[AI MY 뉴스] 4년 연속 추락한 나이키, 2026년 바닥 확인될까

기사입력 : 2026년01월02일 16:46

최종수정 : 2026년02월18일 17:53

2026년 강한 회복보다 체질 개선·하락 둔화

* 'AI MY 뉴스'가 제공하는 AI 어시스턴트가 답한 내용으로, 퍼플렉시티 AI 모델이 적용됐습니다. 상단의 'AI MY 뉴스' 로그인을 통해 뉴스핌의 차세대 AI 콘텐츠 서비스를 활용해보기 바랍니다.

질문 : 나이키 판매 부진과 경쟁 심화 우려가 주가에 충분히 반영된 걸까? 2026년 실적 회복을 기대해도 될까?

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 나이키(NKE)는 이제 전형적인 '우려의 집합체' 종목이 됐다. 2021년 고점 대비 주가가 약 60%나 빠졌고, 연간 기준 4년 연속 하락이라는 기록을 세웠다

중국 매출 둔화, 재고·마진 압박, 온(On)·호카(Hoka) 등 신흥 브랜드의 추격, 관세 부담까지 겹치면서 성장 스토리는 완전히 깨졌다.

그럼에도 불구하고 밸류에이션은 여전히 선행 PER 20배 중후반 수준이라는 지적이 나오는 가운데, 2026년을 '실적 바닥'이자 장기 투자 기회로 볼 것인지, 혹은 더 길어진 구조적 쇠퇴의 전초전으로 볼 것인지에 대한 논쟁이 뜨겁다.

◆ 4년 연속 하락과 밸류에이션 = 캐나다 더 글로브앤메일·나스닥 등 외신 분석에 따르면 나이키 주가는 2021년 고점 대비 약 60% 하락했으며, 2025년 한 해에만 30% 이상 빠지며 4년 연속 연간 하락했다. 이 과정에서 나이키는 "성장주에서 가치주로 추락한 대표 소비 브랜드"라는 상징적인 사례로 자주 언급된다.

그러나 밸류에이션이 충분히 싸졌느냐는 또 다른 문제다. 식킹알파 등 투자 매체의 분석에 따르면 2025년 중반 기준 나이키의 현재 PER는 약 20배, 12개월 선행 PER는 20배 중후반으로 추정된다.

과거 고성장기(중국·DTC 드라이브)였을 때와 비교하면 멀티플이 낮아졌지만, 매출이 역성장(-)이고 이익이 두 자릿수 감소를 이어가는 상황에서 "진짜 바겐세일"이라 부르기에는 여전히 부담스러운 수준이라는 평가다.

즉, 구조적 우려의 상당 부분은 주가에 반영됐지만, 실적이 언제 바닥을 찍을지 불투명한 상황에서 "모든 악재가 다 털렸다"고 단정하긴 어렵다는 것이 중립·비판적 시각의 핵심이다.

◆ 판매 부진과 경쟁 심화 = 나이키 부진의 실체는 실적 숫자에서 가장 명확하게 드러난다. 인베스팅닷컴·S&P Global 등 자료에 따르면, 2025 회계연도(2024년 6월~2025년 5월 기준) 동안 나이키는 분기 매출이 전년 동기 대비 -5%에서 최대 -9%까지 줄어들었고, 2025 회계 4분기 가이던스에서는 -13~‑15% 수준의 매출 감소를 제시했다.

순이익과 주당순이익(EPS)도 분기별로 두 자릿수 감소가 이어지며, 과거 '꾸준히 두 자릿수 성장'하던 시기의 면모와는 완전히 달라진 모습이다.

지역·카테고리별로 보면 그림은 더 뚜렷하다. 2026 회계 2분기(2025년 12월 발표) 기준, 나이키의 글로벌 매출은 약 8% 감소했고, 특히 중국 매출은 -10% 수준으로 더 크게 떨어진 것으로 CNBC가 전했다. 여기에 할인 강화와 관세 부담이 겹치면서 매출총이익률(GPM)은 약 1%포인트 하락했다.

경쟁 환경도 녹록지 않다. 외신들은 러닝·퍼포먼스 시장에서 온 러닝과 호카가 고성장을 이어가며, 나이키의 시장점유율을 잠식하고 있다고 지적한다.

패션·스트리트웨어 요소를 강화했던 나이키의 과거 전략이 "브랜드의 스포츠 본질을 흐리고, 성능 기반 충성 고객을 일부 잃게 만들었다"는 비판도 나온다.

이런 가운데 소비자들의 전반적인 재량소비 축소(고금리·경기 둔화)까지 겹치면서, 나이키는 더 이상 "경기와 무관하게 항상 잘 나가는 프리미엄 브랜드"라는 프리미엄을 유지하기 어려워진 상황이다.

