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[中부동산진단] 기업 해외채권발행 러시, 5개월새 133억불

기사입력 : 2014년05월26일 15:53

최종수정 : 2014년05월30일 15:26

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신평사들, 중국 부동산 등급 '부정적' 선회

[뉴스핌=조윤선 기자] 최근 부동산 거래량 급감, 가격 급락 등 중국 부동산 시장에 대한 위기감이 고조되고 있는 가운데, 중국 부동산 기업의 해외 채권 발행이 급증해 눈길을 끌고 있다.

중국 21세기경제보도(21世紀經濟報道)는 시장조사업체 딜로직(Dealogic)의 통계를 인용, 최근 5개월새 중국 부동산 기업의 신규 해외 채권 발행규모는 132억7400만 달러(약 13조원)로 사상 최고치를 기록했다고 보도했다. 

거래 정체 등 부동산 불황 속에서 신용대출 규제까지 강화되면서 중국내에서 자금 융자가 갈수록 힘들어지고 있기 때문이다. 하지만 모든 부동산 개발업체가 해외 채권을 발행할 수 있는 것은 아니다.

싱가포르개발은행(DBS) 홍콩지사 총경리 정쓰전(鄭思禎)은 "현재 해외 채권을 발행하는 본토 부동산 개발업체는 주로 신용등급이 'BB' 이상인 업체"라면서 "최근 부동산에 대한 각종 악재로 투자자들이 중소 부동산 업체 투자에 신중한 태도를 보이고 있어 대체로 리스크 방어력이 있고 경영 상태가 좋은 기업들만 융자를 받을 수 있는 상황"이라고 소개했다.

일례로 대형 부동산 개발 업체 중 하나인 비구이위안(碧桂園)은 지난 16일 5억5000만 달러의 2019년 만기 우선순위부채(senior debt)를 발행할 것이라고 발표했다. 금리는 7.875% 수준으로, 신용평가사 피치(Fitch)로부터 BB+, 스탠다드앤드푸어스(S&P)로부터 BB 신용등급을 받을 예정이라고 중국 매체는 전했다.

우선순위부채란 상환 우선순위에 있어 다른 부채보다 우선적으로 상환되어야 하는 부채를 가리킨다.

전문가들은 투자자들이 비구이위안의 무분별한 사업 확장에 우려를 나타내면서 채권 발행이 어려울 것으로 예상했지만, 홍콩 부동산 개발업체 헝디(恆地)그룹 리자오지(李兆基) 회장이 2억5000만 달러의 비구이위안 채권을 사들이면서, 결국 채권을 발행할 수 있게 된 것으로 전해진다.

관련 통계에 따르면 비구이위안이 이번 채권발행으로 획득한 채권 청약액은 26억 달러가 넘는데, 이 중 펀드가 67%, 프라이빗 뱅킹이 19%, 은행 및 보험사가 7%를 차지하는 것으로 나타났다.

지역적으로는 아시아 지역의 기관 투자자와 프라이빗 뱅킹 고객이 다수를 차지하는 것으로 드러났다.

정쓰전 총경리는 "몇 년 전에도 한 부동산 업체가 몇몇 부호에게 일부 채권을 매각한 후에야 채권 발행이 가능했다"면서 "이는 부동산 시장 침체를 여실히 보여주는 사례"라고 말했다.

비구이위안은 작년 9월 이후 8개월만에 다시 채권을 발행했다. 작년 9월 금리 7.25%의 8년 만기 달러표시 채권을 발행, 7억5000만 달러를 조달했다.

비구이위안의 회사부채율은 2012년 51.6%에서 2013년 64%로 치솟았다. 총 부채 규모도 2012년 170억 위안에서 작년 말 266억 위안으로 크게 불어났다.

전문가들은 "현재 브라이빗 뱅킹 투자자를 비롯해 펀드회사들도 부동산 관련 투자에 신중을 기하고 있다"고 말했다.

한 펀드회사 관계자는 "현재 룽후(龍湖), 완커(萬科), 비구이위안 등 신용등급 'BB'나 'BBB'이상인 일부 부동산 업체에만 투자할 뿐, 신용등급이 'B'이거나 그 이하인 업체에 대한 투자를 고려하지 않고 있다"고 소개했다.

또한 신용리스크 예방을 위해 보통 만기가 3~5년인 단기채권에 투자하고 있다고 이 관계자는 덧붙였다.

전문가들은 무디스 신용등급 'Baa' 혹은 그 이상이거나, S&P신용등급 'BBB' 또는 그 이상인 채권을 투자 가능한 등급의 채권으로 보고 있다.

