[GAM] 비아샛 ① 주파수 자산 재평가·방산 분리 기대

기사입력 : 2026년04월07일 01:01

최종수정 : 2026년04월07일 01:02

AI 핵심 요약

beta

분석 중...

파이낸셜타임스가 6일 아마존의 글로벌스타 인수 보도했다.
비아샛 주가는 2일 18.70% 급등하며 52주 신고가 경신했다.
주파수 자산, 위성 용량 3배 확대, DAT 부문 분리 가능성 부각됐다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

주파수 자산과 차세대 위성 용량 확대 주효
방산 부문 독립화 가능성에 가치 상승 전망
비아샛-3 위성 2025년부터 서비스 시작
항공·해양 부문 추가 침투로 구조적 전환 기대

이 기사는 4월 6일 오후 4시45분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 최근 위성통신 섹터를 뒤흔든 파장은 예상치 못한 곳에서 시작됐다. 영국 경제지 파이낸셜타임스(FT)가 아마존(종목코드: AMZN)이 위성통신 업체 글로벌스타(GSAT) 인수를 논의 중이라고 보도한 것이다. 이 기사는 관련 종목 전반에 점화 효과를 일으켰고, 그 불꽃이 가장 선명하게 번진 종목 중 하나가 바로 비아샛(VSAT)이었다.

비아샛 주가는 보도 직후 2일(현지시간) 뉴욕증시에서 하루 만에 18.70% 급등하며 52주 신고가를 갈아치웠다. 지난해 4월 기록한 52주 최저가(7.36달러)와 비교하면 상승률은 633%를 넘어섰고, 최근 12개월 누적 기준으로도 503% 이상 올랐다. 그러나 시장의 관심이 단순한 섹터 훈풍에만 머무른다면, 비아샛의 진면목을 절반도 읽지 못하는 셈이다.

비아샛에는 세 가지 강력한 투자 논리가 동시에 수렴하고 있다. 복제 불가능한 주파수 자산의 희소 가치, 차세대 위성 가동에 따른 용량 3배 확대, 방위·첨단기술(DAT) 부문의 독립 기업화 가능성이 그것이다. 월가 애널리스트가 이 종목을 '이중 특수 상황(Double Special Situation)'으로 호명하는 이유가 바로 여기에 있다.

◆ 위성과 방산을 동시에 품은 기업

비아샛은 1986년 미국 캘리포니아주 칼즈배드에서 출범한 글로벌 위성통신 전문기업이다. 위성 기반 광대역 통신 서비스와 데이터 암호화 솔루션을 기업·정부 고객에게 공급하며, 델타항공·아메리칸항공·유나이티드항공 등 미국 주요 항공사에 기내 인터넷(IFC) 서비스를 제공하는 것으로도 잘 알려져 있다.

2023년 단행한 인말새트(Inmarsat) 인수는 비아샛의 지평을 한 단계 끌어올렸다. 이 거래 이후 비아샛은 23개의 운영 위성과 9개의 개발 중 위성을 통해 74개국에 서비스를 펼치는 글로벌 플레이어로 부상했다. 경쟁 상대는 일론 머스크의 스페이스X(SpaceX), 인텔샛(Intelsat), L3 해리스 테크놀러지(LHX), 에코스타(SATS) 등이다.

사업 구조는 두 축으로 나뉜다. 통신 서비스 부문은 항공·정부 위성통신·해양·고정 광대역으로 구성되고, 방위 및 첨단기술(DAT) 부문은 정보보안·사이버 방어·우주 및 미션 시스템·전술 네트워킹·첨단기술 영역을 아우른다. 이 이원적 구조는 단순한 조직 편제를 넘어 향후 사업 분리(스핀오프) 시나리오를 가늠하는 기준선이 되고 있다.

