전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 선진국 증시, 눈높이 낮춰라...이벤트 부담

기사입력 : 2016년10월05일 10:01

최종수정 : 2016년10월05일 10:03

[10월 포트폴리오] ① '美12월 금리인상' 한목소리

[편집자] 이 기사는 10월 4일 오후 4시35분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[편집자] 우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1년 미만), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.

[뉴스핌=이에라 기자] 미국 일본 유럽 등 선진국 주식 경계론이 커졌다. 미국의 12월 금리 인상 가능성이 유력해지는 가운데 미국 대통령선거, 유럽 은행권 부실 문제 등 이벤트가 부담이라는 것. 그동안 많이 올랐다는 것도 이유다. 

◆ 전문가 100% "12월 美금리인상…10월 이벤트 불확실성 커"

4일 뉴스핌이 은행 증권 보험 등 국내 12개 금융기관을 대상으로 진행한 '10월 글로벌 포트폴리오 전략' 설문에서 응답자 전원이 12월 미국 금리인상을 예상했다. 지난달 설문에서도 9월보다 12월 인상 가능성이 70%로 높았다.

재닛 옐런 미 연준(Fed) 의장은 연내 금리인상 의지를 강하게 드러내고 있어 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC)가 그 시기가 될 것이란 전망이다. 지난 1일 기준 연방기금금리 선물시장은 12월 미국 기준금리 인상 가능성을 61.6%, 동결 가능성을 38.3%로 반영했다.

11월 대선을 앞두고 미국 대선후보 TV토론도 눈여겨봐야 하는 이벤트다. 지난달 1차 토론은 힐러리 클린턴 후보의 우세로 끝났지만, 이달 열리는 2·3차 TV토론도 끝까지 지켜봐야 한다. 신한금융투자에 따르면 1928년 미국 대선 이후 민주당에서 민주당으로 정권이 이양돼야만 S&P가 평균 10% 이상 상승했다. 

고창범 한국투자증권 상품전략부 차장은 "미국 금리인상이 완만한 수준으로 진행될 것으로 전망되면서 정치적 이슈로 관심이 이동하고 있다"며 "미국 대선 전까지 시장 변동성이 커질 수 있는데, 공화당 트럼프 후보가 당선될 가능성이 높아진다는 이야기가 커질수록 (시장이) 아래쪽으로 출렁일 것"이라고 전망했다.

3분기 실적시즌과 도이체방크 여파에 따른 유럽의 은행권 부실 문제 등도 투자 심리를 위축시키고 있다. 독일 1위 은행 도이체방크가 미국 법무부로부터 수십억달러의 벌금을 부과당했다는 소식에 유럽 은행권 리스크 우려가 불거지고 있다.

◆ 10월은 쉬어가기 장세…선진국 보단 이머징 긍정적

미국 금리인상과 대내외 이벤트가 임박하면서 글로벌 주식시장에 대한 신중론도 커지고 있다. 특히 선진국 증시에 대한 경계심리가 높아졌다. 

설문 결과 선진국 주식의 비중유지를 택한 응답자는 지난달 64%에서 41%로 20%포인트나 줄었다. 확대를 추천한 비율은 지난달 21%에 비해 약 10% 포인트 뛴 33%였지만, 축소를 권한 비율도 14%에서 25%로 약 10%포인트나 늘었다.

고창범 차장은 "정책 모멘텀 소강으로 선진국 주식은 제한된 수준에서 등락을 보일 것"이며 "당분간 매크로 지표에 초점을 맞춰야 한다"고 설명했다.

강현철 NH투자증권 투자전략부 이사는 "10월 미국의 TV토론회나 유럽 불확실성 등 전반적으로 불확실성이 큰 상황이라 글로벌 시장이 조정을 연출할 가능성이 있다"며 "연간으로 봤을 때 이미 주가 고점은 통과한 상태로 연말까지는 비중 축소 관점에서 배당주로 선별적 접근이 적절할 것"이라고 말했다.

 

반면 이머징 주식 축소를 권고한 응답자는 한명도 없었다. 응답자 중 60% 가까이 비중 유지를 권했고, 확대를 추천한 응답자는 지난달 21% 비해 20%포인트 높은 41%였다.

이승희 WM컨설팅부 수석차장은 "밸류에이션 측면에서 미국 주식은 글로벌 금융위기 이전 보다 더 높지만, 신흥국은 금융위기 이전 고점에 아직 못 미쳤다"며 "가격 측면에서 보면 신흥국 주식시장은 아직 긍정적으로 전망되지만, 나머지 시장은 비중 중립을 제시한다"고 설명했다.

상반기 대비 주식비중 확대 선진국을 묻는 질문에 '없다'라고 답한 응답자가 5명(중복 답변 가능)이나 됐다. 김창수 KEB하나은행 투자상품서비스부 팀장은 "미국 대선 및 이탈리아 국민 투표 등 정치적 불확실성 증가 가능성이 있다"며 "10월에는 상반기 대비 비중을 늘려야 할 선진국이 없다"고 설명했다.

이 외에 미국과 일본을 꼽은 응답자는 각각 5명, 2명이었다.

주식 비중 축소 선진국으로는 일본과 유럽이 5명, 4명으로 가장 많았다. 미국은 2명이었고, '전부' 라고 답한 응답자도 1명 있었다.

