전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
산업

속보

더보기

엘리엇이 제안한 삼성 지주사 전환 시나리오는

기사입력 : 2016년10월06일 10:21

최종수정 : 2016년10월06일 10:30

전자 분할해 지주사 전환..사업회사는 계열사 지배
시장 예측과 유사..오너는 지주·사업회사 각각 보유

[뉴스핌=황세준 기자] 미국 헤지펀드 엘리엇이 삼성전자 이사회에 레터를 보내 지주회사와 사업회사로 기업분할 하고 지주회사를 삼성물산과 합병할 것을 제안했다.

6일 관련업계에 따르면 이같은 기업분할 및 합병은 이미 국내 시장에서 삼성전자 지배구조 개편의 유력한 시나리오로 점쳐졌던 내용이다. 엘리엇은 레터의 첨부자료를 통해 이 시나리오를 완성하는 방법을 구체적으로 제안했다.

엘리엇이 제안한 삼성지주회사 <레터 첨부자료 캡쳐>

우선, 삼성전자를 지주회사(삼성홀드코)와 사업회사(삼성옵코)로 분리하고 삼성홀드코가 삼성옵코의 지분을 상당부분 보유한다.

곧, 삼성전자가 보유하고 있던 자사주는 분할을 통해 일부는 삼성옵코에 대한 삼성홀드코의 지분이 되고 나머지는 삼성홀드코의 자사주가 된다.

이재용 부회장 등 오너일가는 삼성홀드코와 삼성옵코 지분 각 4.91%를 보유해 지배하고 삼성홀드코가 자사주와 삼성옵코 지분 각 12.87%를 갖는다. 삼성홀드코 밑에는 삼성SDI, 삼성전기, 삼성엔지니어링, 삼성SDS, 삼성중공업, 신라호텔 등을 둔다.

엘리엇측은 "삼성홀드코는 삼성옵코의 주주들을 대상으로 실시하는 공개매수 절차(삼성홀드코 자사주를 교환하는 방식)를 통해 삼성옵코에 대한 지분을 늘릴 수 있을 것"이라고 설명했다.

삼성홀드코는 이후 삼성물산과 합병해 확장된 규모의 통합 삼성지주회사를 형성한다. 통합 삼성지주회사는 삼성옵코에 대해 17%의 지분을 보유하게 된다. 이는 합병 전 삼성홀드코가 삼성옵코 주식에 대한 공개매수절차를 진행해 지분을 늘리지 않았음을 전제로 한다.

공개매수를 통해 삼성홀드코가 삼성옵코에 대한 지분율을 늘린다면 삼성지주회사의 삼성옵코 지뷴율도 달라진다.

통합 삼성지주회사는 삼성옵코뿐만 아니라 삼성생명 지분율도 19.3%가 된다. 삼성생명은 삼성옵코 지분을 7.4% 보유한다. 삼성생명은 아울러 삼성화재 지분 15%, 삼성증권 지분 19.2%, 삼성카드 지분 71.9%를 갖는다.

단, 통합 삼성지주회사가 출범시 과거에 형성된 순환 출자 및 상호 출자 구조를 해소시키는 절차가 뒤따를 수 있다. 예를 들어 삼성홀드코를 삼성일반지주회사와 삼성금융지주회사로 분할해 삼성그룹의 주요 비금융 계열회사들에 대한 지분은 일반지주로, 핵심 금융 계열회사들의 지분은 금융지주로 집중시킬 수 있다.

엘리엇측은 "이같은 방안이 산업 자본과 금융 자본을 분리하고 순환 출자 및 상호 출자 구조 해소로 경영 투명성을 제고할 것을 지속적으로 요구하는 규제 요구에도 부합하는 것"이라고 제안했다.

시장에서는 엘리엇의 구체적 제안이 삼성 지배구조 개편에 명분을 제공할 것이라는 관측이 나온다. 한국투자증권은 삼성 지배구조 개편 과정에서 예상되는 대부분의 과정이 엘리엇의 제안에 포함됐다고 진단했다.

윤태호 한국투자증권 연구원은 "삼성이 스스로 내세우기 힘들었던 삼성전자의 인적분할과 지주전환 명분을 세워준 격"이라며 "이번 엘리엇의 제안은 삼성그룹에 실보다 득을 더 많이 안겨줄 것"이라고 평가했다.