◆ 투자 논리 ①: 스펙트럼은 만들 수 없다

비아샛 투자 논리의 첫 번째 기둥은 보유 주파수 자산의 희소성이다. 무선 주파수는 물리적 한계를 가진 희소 자원으로, 새로 생성하거나 복제할 수 없다. 누군가 더 많이 쥐고 있다면, 그 격차는 규제와 시간이 지나도 좁혀지기 어렵다.

윌리엄 블레어의 루이 디팔마 애널리스트는 이 점을 명료하게 정리했다. 그는 최근 보고서에서 "모바일 위성 서비스(MSS)용 주파수를 메가헤르츠 기준으로 보면, 비아샛이 가장 많은 접근 권한을 보유하고 있으며 글로벌스타와 이리디움 커뮤니케이션스(IRDM)이 그 뒤를 잇는다"고 분석했다. 이어 "AST 스페이스모바일(ASTS)과 스페이스X는 네트워크 용량 확대를 위해 추가 주파수 확보에 나설 가능성이 크다"고 덧붙였다.

레이먼드 제임스의 브렌트 펜터 애널리스트가 특히 주목한 것은 비아샛이 보유한 글로벌 L-밴드 68메가헤르츠 주파수다. L-밴드는 위성과 일반 스마트폰 간 직접 통신, 이른바 직접 기기 연결(Direct-to-Device) 서비스를 가능케 하는 핵심 자원이다. 스페이스X를 비롯한 저궤도(LEO) 위성 기업들이 이 시장에 공을 들이고 있는 지금, 이미 해당 스펙트럼을 보유한 비아샛의 전략적 가치는 자연스럽게 재평가 압력을 받게 된다.

아마존의 글로벌스타 인수 논의는 이 맥락에서 의미심장하다. 시장은 이 보도를 단순한 인수합병(M&A) 뉴스가 아닌, 빅테크 기업들이 위성 스펙트럼 자산을 얼마나 절박하게 원하고 있는지를 보여주는 신호로 해석했다. 규모에 무관하게 모든 위성 자산이 전략적 가치를 지닌다는 인식이 확산되면서, 비아샛의 주파수 포트폴리오는 새로운 각도로 조명받기 시작했다.

◆ 투자 논리 ②: 위성 용량의 3배 도약

두 번째 촉매는 차세대 위성 네트워크의 가시권 진입이다. 비아샛-3(ViaSat-3) 프로그램은 회사의 장기 성장 서사를 통째로 다시 쓸 잠재력을 갖고 있다.

비아샛-3 플라이트 2(F2)는 2025년 11월 발사에 성공하여 2026년 5월 서비스 개시를 앞두고 있다. 이 위성은 아메리카 대륙 전역에 초당 1테라비트 이상의 용량을 추가하도록 설계됐으며, 상업 이동통신·고정 광대역·국방 시장 전반의 네트워크 역량을 크게 끌어올릴 것으로 예상된다. 비아샛-3 플라이트 3(F3)는 2026년 중반 상업 서비스 진입을 목표로 발사가 임박한 상태다. 두 위성이 모두 정상 가동되면 비아샛의 글로벌 용량은 현재의 3배 수준으로 확대된다.

니덤은 이를 "회사의 성장 경로를 근본적으로 바꾸는 사건"으로 평가했다. 단순한 규모 확대가 아니라, 지금까지 대역폭 제약으로 인해 정체됐던 고정 광대역 가입자 기반의 반등, 항공 및 해양 부문의 추가 침투, 정부 고객 대상 서비스 품질 향상이 연쇄적으로 가능해지는 구조적 전환점이라는 의미다.

첫 번째 비아샛-3 위성은 이미 2024년부터 서비스를 시작하여 항공사 고객에게 기내 와이파이를 제공하고 있다. 북극 중심의 GX10A·GX10B 페이로드는 정부 고객 대상 서비스를 진행 중이며, 텔레샛(TSAT)의 라이트스피드 LEO 위성과의 파트너십을 통한 다중 궤도 서비스 역량 구축도 병행되고 있다. VS60 터미널은 이미 250Mbps를 초과하는 다운로드 속도를 기록하며 차세대 기술의 가능성을 입증했다.