비구이위안 외에 뤼디(綠地)그룹은 해외에서 올 1월 23일 15억 위안 규모의 위안화표시 채권을 발행했고, 완다(萬達)는 해외 자회사를 통해 6억 달러의 달러표시 채권을 발행했다. 뤼청부동산 그룹(錄城房地産)도 지난달 5억 달러 규모의 자본증권을 발행했다. 뤼청부동산 그룹은 지난해 5월부터 4차례에 걸쳐 해외에서 자금을 조달했다.

지난해에도 중국 부동산 그룹은 해외에서 대규모 자금을 유치했다. 관련 통계에 따르면, 2013년 중국의 부동산 대기업의 해외 시장 자금 조달 규모는 552억 달러에 달해 2012년 보다 120%가 늘었다.

쩡치셴(曾啓賢) 무디스 수석애널리스트는 "올 1~5월 비구이위안, 룽후를 비롯한 부동산 개발 업체들의 해외 채권 발행이 크게 늘었지만, 하반기 해외 투자자들이 신중한 태도를 취하면서 부동산 업체의 해외 채권 발행 속도가 주춤해질 것"이라고 전망했다.

시장조사업체 딜로직(Dealogic)에 따르면 1~5월 부동산 업체의 전체 채권 발행 금액은 133억 달러에 육박, 사상최대를 기록했지만 증가세는 점차 둔화되고 있는 것으로 나타났다. 1월 채권 발행 금액은 59억 달러에서 4월 18억9000만 달러, 5월 13억 달러로 감소했다.

올 1~5월 부동산 기업이 매달 발행하는 채권 수도 1월 15건에서 4,5월 각각 4건으로 줄었다.

한 채권시장 전문가는 "3월 발행한 저장(浙江)성 부동산 업체 싱룬즈예(興潤置業) 디폴트(채무불이행) 사건에다 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 채권 구매를 축소하면서 전반적으로 시장 분위기가 가라앉아 있다"며 "중앙은행이 개인 부동산 신용대출 심사를 강화할 것이란 발표를 하기전부터 이미 자본시장에서 부동산 채권이 대량으로 매각됐다"고 설명했다.

전문가들은 올해 부동산 개발 기업의 신규채권 만기 상환 부담은 크지 않을 것으로 내다봤다. 일반적으로 상환 만기가 5년인데다, 부동산 시장 전망이 불투명하면서 개발업체의 토지 매입도 줄어, 자금 수요가 감소했기 때문이다.

한편 무디스는 21일 중국 부동산 시장에 대한 등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 낮췄다. 이는 무디스가 중국 부동산 시장 전망을 2012년 11월이래 처음으로 하향조정한 것이다.

무디스는 향후 12개월 동안 주택 판매 증가세가 대폭 둔화되고 재고가 급증하며, 부동산 업계 유동성이 약화되는 등 중국 부동산 시장은 각종 어려움에 놓일 것이란 부정적 전망을 제시했다.

 






[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)

