[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 11일 SK바이오팜(326030)에 대해 '투자와 이익개선이 동시에'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
상상인증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '2026년 1분기 실적은 매출액 2,279억원(+57.9%YoY), 영업이익 898억원(+249.8%YoY, OPM 39.4%)를 기록, 시장 컨센서스를 크게 상회하였다. 이번 호실적의 주 원인은 1) 엑스코프리 매출액이 1,977억원(+48.3%YoY)으로 분기 사상 최대 매출액을 시현하였고 2) 고마진 엑스코프리 매출 고성장에 따른 레버리지 효과로 원가율이 1%p 개선되었으며 3) 마케팅비 감소에 따른 판관비율도 개선되면서 이익개선세를 견인했다. 2026년 엑스코프리의 연간 가이던스는 550millionUSD~580millionUSD 수준이다. 2026년 연간 판관비는 5,700억원으로 2025년대비 증가한다. 판관비 증가의 주요 요인은 2026년 R&D 파이프라인 강화에 따른 R&D비용 증가와 세컨 프로덕트 도입에 따른 각종 수수료, 컨설팅비 등에서 비용집행이 예상되기 때문이다. 그럼에도 2026년 연간 실적은 엑스코프리 성장에 힘입어 매출액 9,547억원(+35.1%YoY), 영업이익 3,209억원(+57.4%YoY, OPM 33.6%) 시현이 전망되면서 고성장세가 지속된다는 점은 주목할 부분이라는 판단이다.'라고 분석했다.


◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 150,000원 -> 150,000원(0.0%)
상상인증권 이달미 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2026년 01월 15일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 150,000원과 동일하다.


◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 154,688원, 상상인증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 154,688원 대비 -3.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 140,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 154,688원은 직전 6개월 평균 목표가였던 153,125원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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