사우스웨스트 항공이 스페이스X 스타링크와 협약을 맺었음에도 불구하고 신형 보잉 737 MAX에는 비아샛 시스템이 계속 탑재된다는 사실도 주목할 만하다. 윌리엄 블레어의 디팔마 애널리스트는 이를 기내 연결 수익의 지속성을 보여주는 구체적 증거로 제시하며, 비아샛의 항공 부문 사업 기반이 생각보다 견고하다고 강조했다.

◆ 투자 논리 ③: 방산 부문, 가치 재발견의 씨앗

세 번째이자 가장 파급력이 큰 촉매는 DAT 부문의 독립 기업화 가능성이다. 비아샛의 방위·첨단기술 사업은 단순한 정부 납품 조직이 아니다. 2026 회계연도 기준 14억 달러의 매출, 12%의 성장률, 22%의 EBITDA 마진을 기록할 것으로 예상되며, 수주 잔고도 전년 대비 27% 증가한 12억 달러에 달한다. 전술 네트워킹 매출이 약 20%, 정보보안 및 사이버 제품 매출이 약 8% 성장하는 등 세부 지표도 탄탄하다.

도이체방크의 에디슨 유 애널리스트는 "방위 사업부가 독립 기업으로 분리될 경우, 유사 기업들의 거래 가치를 기준으로 훨씬 높은 밸류에이션을 받을 수 있다"고 분석했다. L3 해리스(LHX)가 방산 자산 기업공개(IPO)를 추진하는 사례는 비아샛이 유사한 경로를 걸을 수 있다는 산업적 선례로 거론된다.

윌리엄 블레어는 합산 가치(SOTP) 분석을 통해 비아샛의 방위·기술 부문을 50억 달러, 위성통신 부문을 40억 달러, L-밴드 주파수 자산을 35억 달러로 각각 추산했다. 순부채 50억 달러를 제한 후에도 주가의 12개월 목표가가 60달러를 상회할 수 있다는 결론이다. 경영진은 비아샛-3 F3 위성이 서비스에 진입한 이후 전략적 포트폴리오 조정을 결정할 방침임을 공개적으로 밝힌 상태다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