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LG, 2년 만에 정규시즌 극적 우승 [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG가 NC전 패배에도 극적으로 2년 만에 정규시즌 우승을 확정했다. SSG는 극적인 끝내기 승리로 한화의 우승 도전을 저지했다.  LG는 1일 서울 잠실구장에서 열린 NC와의 2025 KBO리그 정규시즌 마지막 경기에서 3-7로 패했다. LG는 전날 두산에 이어 NC에도 잡히며 시즌을 마쳤다. 하지만 한화가 SSG에 덜미를 잡히며 정규시즌 우승을 확정했다. 구단 네 번째 정규시즌 우승을 차지한 LG는 한국시리즈(KS)에 직행해 구단 네 번째 통합우승(정규시즌·KS 우승)에 도전한다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = LG 트윈스 선수단. [사진=LG 트윈스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8연승의 가파른 상승세를 탄 NC는 시즌 전적 70승 6무 67패로 5위 자리를 지켰다. 같은 날 6위 kt가 KIA를 제압해 승차가 없는 상태가 유지됐지만, NC(0.5109)가 kt(0.5107)를 승률 3모 차로 앞섰다. NC는 3일 열리는 SSG와의 시즌 최종전에서 승리하면 kt의 경기 결과와 관계없이 5위로 포스트시즌 막차를 탄다. 다만 이 경기에서 패하고 같은 날 kt가 한화를 잡으면 6위로 탈락한다. NC는 1회말 2사 2루에서 김현수에게 적시타를 맞아 먼저 실점했다. 하지만 3회 1사 후 김주원이 안타를 친 뒤 2, 3루를 연속으로 훔쳤고, 이후 최원준의 적시타가 나와 동점이 됐다. 기세가 오른 NC는 4회초 경기를 뒤집었다. 만루 찬스에서 김형준이 중전 적시타를 때려 2명의 주자를 불러들였다. NC는 5회초 바뀐 투수 손주영을 상대로 한 점을 더 보탰다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = NC 다이노스 김형준. [사진=NC 다이노스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com 8회초엔 승부에 쐐기를 박았다. 1사 만루에서 맷 데이비슨의 희생플라이가 나왔고, 이후 권희동의 2타점 적시타가 나와 7-1까지 격차를 벌렸다. NC는 8회 등판한 배재환이 2실점 했지만, 임지민, 김진호를 투입해 추가 점수를 내주지 않고 승리를 확정했다. SSG는 인천 SSG랜더스필드에서 열린 한화와의 경기에서 9회 2사에 나온 이율예의 끝내기 투런포에 힘입어 6-5 승리를 거뒀다. 한화는 이날 패배로 유일했던 우승 가능성이 사라졌다. 선발투수 코디 폰세는 6이닝 6안타(1홈런) 1볼넷 10탈삼진 2실점 호투를 펼쳤지만 불펜진이 승리를 날렸다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = SSG 박성한(오른쪽)이 1일 1회말 선두 타자 홈런을 날리고 베이스를 돌고 있다. [사진=SSG 랜더스] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com SSG는 1회말 선두타자 박성한이 선제 솔로홈런으로 기선을 제압했다. 한화는 3회초 문현빈이 1타점 적시타를 날리며 승부를 원점으로 되돌렸다. 6회 SSG는 1사 1, 3루에서 한유섬이 삼진을 당했지만 고명준이 1타점 적시타를 날리며 다시 팀에 리드를 안겼다. 한화는 7회초 반격에 나섰다. 1사에서 대타 최인호가 2루타를 날렸고 대타 이도윤은 1타점 적시타를 날리며 2-2 동점을 만들었다. 대타 이진영은 역전 투런홈런을 터뜨리며 경기를 뒤집었다. 이어 노시환이 1타점 내야안타로 한 점을 더 추가했다. 하지만 SSG는 쉽게 물러서지 않았다. 9회말 2사에서 대타 류효승이 안타로 출루했고 뒤이어 현원회가 추격의 투런홈런을 터뜨렸다. 뒤이어 정준재의 볼넷과 이율예의 끝내기 홈런으로 경기를 끝냈다. [서울=뉴스핌] 손지호 기자 = kt 위즈 황재균. [사진=kt 위즈] 2025.10.01 thswlgh50@newspim.com   kt는 광주 기아챔피언스필드에서 열린 KIA와 원정 경기에서 9-3으로 이겼다. 71승 4무 68패가 된 kt는 이로써 3일 한화 이글스와 정규시즌 마지막 경기 결과에 따라 와일드카드 결정전 진출 여부가 정해진다. kt는 허경민이 4타수 2안타 2타점, 황재균이 5타수 2안타 2타점으로 팀 승리를 이끌었다. 안현민은 5타수 3안타 1타점으로 거들었다. kt 선발 소형준은 1회 3점을 헌납했으나 2회부터 6회까지 실점하지 않으면서 시즌 10승을 달성했다. 2022년 시즌 13승 이후 3년 만에 두 자릿수 승수를 쌓았다. kt는 선발 소형준이 1회말 난조를 보이며 3점을 내줬으나 3회초 대거 5점을 뽑아내면서 단숨에 경기를 뒤집었다. 3회 1사 후 김상수의 볼넷과 장준원의 안타로 1, 3루 기회를 잡았고 허경민, 안현민, 강백호가 차례로 1타점 안타를 날려 3-3 동점을 만들었다. kt는 경기 후반 추가점을 뽑아내면서 승부에 쐐기를 박았다. 7회초 1사 1루에서 허경민이 2루타를 때려낸 후 김민혁의 땅볼 때 3루 주자 유준규가 홈을 밟았다. 이후 KIA 좌완 불펜 최지민의 폭투가 나온 사이 3루 주자 허경민이 홈을 통과하면서 kt가 7-3으로 달아났다. 8회에도 2사 만루 찬스를 잡았고, 타석에 선 장진혁과 허경민이 연이어 밀어내기 볼넷을 골라내면서 2점을 더해 승부에 쐐기를 박았다. thswlgh50@newspim.com 2025-10-01 23:29
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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