[리포트 브리핑]LG에너지솔루션, '1Q26 잠정 실적 코멘트' - IBK투자증권

기사입력 : 2026년04월08일 13:20

최종수정 : 2026년04월08일 13:22

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 08일 LG에너지솔루션(373220)에 대해 '1Q26 잠정 실적 코멘트'라며 신규 리포트를 발행하였다.

◆ LG에너지솔루션 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 LG에너지솔루션(373220)에 대해 '1Q26 매출액은 6.6조원으로 컨센서스 매출액 5.8조원 대비 +6,930억원 상회함. 금번 상회한 배경으로는 1) AMPC 회계 표기 방법 변경, 2) 북미 OEM으로부터 보상금 수령으로 이를 제외하면 매출액 기준 컨센서스에 부합한 수준. 손익은 ESS 고정비 부담과, 북미와 유럽향 EV 판매량이 예상 대비 부진하였고, 북미 OEM으로부터 수령한 보상금은 Exit 비용으로 전부 인식되어 영업이익은 컨센서스 대비 하회함. AMPC 1,897억원(3GWh) 중에서 95%는 ESS, 5%는 EV로 추정됨. AMPC 회계 표기 방법 변경 관련 코멘트: 전기까지는 북미 생산 보조금 영향을 기타 영업 수익 항목으로 반영했으나, 당기부터는 매출과 영업이익에 포함하여 표기 방법을 변경함. 과거에는 AMPC가 영업이익 개선 효과 위주로 인식되었다면 이제는 매출에도 반영되면서 외형이 더 크게 보이는 구조. 핵심은 AMPC sharing 방식인데, 기존에는 주로 지분 관계가 있는 고객과의 거래에서 AMPC를 먼저 인식한 뒤, 이후 배당 등의 방식으로 사후 정산하는 구조가 가능했는데, 최근에는 지분 관계가 없는 고객과도 AMPC를 Sharing해야 하는 사례가 늘어나면서, 기존처럼 사후 배당 정산 방식으로 처리하기 어려워 표기 방법이 변경됨'라고 분석했다.

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