◆ 2026년 실적 전망= 그렇다면 2026년에는 어느 정도 회복을 기대할 수 있을까. 야후 파이낸스·IG 등의 컨센서스 정리를 보면, 2026 회계연도(2025년 6월~2026년 5월 기준) 나이키 매출은 전년 대비 약 +1% 수준의 미미한 성장에 그칠 것으로 예상된다.

EPS는 오히려 전년 대비 약 -28% 추가 감소가 컨센서스로 제시돼, "숫자만 보면 2026년은 실적 반등이라기보다 이익이 더 줄어드는 과도기"에 가깝다.

특히 2026 회계 1분기(2025년 9월 마감) 실적에 대해서는, 매출이 여전히 -5% 수준 역성장을 이어가고 수익성 지표는 더 크게 약화될 것이라는 전망이 SP Global·Yahoo Finance 보고서에서 반복적으로 언급된다.

S&P Global Market Intelligence는 "나이키가 최소 6개 분기 연속 매출 감소를 기록할 위험이 있다"고 지적하며, 단기적으로 '숫자상 바닥'이 아직 확인되지 않았다는 점을 강조한다.

또한 나이키는 2026년 브랜드·마케팅(이른바 demand creation) 비용을 50억 달러 이상으로 확대하겠다고 밝힌 바 있어, 단기적으로는 영업이익률을 더 압박하는 요인으로 작용할 가능성이 크다.

즉, 2026년은 재고·제품 믹스·브랜드 포지셔닝 재정비에 드는 비용이 먼저 반영되고, 성과는 2027년 이후에야 본격적으로 숫자로 드러날 수 있다는 그림에 가깝다.

higrace5@newspim.com

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[미국 특징주] 스페이스X, 대규모 보호예수 해제와 실적 발표 앞두고 공매도 급증

로블록스 30% 폭락...추천 알고리즘 개편 여파로 앱 내 소비 위축

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

SK하이닉스 17년만에 상한가 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = SK하이닉스가 31일 장중 상한가에 진입하면서 최태원 SK그룹 회장의 반도체 승부수가 다시 주목받고 있다. 반도체 불황 속에서 SK하이닉스 인수를 밀어붙였던 최 회장이 최근 주가 급락 국면에서 개인 명의로 처음 자사주를 사들인 지 하루 만에 주가는 가격제한폭까지 올랐다. 한국거래소에 따르면 이날 오후 2시 21분 기준 SK하이닉스는 전 거래일보다 39만6000원(29.95%) 오른 171만8000원에 거래되고 있다. 장중 고가이자 가격제한폭 상단이다. 거래량은 853만6822주를 기록 중이다. 최 회장이 보유한 SK하이닉스 주식 3620주의 평가액은 현재가 기준 62억1916만원이다. 공시상 취득금액 49억31만740원과 비교하면 미실현 평가이익은 13억1884만9260원이다. [사진=뉴스핌DB, AI 인포그래픽=서영욱 기자] 매수 당일 종가인 132만2000원을 적용한 평가액은 47억8564만원으로 취득금액보다 약 1억1467만원 낮았다. 주식을 사들인 직후에는 평가손실을 기록했지만, 이튿날 주가가 상한가로 급반등하면서 하루 만에 13억원대 평가이익으로 전환됐다. 이번 매수는 단순한 내부자 주식 취득 이상의 의미로 받아들여지고 있다. 최 회장이 그룹의 사업 구조를 반도체 중심으로 바꾼 SK하이닉스 인수의 당사자인 데다, 최근에도 AI 시대 메모리 수요와 SK하이닉스의 장기 경쟁력에 대한 자신감을 거듭 드러냈기 때문이다. SK의 반도체 사업 구상은 최 회장의 부친인 최종현 선대회장 시절로 거슬러 올라간다. 최 선대회장은 1978년 선경반도체를 세우며 반도체 진출을 추진했지만 2차 오일쇼크로 계획을 접었다. 이후 최 회장이 2011년 하이닉스반도체(현 SK하이닉스) 인수를 결정하고 2012년 SK하이닉스를 출범시키면서 30여 년간 이어진 반도체 사업 구상이 현실화됐다. 최 회장은 당시 출범식에서 "30여년 만에 반도체 사업 진출의 꿈을 이뤘다"고 말했다. SK하이닉스 인수는 당시에도 순탄한 결정은 아니었다. 반도체 업황이 침체돼 있었고, 정유·통신을 주력으로 하던 SK와의 사업적 연계가 뚜렷하지 않다는 반대 의견이 적지 않았다. 15년 전 업황 부진기에 회사 인수를 결정했던 최 회장이 이번에는 주가 급락기에 직접 주주로 나섰다는 점도 주목된다. 금융감독원 전자공시에 따르면 최 회장은 전날 장내에서 SK하이닉스 보통주 3620주를 매입했다. 최 회장이 SK스퀘어를 통하지 않고 개인 명의로 SK하이닉스 주식을 보유한 것은 이번이 처음이다. 취득단가는 주당 135만3677원이며 총취득액은 49억31만740원이다. 내부자거래 사전공시 기준인 50억원보다 9968만9260원 적다. 현행 자본시장법상 상장사 임원이나 주요주주가 발행주식 총수의 1% 이상 또는 50억원 이상을 거래하려면 거래 개시 30일 전까지 매매계획을 공시해야 한다. 거래 수량이 발행주식 총수의 1% 미만이면서 거래금액도 50억원 미만이면 사전공시 의무가 면제된다. 시장에서는 최 회장이 사전공시 의무가 발생하지 않는 범위에서 매입 규모를 최대한 늘려 최근 급락장에서 신속하게 책임경영 의지를 나타낸 것이라는 해석이 나온다. 한편 최 회장은 지난 17일 열린 대한상공회의소 제주포럼에서 SK하이닉스 주식에 대해 "샀다 팔았다 하지 말고 가만히 갖고 있는 게 재산 보전에 좋은 방법"이라며 "메모리는 앞으로도 계속 필요하기 때문에 시간을 주면 우상향으로 간다"고 자신감을 내비친 바 있다. dconnect@newspim.com 2026-07-31 14:38

