브라질 국채, '악몽' 재현? 2년전과 달라진 것들

기사입력 : 2017년05월22일 13:25

최종수정 : 2017년05월22일 16:52

억단위에서 수십만원대로 넓어진 투자층
신흥국 투자 변동성 실감…기투자자들은 '분할매수'
"단기 가격변동 불가피…연 4~5%로 눈높이 낮춰야"

[편집자] 이 기사는 5월 22일 오전 11시12분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=박민선 기자] '브라질 악몽'의 재현인가.

급격한 환 변동성으로 수차례 상처를 입혔던 브라질 투자 시장이 불과 2년만에 대통령 뇌물 스캔들로 다시 요동치고 있다. 지난 6개월간 낸 수익이 하루 새 날아가는 충격에 글로벌 투자은행(IB)들의 전망마저 엇갈릴 정도로 혼란스러운 상태다.

투자 고객들의 반응도 재각각이다. 최근 신규 가입한 고객들은 말로만 듣던 브라질 환 변동성을 체감하며 환매 문의 등을 쏟아내고 있는가 하면, 과거 투자 경험으로 '내성'이 생긴 고객들은 추가 투자 기회를 노리는 등 고객 사이에서도 온도차가 나타나고 있다.

◆ 확대된 고객층, 출렁임에 '긴장'과 '여유'

22일 금융투자업계에 따르면 현재 미래에셋대우, 삼성증권, 신한금융투자, 하나금융투자, 한국투자증권, NH투자증권 등이 판매한 브라질 국채 판매 규모는 약 2조1120억원이다. 최근 1년여간 판매 규모만 놓고 보면 국가신용등급 하락 추격으로 막대한 손실을 입었던 2015년 당시 5조원대를 훌쩍 넘겼던 것에 비하면 많지 않은 규모다.

문제는 과거에 비해 고객층이 훨씬 넓어졌다는 점이다. 예전에 '억 단위'였던 가입금액은 일부 증권사를 중심으로 최저 수십만원대까지 낮아지면서 투자층은 거액 자산가에서 중산층, 일반 고객까지 확대됐다. 이에 각 증권사는 투자전략센터를 중심으로 투자 피해 확대 가능성에 주목하며 지점별 대응 전략에 주력 중이다.

브라질 시장이 급격한 변동성을 보이던 지난 19일, 미래에셋대우 영업점 한 직원은 "브라질 국채 투자 관련 문의전화가 하루 새 20통쯤 왔다"며 "가입시 환 변동성에 대해 안내해드렸지만 가입하고 얼마 안 돼 일어난 이슈이다보니 문의가 더 많은 듯하다"고 전했다. 미래에셋대우의 최저 가입금액은 500달러였다.

같은 증권사 또 다른 영업점 관계자도 "직접 연락을 드리고 있지만 일부 고객들로부터 환매해야 하는 것 아니냐는 문의가 오고 있다"면서 "처음 투자하는 고객들은 하루만에 10% 이상 수익률이 떨어지면서 불안감을 느끼는 것 같다"고 했다. 미래에셋대우는 이날 현지법인 등과 소통하며 각 지점으로 투자전략을 전달하는 등 상황 파악에 주력하는 분위기였다.

반면 과거 브라질 국채 투자 경험이 있는 고객들의 반응은 조금 달랐다. NH투자증권 한 PB는 "브라질의 경제 펀더멘털과 물가상승률 등 경제 상황은 변하지 않았고, 1~2년 안에 상황이 안정될 것이라는 점이 변하지 않았다는 안내를 하고 있지만 기존 투자경험이 있다보니 이번 이슈와 관련해 고객들이 동요하거나 환매 요청이 오진 않고 있다"며 "되레 일부 고객들은 브라질 ETF에 들어가는 것에 대해 문의하기도 하는 상황"이라고 전했다.

삼성증권 한 PB도 "브라질 투자가 사실상 환투자 개념이 크다는 점에 대해 고객들도 인지하고 이제는 브라질 투자의 상시변수로 고려하고 있는 것 같다"며 "상황 변화에 대해 지켜봐야겠지만 환매보다는 추가 하락시 재투자에 대한 관심을 열어두고 있는 분위기"라고 귀띔했다.

◆ "단기적 가격 변동 불가피…연 수익률 4~5%로 눈높이 낮춰야"

투자 전문가들은 단기 자산 약세가 불가피하다면서도 과거와는 다른 흐름을 보일 것으로 전망하고 있다. 2013년 벤 버냉키 당시 미국 연방준비제도 의장발 일명 '테이퍼 탠트럼(긴축 발작)'과 2015년 국가신용등급 하락 충격 등이 직접적 경제 이슈였던 것과 달리 이번 미셰우 테메르 대통령의 뇌물 스캔들은 아직까지 정치적 이슈로 제한되고 있다. 단기적 자산가격의 변동성이 불가피해지면서 수익률 회복까지는 시간이 필요하겠지만 브라질 국채 투자의 특성인 만큼 긴 호흡으로 바라봐야 한다는 진단인 것이다.

신환종 NH투자증권 글로벌트레딧팀장은 "브라질의 인플레이션 하락과 경기지표 개선 추세, 대외 경제의 회복 추세 등 과거 대비 맷집이 높아지고 상황이 개선됐기 때문에 지난 2013년과 2015년의 위기가 반복될만한 상황은 아니다"라면서 "급락 이후 글로벌 IB들의 매도세에 따른 가격 회복에 시간이 필요해 연간 수익률이 4~5% 수준에 그칠 수 있지만, 강력한 법치주의 전통에 따른 철저한 부패 조사는 장기적으로 브라질 정치사회의 투명성을 개선하는 주요한 계기로 작용할 것"이라고 전망했다.

한편, 마이클 하센스텝 템플턴자산운용 글로벌 채권 펀드 매니저는 "브라질에서의 연금개혁에 대한 정치적 지원은 국가가 지난 모든 잠재력을 실현하게 해줄 수 있는 요소"라며 "핵심 정책 입안자들이 중요한 경제 개혁을 추진하면서 단기적 변동성이 지나갈 것임을 확신한다"고 분석했다.

[뉴스핌 Newspim] 박민선 기자 (pms0712@newspim.com)

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20