트럼프 "항공기 155대 투입 미군 구조" [워싱턴=뉴스핌] 박정우 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령은 6일(현지시간) 백악관 브리핑룸에서 기자회견을 자청해, 지난 주말 이란 영토 깊숙한 곳에서 성공적으로 진행된 실종 미 공군 무기담당 장교(WSO) 구출 작전의 전말을 공개했다. 앞서 조종사가 먼저 구조된 가운데, 홀로 적진에 남겨졌던 동료 장교까지 무사히 귀환시키면서 미군은 이번 작전을 "인류 역사상 유례없는 기적"이라고 평가하며 압도적인 특수 작전 능력을 과시했다. ◆ CIA 첨단 감시망의 승리... "45분간의 숨 막히는 추적" 트럼프 대통령의 설명에 따르면, 이번 구조의 일등 공신은 존 래트클리프 국장이 이끄는 중앙정보국(CIA)의 정밀 감시망이었다. CIA는 지난 3일(현지시간) 이란 이스파한 남부의 자그로스 산맥에서 야간 폭격 임무 중 격추된 미 공군 F-15E 전투기에 타고 있던 무기 담당 장교가 험준한 산맥에 홀로 고립된 뒤 이란 내 험준한 산악 지형을 샅샅이 뒤진 끝에 약 40마일(64km) 거리의 산등성이에서 미세한 움직임을 포착했다. 트럼프 대통령은 "처음에는 확신할 수 없었지만, 감시 카메라를 45분간 고정하고 지켜봤다"며 "한참을 움직이지 않던 미군 장교가 마침내 일어서는 순간 '찾았다'는 확신이 들었다"고 당시의 긴박했던 순간을 전했다. 그는 특히 밤에도 낮보다 더 선명하게 사물을 식별할 수 있는 미군의 독보적인 야간 투시경 기술이 이번 작전의 결정적 열쇠였다고 덧붙였다. 이날 기자회견에서 존 래트클리프 CIA 국장은 실종된 미군을 찾고 그가 홀로 생존해 있다는 것을 확인하기 위해 '인적 자산(휴민트)'과 '정교한 기술력'을 모두 동원했다고 밝혔다. ◆ "7개 가짜 지점 운용"…이란군 따돌린 대규모 기만 작전 이번 구조 작전에는 적을 혼란시키기 위한 고도의 기만술(Subterfuge)이 동원됐다. 트럼프 대통령은 이란군 수천 명이 수색을 벌이는 상황에서 미군이 7곳의 가짜 지점을 운용해 이란군의 시선을 분산시켰다고 밝혔다. 그는 "이란군은 미군기 9대가 특정 해안 상공을 선회하는 것을 보고 실종 미군이 그곳에 있다고 믿었을 것"이라며 "적을 완벽히 속인 덕분에 단 한 명의 사상자도 없이 미군을 무사히 구출해 이란 영토를 빠져나올 수 있었다"고 강조했다. 구조 작전의 규모도 상상을 초월했다. 댄 케인 합참의장은 이번 작전에 폭격기 4대, 전투기 64대, 공중 급유기 48대, 구조 전용기 13대 등을 포함해 총 155대의 항공기가 투입됐다고 밝혔다. 작전 과정에서 위기의 순간도 있었다. 전장 위를 낮고 느린 속도로 비행해 구조 헬기를 보호하며 적의 공격을 최전선에서 막는 이른바 '샌디(Sandy)' 임무를 수행하던 A-10 워트호그 공격기가 적의 대공 미사일에 수차례 피격된 것. 그러나 A-10 조종사는 기체가 손상된 상태에서도 끝까지 비행해 이란 영토를 벗어난 뒤 우호 지역 상공에서 안전하게 비상 탈출했다. 트럼프 대통령은 또 구조 작전 중 수백 명의 특수부대원이 투입되었으며, 이들은 적진 한복판에서 7시간가량 머물며 작전을 수행했다고 밝혔다. 이어 구조 작전 중 이륙에 어려움을 겪은 수송기들이 있었다며 해당 항공기들에는 이란 측에 넘어가서는 안 되는 통신 장비와 대공 미사일 방어 기술이 포함되어 있었기 때문에 파괴했다고 밝혔다. ◆ 헤그세스 "부활절 아침의 기적" 피트 헤그세스 국방장관은 이번 구조 작전을 기독교의 '성삼일(Triduum)'에 비유하며 의미를 더했다. 그는 "성금요일에 격추되어 토요일 내내 동굴에 숨어있던 미군 장교가 부활절 일요일 아침 해가 뜰 때 이란을 탈출했다"며 이번 작전 성공을 "부활절의 기적"이라고 치켜세웠다. 트럼프 대통령은 회견을 마무리하며 "수백 명의 요원이 투입된 위험천만한 임무였지만, 실종된 미군을 무사히 데려오는 것이 그만한 가치가 있다고 판단했다"며 작전 성공에 강한 자부심을 드러냈다. ◆ 트럼프, 구조 작전 기밀 유출에 "출처 밝히지 않으면 감옥 갈 것" 한편 트럼프 대통령은 이날 회견에서 F-15E 조종사가 구조되었다는 소식이 두 번째 승무원이 안전해지기도 전에 언론에 유출된 것에 대해 언론사와 '유출자'를 향해 강한 분노를 표출했다. 그는 "해당 내용을 보도한 언론사에 가서 국가 안보를 위해 (정보원을) 넘기지 않으면 감옥에 가게 될 것이라고 말할 것"이라며 "결국 누가 유출했는지 찾아낼 수 있을 것"이라고 말했다. 이어 "기사를 쓴 사람은 입을 열지 않으면 감옥에 가게 될 것"이라고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 피트 헤그세스 국방장관, 댄 케인 합참의장이 2026년 4월 6일, 미국 워싱턴 D.C. 백악관 제임스 S. 브레이디 브리핑룸에서 열린 기자회견을 마치고 퇴장하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌] dczoomin@newspim.com 2026-04-07 05:45

