[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유진투자증권에서 29일 SK이노베이션(096770)에 대해 '배터리 적자를 정유 사업이 만회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK이노베이션 리포트 주요내용
유진투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 '추정 실적 변경, BPS 감소 반영해 목표주가 130,000원(-7%)으로 하향, 투자의견 BUY 유지. 4Q25 전사 매출액 20조원(-4%qoq, +2%yoy), 영업이익 2,947억원(-50%qoq, +68%yoy), 당기순손실 4.2조원(적지qoq, 적지yoy) 으로 당사 추정을 하회하는 부진한 실적. 정제마진과 PX 마진 강세로 정유, 화학 사업은 호실적을 달성했으나 배터리 셀/분리막 가동률 하락하며 적자 확대. 또한 Ford JV 계약 해제, 자산 손상차손 발생하며 대규모 적자 시현. '25년은 무배당으로 결정되었으며, 본격적인 전력(ESS + Power + Gas) 사업자로 도약을 위한 중장기 전략을 공유. 1Q26 매출액 20조원, 영업이익 3,353억원(영업이익률 1.7%)으로 전망. 정유/윤활유 사업 호실적으로 흑자 추정. 다만, 전기차 시장 수요 둔화, 미국/중국 신규 공장 가동으로 인한 초기 비용 반영으로 배터리 적자는 장기간 유지될 것으로 예상. 1) OSP 하락으로 인한 정유 사업 실적 개선, 2) 저렴한 호주 CB 가스전 물량 도입으로 E&S 판가 하락 효과 상쇄 여부, 3) 윤활유 시황 유지 기간이 '26년 전사 펀더멘털 개선에 중요한 포인트가 될 것이라 판단'라고 분석했다.


◆ SK이노베이션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 140,000원 -> 130,000원(-7.1%)
유진투자증권 황성현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2025년 11월 03일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 140,000원 대비 -7.1% 감소한 가격이다.


◆ SK이노베이션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 135,882원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 135,882원 대비 -4.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 100,000원 보다는 30.0% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 SK이노베이션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 135,882원은 직전 6개월 평균 목표가였던 121,167원 대비 12.1% 상승하였다. 이를 통해 SK이노베이션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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