◆ 외환리스크 헤징 (FX Risk Hedging) (1) 개념 헤지는 일반적인 의미로 보면 노출되어 있는 포지션에 대해 반대되는 포지션을 취함으로써 미래의 환율변동으 로 인하여 발생할 수 있는 환차손실의 규모를 줄이는 행위를 말한다. 그러나 환리스크관리 절차에 있어서 헤 지의 정확한 의미는 포지션을 단순 노출금액으로 파악하는 것이 아니고 배분된 한도를 넘는 초과 한도금액으 로 파악하고 초과된 한도금액에 대해 반대 포지션을 취함으로써 미래의 환율변동으로 인한 환차손실규모를 줄 이는 행위로 파악해야 한다. (2) 필요성 환율변동으로 인한 매출액 또는 기업이익의 불확실성은 채권시장에서의 기업에 대한 신용평가와 주식시장에 서의 기업가치 평가에 부정적 영향을 미치며 또한 기업의 안정적 성장을 저해하는 요인으로 작용한다. 따라 서 기업 본연의 업무인 생산 및 판매활동을 안정적으로 영위하고 영업이익과 적정마진을 보장받기 위해서는 대내적으로 절대 통제 및 관리할 수 없는 환리스크를 적극적으로 회피하는 것이 무엇보다 중요하다. (3) 헤지의 절차 ■ 배분된 한도를 넘는 초과한도금액의 산출
■ 헤지수단 결정
■ 비용을 고려한 최적 헤지비율 산출
5. 헤지거래의 실행 최적헤지비율이 산출되고 나면 환리스크관리 담당자는 환리스크관리위원회의 승인을 득한 후에 위원회의 지시 비율에 따라 대외적 방법 가운데 적절한 수단(선물환, 통화선물 또는 통화옵션)을 선택하여 헤지거래를 실행하 고 사후관리를 철저히 해야 한다. 6. Reporting - 보고서 주요내용 - - 보고주기 - [Fist Global 이석재 외환사업본부장] ericlee10sj@hanmail.net |