달러/엔 118엔대 하락해도 무반응…BOJ 기대감도 후퇴
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[시드니=뉴스핌 권지언 특파원/서울=김사헌 기자] 아베 신조 일본 총리의 야심찬 경기부양 정책인 '아베노믹스' 추진 후 줄곧 약세를 보이던 엔화 흐름에 변화가 감지되고 있다.
5일 자 파이낸셜타임스(FT)와 니혼게이자이신문 등은 투자자들이 일본은행(BOJ)의 추가완화에 대해 점차 확신을 잃으면서 지칠 줄 모르던 엔화 약세가 동력을 잃고 있는 분위기라고 보도했다.
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| 아베 신조 일본 총리 <출처=블룸버그통신> |
연초부터 사우디와 이란 발 중동우려와 중국의 증시 폭락 등 악재들이 겹치면서 달러/엔 환율이 120엔 선을 깨고 밑으로 내리며 엔화 강세가 나타나고 있는데, 이것이 일시적인 안전자산 선호에 따른 현상이기보다는 기저에 '엔화 약세가 수명을 다 했다'는 분위기가 깔려있기 때문이라는 주장이다.
새해 벽두부터 120엔을 뚫고 내려간 달러/엔 환율은 한국시간 기준으로 6일 현재는 118엔 수준에 머물러 있다. 이날 북한의 핵실험 소식에 엔화 수요가 늘면서 장중 한 때 환율은 118.36엔까지 밀려 작년 10월15일 이후 최저치를 찍기도 했다.
특히 니혼게이자이신문은 평소 엔화의 급격한 강세가 전개될 때를 이용해 엔 매도 달러 매수에 나서는 이른바 '와타나베부인'이 이번에는 큰 움직임을 보이지 않고 있는 점도 줄어든 엔 약세 기대감을 반영한다는 분석을 소개했다.
◆ "와타나베부인, 생각 바꾼 모양"
외환증거금(마진) 거래를 적극적으로 하는 일본 개인투자자를 일컫는 와타나베부인의 이 같은 움직임은 올해 달러/엔 강세가 가속화될 것이라고 보는 투자자가 줄어들었음을 보여준다는 것이다.
오히려 연초에 글로벌 리스크오프 양상이 전개되자 앞서 구축했던 엔 매도 포지션을 청산하러 나서면서 엔화의 급격한 강세를 유발하는 반대원인이 될 수도 있다는 관측도 제기된다.
달라진 시장의 흐름과 관련해 외환 전문가들은 엔 약세가 지나치게 오래 이어졌다는 판단과 BOJ의 추가완화 기대감 후퇴에 따른 현상이라고 설명했다.
위안화의 일시 평가절하와 함께 중국 증시 폭락에 따라 달러/엔이 지난해 8월11일 기록한 125엔 선에서 118엔 중반까지 급락했을 때도 와나타베부인들은 122엔까지 환율을 끌어올리는 데 기여할 정도였지만, 지금은 그런 적극성이 보이지 않고 있다.
앞서 엔고 국면이 엔저로 전환된 것은 아베노믹스 때문이었다. 하지만 이에 따른 엔화 약세 국면이 이미 4년이나 이어진 만큼 올해도 이런 추세가 진행될 것이란 개인투자자의 기대는 줄어들고 있다는 것이다.
지난해 말 일본 오카산 온라인증권사가 실시한 설문조사 결과 2016년 말 기준으로 달러/엔 전망은 120~125엔이 될 것이란 의견이 36.1%로 가장 많았던 만큼, 달러/엔의 올해 전망은 '보합권'을 이룰 것이란 기대가 지배적인 것으로 볼 수 있다.
◆ 일본은행 추가 완화 기대감도 후퇴
구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 총재가 물가 기조에 대해 개선되고 있다는 입장을 강조하고 있어 그 동안 엔저를 이끌어 온 양적완화 정책이 더욱 강하게 전개될 것이란 시나리오에 베팅하는 개인투자자들도 줄어들고 있다는 관측이다.
신문은 "외환시장에 점차 존재감을 더하는 와타나베부인의 고민이 달러/엔 상승 흐름에 제동을 걸고 있다"고 강조했다.
한편, 차트상으로도 달러/엔 흐름은 추가적인 하락(엔화 강세)을 시사하고 있다는 분석이다.
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| <출처=fxstreet.com> |
미국 FX스트리트는 달러/엔 차트상 지난 1986년 이후 꾸준히 이어지고 있는 장기하락 추세가 작년에도 유효했음을 눈여겨봐야 한다고 지적했다. 달러/엔이 지난 2007년 124.10엔까지 오르긴 했지만 이는 '거짓돌파(False Breakout)'로 이후 추세선으로 되돌아 왔다고 설명했다.
이 같은 분석은 2015년 8월 기록한 달러/엔 환율 125엔 역시 단기 고점이 될 가능성이 있다는 설명으로 풀이된다.
일부 전문가들은 미국의 경기 전망이 기대보다 불투명해진 탓에 미국 금리 인상으로 인한 달러 강세흐름이 주춤해질 수 있어 그만큼 엔화의 상대적 약세를 기대하기도 어려울 수 있다는 진단도 내놓았다.
한편, 지난해 말 주요 글로벌 투자은행들은 올해 달러/엔 흐름에 대해 다양한 전망치를 제시했는데, 연말 목표치로 모간스탠리 115엔, JP모간이 110엔으로 각각 제시해 확실한 엔화 강세를 점쳤다. 그러나 소시에테제네랄은 125.00엔을, RBC는 128엔을 예상했으며, 노무라와 BNP파리바는 각각 130.00엔과 134.00엔을 제시해 관측이 확연히 엇갈리고 있다.
BOJ 추가완화 전망은 다소 주춤해진 상태로, 앞서 골드만삭스는 BOJ 추가완화 시점을 올해 1월에서 4월로 연기했다.
[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)
