[AI의 종목 이야기] 넷플릭스 실적 발표, 워너 인수 공방 속 펀더멘털에 시선 집중

기사입력 : 2026년01월20일 23:26

최종수정 : 2026년01월20일 23:26

이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 1월 20일자 블룸버그 기사(Netflix Results to Shine Light on Fundamentals Amid Warner Fight)입니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 넷플릭스(종목코드: NFLX)가 워너 브러더스 디스커버리 인수 추진으로 화제를 모으고 있는 가운데 월가의 시선은 잠시 다른 곳으로 향할 전망이다. 스트리밍 대기업인 넷플릭스가 20일(현지시간) 실적을 발표하기 때문이다.

투자자들은 넷플릭스의 신규 가입자 증가세 둔화와 성장 지속 가능성에 대해 우려를 표해왔다. 이러한 문제는 지난해 10월 21일 발표된 실적 이후 3년 만에 최악의 주가 폭락을 불러왔으며, 그 이후 넷플릭스 주가는 29% 하락한 상태다.

당시 넷플릭스는 워너 브러더스의 잠재적 인수 후보로 거론됐다. 현재 827억 달러 규모의 인수 제안이 공식화되면서 일부 투자자들은 긴장감을 드러내고 있으며, 위험 요인이 더욱 확대되고 있다는 평가가 나온다. 반면 다른 투자자들은 주가 하락을 매수 기회로 보고 있다.

액큐베스트 글로벌 어드바이저스의 최고투자책임자 에릭 클라크는 "거래가 성사되든 아니든 긍정적으로 보고 있다"며 "넷플릭스 주식에 자금이 다시 유입되지 않을 시나리오는 상상하기 어렵다"고 말했다. 그는 이번 주가 하락을 과도한 반응으로 해석했다.

넷플릭스는 20일 워너 브러더스의 스튜디오와 스트리밍 사업을 인수하기 위해 기존 현금·주식 혼합 방식에서 전액 현금 지급 방식으로 조건을 강화했다. 이에 따라 넷플릭스 주가는 개장 전 거래에서 1% 상승했고, 워너 브러더스 주가는 0.3% 하락했다.

캘리포니아 로스가토스에 본사를 둔 넷플릭스는 4분기 주당 55센트의 순이익을 발표할 것으로 예상된다. 이는 전년 대비 28% 증가한 수치이며, 매출은 120억 달러로 2024년 4분기보다 17% 늘어난 것으로 전망된다. 그러나 블룸버그가 집계한 자료에 따르면 애널리스트들은 향후 3개 분기 동안 넷플릭스의 매출 성장세가 둔화될 것으로 내다보고 있으며, 2027년에 다시 상승세로 돌아설 것으로 예상하고 있다.

벤치마크의 다니엘 쿠르노스 애널리스트는 1월 13일 고객 메모에서 "솔직히 말해 이번 실적 발표가 투자자들의 관심을 현재 진행 중인 '서커스'에서 돌려놓을 가능성은 없다"며 "다만 넷플릭스의 탄탄한 펀더멘털과 커넥티드 TV 시장에서 의미 있는 한 해를 맞이할 수 있는 유기적 성장 동력을 상기시키는 계기가 될 수 있다"고 밝혔다.

쿠르노스는 넷플릭스 주식에 대해 '보유' 의견을 유지하면서, 회사가 2026년 매출과 영업이익 전망을 견조하게 제시할 것으로 내다봤다. 그는 이번 전망이 "단기적으로 끝날 기미가 없는 인수합병 삼각관계에 대한 집요한 관심에서 잠시 벗어날 수 있는 기회를 제공할 수 있으며, 상황은 더 복잡해진 뒤에야 나아질 것"이라고 평가했다. 또한 그는 넷플릭스의 국제 성장세가 가속화될 것으로 예상하며, 아마존과의 광고 파트너십을 낙관적 요인으로 지목했다.

블룸버그 인텔리전스의 기타 랑가나탄 애널리스트는 지난주 보고서에서 "넷플릭스는 블록버스터급 콘텐츠 라인업 덕분에 4분기 실적을 견조하게 기록했을 가능성이 크다"고 분석했다. 그는 공상과학 호러 시리즈의 마지막 회, 제이크 폴과 앤서니 조슈아의 복싱 경기, 크리스마스 기간 NFL 경기 등을 주요 요인으로 꼽았다. 다만 그는 "매출이 기대에 못 미칠 경우, 특히 워너 인수 거래를 고려할 때 구조적 성장에 대한 우려가 더욱 심화될 수 있다"고 덧붙였다.

앞으로 불확실성이 큰 상황에서 투자자들은 넷플릭스의 가이던스, 특히 올해 영업이익률 전망에 주목할 것으로 보인다. TD 코웬의 존 블랙리지 애널리스트에 따르면 넷플릭스의 유료 순가입자는 이번 분기에 1420만 명 증가했을 것으로 예상된다. 이는 전년 동기 약 1900만 명보다는 줄었지만, 시장 예상치인 약 1100만 명을 웃도는 수준이다. 블룸버그가 집계한 자료에 따른 전망이다.

한편 워너 브러더스 인수 협상은 계속 이어지고 있다. 넷플릭스는 지난주 인수 조건을 수정해 전액 현금 지급 방식으로 제안을 바꾼 것으로 알려졌다. 이는 경쟁자인 파라마운트 스카이댄스의 인수 추진 속도를 의식해 거래를 신속히 마무리하기 위한 조치로 풀이된다.

벤치마크의 쿠르노스는 "인수합병 과정이 어떻게 전개되든 넷플릭스는 승자가 될 가능성이 크다"고 평가했다. 그는 넷플릭스와 워너 브러더스의 결합이 "가격 책정과 고객 참여 측면에서 시장의 지배적 세력을 형성할 것"이라고 전망했다. 다만 넷플릭스가 워너 브러더스를 인수하지 못하더라도 "거래 자체를 달가워하지 않는 투자자들을 안심시키는 결과가 될 수 있다"고 덧붙였다.

일부 투자자들에게는 넷플릭스의 워너 브러더스 인수 제안이 지나치게 비싸고 위험한 거래로 비춰지고 있다. 넷플릭스가 역사적으로 인수합병을 통해 성장해온 기업이 아니기 때문이다.

퍼스트 뉴욕의 포트폴리오 매니저이자 매크로 트레이더인 비크람 라이 역시 "실적 발표에 대한 관심을 완전히 잃었다"고 말했다. 그는 넷플릭스를 한때 가장 선호하는 종목으로 꼽았지만, 인수 협상 과정에서 회의적으로 돌아서며 몇 주 전 이미 보유 주식을 매도했다. 라이 매니저는 "만약 주가가 오르면 곧바로 공매도할 것"이라고 덧붙였다.

kimhyun01@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20