[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 30일 SK하이닉스(000660)에 대해 '진성수요만으로도 이정도 업사이클'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 1,450,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 68.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK하이닉스 리포트 주요내용
메리츠증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 '4Q25 Review, 판가 상승 대비 폭발적인 영업이익률 성장세: 4Q25 영업이익 19.2조원 (+68% QoQ, +137% YoY)은 시장 기대치를 소폭 능가한 실적이다. 동사의 4Q25 DRAM과 NAND 출하량/판가 증감률이 각각 +1%/+23%, +10%/+30% 수준임을 감안했을 때, 동사 DRAM 판가가 산업 상승률을 소폭 하회했음에도 폭발적인 수익성을 기록한 점이 놀랍다 (DRAM/NAND 영업이익률 70%/22%). 현재 DRAM 업황은 제한된 공급확대 속 경쟁적 판가 상승이 발생 중이다. 동사는 HBM 시장 선점을 통해 70%에 육박하는 영업이익률을 기록하며, 견조한 매출 증가를 누리고있다. HBM 출하는 2026년에도 70%에 가까운 상승률을 기록할 전망이다. 동사는 전일 공시 및 실적설명회를 통해 1) 상당 폭의 설비투자 상향조정 불구 Discipline 기조 유지, 2) HBM 시장 내 선두지위 유지, 3) 보유자사주 전량 소각 및 1,500원 추가 배당을 통한 주주환원을 강조했다. 당사가 예상하는 ADR 발행을 통한 ‘적극적’ 주주환원 정책에 관해서는 다양한 방식을 고려중이라 언급했다. 동사의 분기 영업이익은 1Q26 27.8조원, 2Q26 35.6조원으로 사상최대치를 지속 재경신하리라 예상된다 (26년, 27년 당사 추정치 141조원, 164조원).
'라고 분석했다.


◆ SK하이닉스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 910,000원 -> 1,450,000원(+59.3%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 김선우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 1,450,000원은 2025년 11월 14일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 910,000원 대비 59.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 31일 270,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 1,450,000원을 제시하였다.


◆ SK하이닉스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 977,040원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 1,450,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 977,040원 대비 48.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 SK증권의 1,500,000원 보다는 -3.3% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 SK하이닉스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 977,040원은 직전 6개월 평균 목표가였던 322,917원 대비 202.6% 상승하였다. 이를 통해 SK하이닉스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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