사진

황대헌 "임효준, 바지 벗긴뒤에도 놀려" [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 쇼트트랙 국가대표 황대헌(27·강원도청)이 임효준(린샤오쥔) 사건, 이른바 '팀킬' 논란, 올림픽 인터뷰 태도 등 자신을 둘러싼 논란 전반에 대해 장문의 입장문을 내고 직접 해명했다. 황대헌은 지난달 인스타그램에서 "사실이 아닌 부분들까지 기정사실처럼 받아들여지고 있어 마음이 무거웠다"고 예고한 뒤, 6일 소속사 라이언앳을 통해 A4 6장 분량의 입장문을 통해 2019년 진천선수촌에서의 임효준 바지 사건, 2023~2024시즌 박지원과의 연이은 충돌, 2026 밀라노·코르티나 동계올림픽 인터뷰 태도 논란에 대한 자신의 입장을 전했다. [서울=뉴스핌] 최승주 인턴기자 = 쇼트트랙 국가대표 황대헌이 2023년 서울 송파구 제너시스BBQ본사에서 열린 ISU 세계 쇼트트랙 선수권대회 홍보대사 위촉식에서 홍보대사로 위촉된 후 소감을 말하고 있다. 2023.02.09 seungjoochoi@newspim.com 먼저 2019년 6월 진천선수촌에서 벌어진 임효준 사건에 대해 황대헌은 "암벽 훈련을 하던 중 임효준이 갑자기 달려와 바지와 속옷을 잡아당겨 엉덩이가 다 노출됐다. 주변에 여자 선수와 미성년 선수도 있었다"며 "동성끼리만 있는 상황도 아니었고, 속옷까지 벗기는 건 선을 넘은 행동이라 느꼈다. 너무 수치스럽고 당황스러웠다"고 주장했다. 사건 직후 임효준의 진심 어린 사과를 기대했지만 오히려 이름을 부르며 춤을 추는 등 장난과 조롱이 이어졌다고도 했다. 이후 언론 보도로 '성기 노출' 표현이 등장하자 황대헌 측 어머니가 먼저 임효준 측과의 만남을 제안했고 이 자리에서 임효준이 사과했다고 설명했다. 황대헌은 "그 자리에서 '형이 진심이라면 괜찮다'고 말했는데, 말이 끝나자마자 미리 프린트된 확인서에 서명을 요구받았다"고 했다. 해당 확인서에는 임효준의 잘못과 반성을 적는 대신 황대헌이 사과를 수용하고 화해했으며 처벌을 원치 않는다는 내용이 중심이었다고 주장하며 "그날을 기점으로 사과가 진심으로 다가오지 않았다"고 말했다. 당시 '집 앞 문전박대'로 알려진 장면에 대해서도 반박했다. 황대헌에 따르면, 그해 10월 임효준의 어머니가 예고 없이 집을 찾아와 1시간가량 대문을 두드려 주민 항의가 빗발쳤고 어머니가 경찰을 불러 돌려보냈을 뿐 본인과 임효준은 그 자리에 없었다는 것이다. 아울러 같은 날 훈련 중 자신이 여선수 엉덩이를 주먹으로 친 장난이 형사 사건으로 번져 피의자 신분으로 조사받았지만 해당 여선수가 '장난이었다'고 진술해 혐의없음 처분을 받았다고 해명했다. [밀라노=로이터뉴스핌] 밀라노 코르티나 2026 올림픽에 출전한 쇼트트랙 선수 황대헌이 지난 14일 이탈리아 밀라노 아이스 스케이팅 아레나에서 열린 남자 1500m 시상식에서 은메달을 획득하고 포즈를 취하고 있다. 2026.02.11 photo@newspim.com 그러면서도 그는 "당시엔 너무 수치스럽고 감내하기엔 어린 나이였다"면서 "이렇게까지 될 일은 아니었는데 돌이킬 수 없는 상황이 된 건 안타깝다"고 했다. 