아울러 "양쪽의 갈등 요인이 되기보다는 지배구조개편의 실마리가 될 가능성이 커 삼성전자 주식 보유 비중을 대폭 확대할 것을 추천한다"고 말했다.

  

 

[뉴스핌 Newspim] 황세준 기자 (hsj@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
트럼프 "머스크 추방도 검토" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 도널드 트럼프 미국 대통령이 기자들에게 "(일론) 머스크의 추방 문제도 고민해보겠다"고 발언하며, 두 사람 간 갈등이 또 한 번 수위를 높였다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프의 감세·재정 법안을 비판한 데 이어, 트럼프는 머스크의 정부 보조금과 계약에 대한 전수조사와 함께 추방 가능성까지 언급해 정치적·법적 논란이 확산되고 있다. 트럼프는 1일(현지시간) 백악관 앞에서 기자들과 만난 자리에서 "머스크를 추방할 수 있느냐"는 질문에 "모르겠다. 한번 살펴보겠다(I don't know, we'll have to take a look)"고 답했다. 그는 이어 "머스크는 많은 보조금을 받았으며, 전기촤 의무화 폐지에 매우 화가난 듯 하다"고 덧붙였다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO).[사진=로이터 뉴스핌] 2025.06.21 mj72284@newspim.com 트럼프는 전기차 강제 규정을 "바이든 시대의 유산"으로 규정하고 폐지를 추진 중이다. 그는 "나는 전기차를 원하지 않는다. 휘발유도, 하이브리드도, 언젠가는 수소차도 원할 수 있다"며 "다만 수소차는 터지면 5블록 떨어진 데서 시신을 찾는다"고 비꼬기도 했다. 트럼프의 '추방' 발언이 담긴 클립이 퍼지자, 머스크는 X(옛 트위터)에 "이걸 더 키우고 싶어 죽겠지만, 지금은 참겠다"고 의미심장한 글을 올렸다. 이 논란은 머스크가 트럼프의 '크고 아름다운 하나의 법안 법(OBBBA)'을 "완전히 미치고 파괴적 법안"이라며 비판한 데서 촉발됐다. 트럼프는 이에 대해 "머스크는 역사상 가장 많은 보조금을 받은 사람"이라며, 정부효율성부(DOGE)가 머스크의 보조금 수혜 내역을 조사할 필요가 있다고 응수했다. 이어 트럼프는 "보조금이 없으면 로켓 발사도, 전기차 생산도 못할 것"이라고 몰아세웠다. 전문가들은 연방정부의 보조금·계약 중단이나 규제 강화 가능성을 주목하고 있으며, 이는 테슬라와 스페이스X의 사업에 실질적인 타격으로 이어질 여지가 있다고 지적한다. 머스크는 세금안 반대뿐 아니라 "새로운 정당(America Party)을 만들겠다"고 맞불을 놓으며 대선 기간부터 이어온 트럼프와 머스크 간 '브로맨스'가 균열 조짐을 보이고 있다. koinwon@newspim.com 2025-07-01 22:23
사진
기재부, 나라장터에 NXC 지분 매각 공고 [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 =국내 게임 1위 업체 '넥슨'의 정부 지분에 대한 공개입찰 절차가 진행 중인 것으로 확인됐다. 기획재정부는 지난달 30일 나라장터 등에 넥슨 지주사 엔엑스씨(NXC)의 지분 매각 공고를 냈다고 2일 밝혔다. NXC는 비상장기업이다. 고 김정주 넥슨 회장 사망으로 유가족들이 상속세 4조7000억원을 NXC주식(29.29%)으로 물납했다. 넥슨 로고. [사진=넥슨] 그동안 기재부는 다양한 방식으로 NXC 지분 매각을 추진해 왔지만 결과적으로 무산됐다. 지난해 말에는 매각 주관사를 선정하는 방식으로 NXC 지분 처분을 추진하기도 했다. NXC 지분 매각에 따른 세외 수입은 3조7000억원이다. 올해도 NXC 지분 매각이 성사되지 않을 경우 해당 금액만큼 이른바 '펑크'가 발생하는 셈이다. 한편 최근 게임업계에서는 중국 IT기업 텐센트가 넥슨 지분 인수를 타진 중인 것으로 알려졌다. 기재부 관계자는 "매각 절차를 게시했지만, 구체적인 매각대상자 등은 결정된 바 없다"고 말했다. wideopen@newspim.com 2025-07-02 15:10
안다쇼핑
Top으로 이동