한국시간) 2026 런던 마라톤 남자부에서 1시간 59분 30초에 1위로 결승선을 골인한 뒤 여자 엘리트 레이스 우승자 티지스트 아세파와 함께 신발을 들어보이며 포즈를 취하고 있다. 2026.4.26 psoq1337@newspim.com 세 사람은 모두 아디다스의 최신 레이싱화 '아디제로 아디오스 프로 에보3'를 신고 달렸다. 이 신발은 한 짝 무게가 97g에 불과한 초경량 카본화로 현재 규정상 허용되는 레이스용 슈즈 가운데 가장 가벼운 모델로 알려졌다. 힐 39㎜·포어풋 33㎜ 스택, 6㎜ 드롭으로 세계육상연맹이 정한 도로 레이스용 밑창 두께(40㎜ 이하) 규정을 간신히 충족했다. 사웨는 로이터·BBC 등과의 인터뷰에서 "기술 도핑이냐"는 질문을 정면으로 부인했다. 그는 "이 신발은 공식 승인을 받았다. 매우 가볍고 편안하며 앞으로 밀어주는 느낌이 드는 건 사실이지만 나는 규정에 맞는 신발을 신고 뛰었다"고 말했다. 슈즈 논쟁은 어제오늘 일이 아니다. 2016년 나이키가 탄소섬유 플레이트를 넣은 '베이퍼플라이'를 선보이면서 마라톤 기록은 '초(秒) 단위'에서 '분(分) 단위'로 떨어지기 시작했다. 카본 플레이트와 고반발 미드솔은 발이 지면을 딛고 나갈 때 추진력을 높이고 에너지 손실을 줄여 42.195㎞에서는 수십 초, 많게는 1분 이상 차이를 만든다. '슈퍼 슈즈'의 위력이 커지자 세계육상연맹은 2020년 규정 손질에 나섰다. 도로 레이스용 신발은 밑창 두께를 40㎜ 이하로 제한하고, 탄소 플레이트나 블레이드는 1장만 허용했다. 기술의 방향은 제한하고 혁신 자체는 허용한 것이다. 우사인 볼트는 2016년 리우 올림픽에서 일반 스파이크를 신고 세계기록을 세운 뒤 2021년 인터뷰에서 "내가 뛰던 시절엔 세계육상연맹이 새 스파이크를 아예 못 신게 했다. 요즘 나오는 스파이크 이야기를 듣고 귀를 의심했다"고 말했다. 수영에선 2008년 전신 수영복이 1년 사이 108개의 세계기록을 쏟아낸 끝에 2010년 전면 금지된 전례도 있다. 세계육상연맹은 밑창 두께와 탄소판 수를 제한하면서도 '슈퍼 슈즈 시대'를 인정했다. 덕분에 선수들은 기록을 갈아치우고 브랜드는 기술 경쟁을 벌이며 마라톤은 또 한 번 진화 중이다. 사웨의 1시간 59분 30초가 보여준 건 인간과 기술이 함께 만든 '새 시대의 기준'을 둘러싼 논쟁이 당분간 이어질 것이라는 점이다. psoq1337@newspim.com 2026-04-28 14:18

사진

민주, 하남갑 이광재·평택을 김용남 [서울=뉴스핌] 김승현 기자 = 더불어민주당 전략공천위원회가 27일 회의를 열고 오는 6월 3일 실시 예정인 경기 지역 재보궐선거 국회의원 후보 3명에 대한 전략공천을 의결했다. 이재명 대통령의 최측근 인사 중 한 명으로 재보궐선거 출마를 희망했던 김용 전 민주연구원 부원장은 공천하지 않기로 결정했다. 이광재 전 민주당 의원. [사진=뉴스핌 DB] 강준현 수석대변인은 이날 브리핑을 통해 "경기 하남갑에 이광재 전 강원지사, 경기 평택을에 김용남 전 의원, 경기 안산갑에 김남국 전 의원을 각각 공천했다"고 밝혔다. 강 대변인은 "지난 총선 초박빙 승부처였던 핵심 경합지 하남갑에는 당이 어려울 때마다 선당후사를 실천한 이광재 후보를 배치했다"며 "이 후보는 3선 국회의원과 광역단체장을 지낸 중량감 있는 정치인으로 GTX 연장 등 굵직한 지역 사업을 중앙과 직결해 속도감있게 해결할 적임자"라고 설명했다. 이어 "보수 텃밭에서도 승리한 경험과 수도권 현안에 대한 높은 이해도를 두루 갖춘 가장 경쟁력 있는 후보"라고 덧붙였다. 김용남 전 의원 [사진=뉴스핌 DB} 평택을에 대해서는 "보수 성향이 짙은 지역인 만큼 합리적이고 개혁적 보수의 대표 인사인 김용남 전 의원을 공천했다"고 밝혔다. 강 대변인은 "김용남 후보는 지난 대선 과정에서 우리 진영의 외연 확장과 승리에 지대한 기여를 한 바 있다"며 "진영을 뛰어넘는 폭넓은 지지 기반으로 험지에서도 승리할 수 있는 높은 본선 경쟁력을 갖추고 있다"고 평가했다. 안산갑에는 김남국 전 의원을 전략공천했다. 강 대변인은 "김남국 후보는 최근까지 대통령 비서실 국민디지털소통관으로 근무하며 이재명 대통령의 국정철학을 가장 깊이 이해하고 국민들과 소통해왔다"고 소개했다. 그러면서 "과거 안산 지역구에서 국회의원을 역임하며 다져온 탄탄한 조직력과 높은 현안 이해도를 바탕으로 즉시 실전에 투입돼 우리 당의 승리를 이끌 것"이라고 강조했다. 김남국 전 민주당 의원 [사진=뉴스핌 DB] 경기 지역 출마를 준비했던 김용 전 부원장은 경기를 포함해 이번 재보선에서 공천하지 않기로 최종 확정했다. 조승래 사무총장은 "김용은 검찰 조작기소의 피해자이고 당과 대통령을 도운 여러 기여가 있다는 점에 대해 당 안팎 많은 분들이 기회를 줘야 한다는 의견이 있었다"며 "그러나 당은 지방선거와 재보궐선거 전체에 미치는 영향을 종합 판단해서 공천하지 않는 게 적절하다는 판단을 내렸다"고 설명했다. 그러면서 "김용에 대해서 다른 지역 공천 검토도 어렵다"고 덧붙였다. 김용 전 민주연구원 부원장. [사진=뉴스핌 DB] 이연희 전략공천관리위원회 간사는 "오늘 제가 김용을 만나 뵙고 전후사정을 잘 설명했고 선당후사 차원에서 큰 결단을 내릴 것으로 기대한다"고 말했다. 조 사무총장은 하정우 청와대 AI수석의 입당 및 출마 문제에 대해 "제가 만났고 어제 정청래 대표가 만나서 출마에 대한 마지막 대화를 나눴다"며 "듣기로는 출마할 것으로 안다. 그렇게 되면 입당 절차와 공천 절차를 추후 진행할 것"이라고 말했다. kimsh@newspim.com 2026-04-27 18:26