임효준이 징계와 귀화까지 선택하는 과정 전체를 돌아보며 "시간이 많이 지났고, 임효준 선수가 올림픽에서 '나쁜 감정 없다'고 한 것처럼 나도 이제 괜찮다. 언제든 만나서 남은 오해를 풀고, 좋은 모습으로 경쟁하길 바란다"고 덧붙였다. 동료 박지원(서울시청)과의 '팀킬' 논란에 대해서도 입장을 밝혔다. 그는 "자신은 스피드와 파워 기반의 순간 가속으로 추월을 시도하는 공격형 스타일이고 박지원은 코스 마킹과 레이스 운영에 강한 안정적인 선두 주도형"이라며 "장점이 극명하게 달라 치열한 순위 싸움에서 부딪힐 일이 많았다"고 설명했다. 소속사를 통해 사과 의사를 전달해 직접 만나 사과했고 박지원이 이를 받아줬다고 밝혔다. 황대헌은 "단 한 번도 고의로 누군가를 방해하거나 해칠 생각으로 경기에 나선 적이 없다"고 강조하면서 "쇼트트랙 특성상 접촉·충돌 없이 타겠다고 약속드리면 거짓말이겠지만 오해의 소지가 없도록 더 조심하겠다"고 말했다. [밀라노 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 황대헌이 15일(한국시간) 2026 밀라노·코르티나담페초 동계올림픽 쇼트트랙 남자 1500m 시상식에 오르며 주먹을 불끈 쥐고 있다. 2026.02.15 psoq1337@newspim.com 2026 밀라노·코르티나 동계올림픽에서의 인터뷰 태도 논란에 대해서는 "전적으로 내 부족함 때문"이라며 고개를 숙였다. 남자 1500m 은메달 직후 금메달리스트 판트바우트가 "과거 황대헌의 전략을 벤치마킹했다"고 언급하자 관련 질문이 이어졌지만 황대헌은 "훌륭한 선수와 경쟁해 영광"이라는 짧은 말 뒤 말을 아껴 '답변 거부' 비판을 받았다. 그는 "추가 질문이 반복되면서 당황했고 마이크를 굽히는 행동도 오해를 불렀다"고 했다. "마이크 소리가 너무 크게 느껴져 다음 질문 안내 멘트가 그대로 방송되는 게 민망해 순간적으로 기울였을 뿐"이라며 "표정과 행동 모두 부족함에서 비롯된 것으로 관계자·팬 여러분께 진심으로 사과드린다"고 밝혔다. 황대헌은 "이 입장문으로 비난이 멈출 것이라 기대하진 않는다"면서 "여전히 부족한 점이 많고 승부욕이 앞서 때로는 이기적인 모습도 보였다는 것을 안다"고 했다. 오는 2026-2027시즌 대표 선발전에는 나서지 않겠다고 밝히면서도 "국가대표 은퇴는 아니며, 서른을 넘겨 맞이할 다음 올림픽에도 도전하고 싶다"며 향후 복귀 가능성은 열어뒀다. 소속사 라이언앳은 "잘못 전달된 정보와 오해를 바로잡고, 본인의 부족함도 돌아보겠다는 취지"라고 설명하며 "황대헌은 현재 심리적·신체적으로 지쳐 이번 국가대표 선발전에는 나서지 않는다. 향후 국내 대회 출전은 컨디션을 보고 결정할 것"이라고 밝혔다. 또한 "황대헌 관련 악의적 허위사실 유포, 명예훼손, 성희롱, 인신공격성 게시물과 댓글을 수집 중이며 선처 없이 강경 대응하겠다"고 덧붙였다. psoq1337@newspim.com 2026-04-06 20:50