제가 학교를 다녔던 80년대는 여러모로 격동기가 아니었나 생각됩니다. 우리나라는 정치•사회적으로 커다란 변동을 겪고 있었고, 금융계 한 쪽에서는 Swap, Option과 같은 금융상품들이 질적인 발전을 이루며 향후 아찔한 성장을 구가할 힘찬 발걸음을 내딛고 있었던 시기였으니까요. 학교를 마치고 자본시장 그 중에서도 채권시장에서 일하게 되었습니다. 지금도 행운이라 생각하는 일입니다. 시장에서 일을 하는 동안 학교에서 배운 자본시장에 관련한 지식이 어떤 경우에는 불충분하거나 또 어떤 경우에는 바로 적용하기에 다소 무리가 있지 않을까 하는 고민들이 생겼습니다. 자연스레 관련서적을 구해서 읽기 시작하였습니다. 머라 할까요? 어떤 책들은 너무 학구적이고 또 어떤 책들은 실무의 기초만을 나열한 것들이어서 제가 관심을 가지고 또 고민하는 주제들에 대하여 좀 더 나은 책은 없는 것인가 하는 생각이 들었습니다. 더욱이 그런 책으로 한글로 쓰여진 것은 좀처럼 찾기가 쉬운 일이 아니었던 것 같습니다.2000년 이후 우리나라 자본시장은 또 다른 진화를 앞두고 있다는 생각입니다. 보다 많은 지식으로 무장한 우리나라의 젊은이들이 시장에 본격적으로 참여함으로써 시장의 양적 성장 외에 질적인 성장이 이루어 지고 있는 것을 정말 피부로 느끼는 것 같습니다.제가 아는 내용들을 책으로 내보면 어떨까 하는 생각이 들었습니다. 실무와 학구적인내용을 상호 연결하는 그런 책 말입니다. 크게 과장해서, 제가 쓰게 될 그런 책이 우리나라의 자본시장 성장에 아주 조금이나마 도움이 될 수 있고 만일 그렇다면 그 일 자체가 저 자신을 행복하게 해 줄 수 있을 것 같은 그런 마음이었습니다. 때 마침 NewsPim의 민병복 대표께서 Swap에 대한 글을 써 보는 것이 어떠냐는 말씀을 하셨고, 해서 용기를 내서 하나 둘씩 적어 보았습니다.그러나 워낙 두서없이 시작한 일이고 정리가 안되는 느낌이었습니다. 마침 계기가 있어 시간을 두고 Swap과 관련한 내용들을 주제별로 다시 한 번 정리해 보았고 이제 이러한 주제를 바탕으로 새롭게 다시 적어 내려 가 볼 생각입니다. 내용들을 정리하는 동안 계속 부족함을 느꼈습니다. 좀 더 공부를 해야 되겠구나 그런 생각이 참 많이 들었습니다. 글을 쓰면서 짬을 더 내 관련된 서적들을 더 찾아 보겠습니다. 첨부된 파일은 스왑시장의 개요, 스왑상품의 구조, 스왑상품의 활용, 스왑의 가격결정, 스왑북의 관리 그리고 마지막으로 Exotic 스왑에 관한 내용 들을 정리한 것입니다. 이제 여기에 살을 붙여 새롭게 하나씩 하나씩 글을 써 볼 생각입니다. 혹시라도 제가 잘못 알고 있는 내용이 있으면 언제든지 가르쳐 주셔서 이 글이 보다 정확한 내용으로 채워지도록 많은 도움을 주시기를 바랍니다-----------* CRS Pricing (例示) - No Margin * CRS Pricing (例示) – With Margin * Par Forward (例示), Long term Forward * Par Forward, Long-term Forward Risk * Basis Swap (例示) 스왑(Swap) Swap Book Management* Trading Swap Swap IRS (Interest Rate Swap)CRS (Cross Currency Swap)Basis Swap, Amortization Swap, Compounding Swap, Asset Swap, Liability Swap 등장외상품 거래를 위한 계약 ISDA (International Swaps and Derivatives Association)Master AgreementScheduleConfirmation, CSA (Credit Support Annex) Term StructureCurves Location (CRS, IRS, Govt Bond, Corp Bond, etc) Arbitrage 가능성은?Carry, View, Risk...Positive Carry/ Negative Carry Directional/Curve/Spread Trading Fixing Risk* Trading Swap - 시장위험 (Market Risk)위험 : 경제·정치·거래상대방의 채무불이행 ·가격변동 등의 다양한 이유로 인한 손익변동시장위험Forex Risk : 환율변동에 따른 손익변동 위험 (Overbought, Oversold)Interest Rate RiskYield Curve Parallel shift riskYield Curve slope riskInstrument Spread RiskEquity RiskVolatility Risk : Option RiskMarket Illiquidity Risk : Market Impact Cost위험관리Position Approach : PVBP, Sensitivity, Duration, Convexity, Greeks (delta, gamma, vega, theta 등)Set LimitsStatic Approach : VaR (Value at Risk)