비중확대 이머징 국가로는 여전히 중국이 1순위였다. 그외에 베트남, 인도네시아, 아세안 등이 목록에 이름을 올렸다. 축소 국가로는 브라질, 남미가 5표로 가장 많았고 러시아가 2표를 받았다.

베트남, 홍콩, 중국 증시도 1표씩 비중축소 국가로 나왔다. 강현철 이사는 "기업이익이 잘 나오면서 주가가 올라가면 밸류에이션이 안 올라간다"며 "베트남은 주가가 위로 향하고 있지만 기업이익이 아래로 향하며 밸류에이션이 비싸다고 판단된다"고 설명했다.

이달 설문에 삼성생명(WM사업부 투자전문가 차은주 수석) 씨티은행 (이민구 WM 상품부장) 우리은행 (조규송 WM사업단 상무) KEB하나은행 (김창수 투자상품서비스부 팀장) KB국민은행 (이승희 WM컨설팅부 수석 차장) 대신증권 (문남중 자산배분실 연구위원) 메리츠종금 증권 (박태동 글로벌트레이딩 총괄 상무) 미래에셋증권 신한금융투자(정돈영 IPS본부장) 한국투자증권 (고창범 상품전략부 차장) 현대증권 (김임규 투자컨설팅센터장) NH투자증권 (강현철 투자전략팀 이사) 등이 참여했 다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[이재명의 사람들]김현지 총무비서관 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 이재명 정부가 출범한 지 1주일이 지난 가운데 비서실장을 비롯해 수석비서관급 인선도 추가로 이뤄지고 있다. 현재까지 드러난 이재명 대통령 인선의 핵심은 '실용'이다. 인수위원회 없이 출발해야 하는 정부인 만큼 기존에 손발을 맞춰온 인사들을 적극적으로 등용하는 모습이다. 특히 이 대통령이 경기 성남시장, 경기도지사 때부터 호흡을 맞춰온 성남·경기라인 인물들은 정부 요직에 내정됐다. 대표적인 인물이 총무비서관으로 내정된 김현지 전 보좌관이다. 이 대통령의 최측근 중 한 명으로 꼽히는 김 전 보좌관은 이 대통령이 성남시장이던 때 시민운동을 하면서 인연이 닿았다. 대학 졸업 직후인 1998년 당시 변호사이던 이 대통령이 설립을 주도한 성남시민모임에 합류했으며 이곳에서 집행위원장, 사무국장 등을 거쳤다. 이 대통령이 정치를 결심하게 된 계기가 됐던 성남시립병원 설립 운동도 함께했다. 성남시립병원추진위원회에서 사무국장을 역임한 것. 이후 이 대통령이 성남시장에 당선된 후에도 시민운동에 방점을 찍었다. 그는 2011년 성남 지역에서 활동하는 환경·도시 전문가 등이 주축이 된 민관 협력 기구 '성남의제21'에서 사무국장으로 활동했다. 그러다 이 대통령이 2018년 경기도지사에 당선된 후에야 도청 비서관직을 맡으며 본격적으로 이 대통령을 보좌하기 시작했다. 김 전 보좌관은 '그림자 보좌'로 유명하다. 본인이 전면에 나서지 않는 성향이다. 시민운동가로 활동할 때는 지역 언론 인터뷰에도 응하는 등 적극적인 모습을 보였으나 이 대통령이 국회에 입성한 이후에는 언론 노출을 지양해왔다. 또한 김 전 보좌관은 이 대통령에게 직언을 아끼지 않는 것으로 알려졌다. 당 관계자는 "김 전 보좌관은 리스크 관리를 중요시하는 사람이다. 문제가 될 만한 것들은 사전에 차단하려고 하고 조심성이 강하다"고 했다. 이 대통령의 최측근으로 꼽히던 정진상 전 당대표실 정무조정실장과 김용 전 민주연구원 부원장이 각각 대장동 사건과 불법 정치자금 수수 혐의 등으로 사법리스크에 휘말리면서 당직을 내려놓은 영향도 있다. 김 전 보좌관이 정 전 실장과 김 전 부원장의 자리를 대체했다는 이야기도 있었다. 김 전 보좌관이 맡게 될 대통령실 총무비서관은 대통령실 예산을 총괄하는 직책으로 공무원 직제상 1급에 해당한다. 특히 대통령실 2급 이하 행정관 등 실무진 인사에 관여할 수 있다. 이 대통령은 수석급 인선에는 강훈식 비서실장, 우상호 정무수석, 강유정 대변인 등 비교적 친명(친이재명) 색채가 옅은 통합형 인재를 등용하는 한편 실무라인에는 김 전 보좌관처럼 오랜 기간 손발을 맞춰온 '복심'들을 배치하고 있다. 대통령실 1부속실장에 내정된 김남준 전 당대표 정무부실장, 의전비서관의 권혁기 당대표 정무기획실장, 인사비서관의 김용채 전 보좌관 등이 대표적이다. 원외에서 이 후보를 후방지원한 더민주전국혁신회의 핵심인물들도 이재명 정부에서 주요 역할을 할 것으로 보인다. 윤용조 혁신회의 집행위원장은 대통령 국가안보실 비서관으로 배치될 가능성이 크다. 강위원 혁신회의 상임고문은 전남 경제부지사에 내정된 것으로 확인됐다. 내년 지방선거를 앞두고 새 정부와 더 긴밀히 호흡을 맞출 수 있는 점을 고려한 것으로 보인다. heyjin@newspim.com 2025-06-11 17:10
사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
안다쇼핑
Top으로 이동