사진

민주당 당대표 여론조사 보니 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 8·17 더불어민주당 전당대회 당대표 적합도·선호도 여론조사에서 일반 국민은 정청래 후보, 민주당 지지층에선 김민석 후보가 앞서는 흐름이다. 오는 8월 1일 충청권 첫 지역 순회 합동 연설회와 경선 결과 발표를 앞두고 있어 민주당 전대 열기가 더욱 후끈 달아오르고 있다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 김민석(왼쪽부터), 정청래, 송영길 더불어민주당 당대표 후보가 29일 오후 서울 마포구 MBC에서 열린 방송토론회에서 기념촬영을 하고 있다. 2026.07.29 photo@newspim.com ◆ NBS, 정청래 21% 김민석 19% 송영길 6% 엠브레인퍼블릭·케이스탯리서치·코리아리서치·한국리서치가 지난 27~29일 전국 성인 남녀 1000명을 대상으로 전화 면접조사를 진행한 NBS(전국지표조사)에 따르면, 차기 당대표 적합도 정청래 후보 21%, 김민석 후보 19%, 송영길 후보 6% 순이었다. 민주당 지지층에서는 김 후보 34%, 정 후보 29%, 송 후보가 9%로 나타났다. NBS 조사는 휴대전화 가상번호(100%)를 이용한 전화 면접으로 이뤄졌다. ◆ 오마이뉴스 민주당 지지층, 김민석 41.6% 정청래 37.7% 송영길 9.5% 오마이뉴스 의뢰로 여론조사기관 에스티아이(STI)가 지난 27~28일 전국 18살 이상 성인 남녀 중 민주당 지지층과 무당층 1184명을 대상으로 실시한 당대표 후보 지지도 조사에서 김 후보 41.6%, 정 후보 37.7%, 송 후보 9.5%였다. 오마이뉴스 조사는 구조화된 질문지를 사용한 휴대전화 자동응답(ARS) 방식으로 진행됐다. ◆ 뉴스토마토, 정청래 36.9% 김민석 28.0%, 송영길 9.2% 뉴스토마토가 여론조사 전문기관 미디어토마토에 의뢰해 지난 27~28일 전국 18살 이상 남녀 1033명을 대상으로 한 조사에서는 차기 당대표 선호도 1순위로 정 후보가 36.9%였다. 김 후보는 28.0%, 송 후보는 9.2%였다. 민주당 지지층에서는 김 후보가 44.9%로 정 후보 38.9%보다 높은 지지를 얻었다. 송 후보는 11.2%였다. 선호투표제 도입에 맞춰 실시한 2순위 선호도 조사에서는 송 후보가 33.9%로 가장 높은 응답을 받았다. 이어 김 후보가 12.9%, 정 후보 9.0% 순이다. 송 후보를 2순위로 선택한 57.9%는 김 후보를 1순위로 꼽았다. 36.9%는 정 후보를 선택했다. 미디어토마토 조사는 무선 전화 ARS 방식으로 진행됐다. 민주당은 이번 당대표 선거에 선호투표제를 처음 도입했다. 선호투표제는 유권자가 후보 한 명만 선택하는 것이 아니라 1·2·3순위 선호 후보를 함께 기입하는 방식이다. 먼저 1순위 득표를 집계해 과반 득표자가 나오면 그대로 당선자가 결정된다. 과반 득표자가 없을 땐 최하위 득표자의 2순위 표를 배분한다. 각 여론조사의 자세한 사항은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. jeongwon1026@newspim.com 2026-07-31 10:20