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'남북 경협株' 보는 시선 달라진 펀드매니저들

기사입력 : 2018년05월04일 06:10

최종수정 : 2018년05월04일 08:58

장기 투자전략 구상..경협주 편입 중소형운용사 '속속'
남북 경협주 펀더멘탈 의구심...신중론도 여전해

[서울=뉴스핌] 김형락 기자 = 남북 경협주가 들썩이는 가운데 기관투자자의 인식에 변화의 조짐이 일고 있다. 앞서 경협주에 대해 일회성 테마로만 보던 기관들이 최근 일부 자산운용사를 중심으로 장기적인 안목으로 투자할 필요가 있다는 평가도 나온다. 물론 실적이 뒷받침되는 종목에 한해서다.

지난 4월 한달간 코스피시장에서 건설업종과 비금속광물업종은 각각 27.01%, 23.19% 수익률을 기록했다. 건설업종은 남북 경협으로 북한의 도로, 철도 등 사회간접자본과 도시개발 투자 수혜를 누릴 것이란 기대감에 올랐고, 시멘트주도 덩달아 상승했다.

다만 전일 증시에선 단기급등에 따른 차익실현 매물이 쏟아지며 두 업종 모두 약세였다. 현대건설(-5.13%), 남광토건(-9.42%), 두산건설(-6.76%), 계룡건설(-1.88%), 삼부토건(-0.64%) 등 내렸다. 시멘트주도 쌍용양회(-3.96%), 한일시멘트(-4.44%), 성신양회(-3.43%), 현대시멘트(-9.41%) 등이 떨어졌다.

철도주도 투자자 관심이 모아진 업종이다. 지난달 27일 남북 정상이 판문점 선언에서 남북 철도 연결을 언급하며 최근 주가가 탄력을 받고 있다. 남북 정상회담 이후 2거래일동안 58.63% 급등했던 현대로템은 전날 17.18% 급락했다. 푸른기술(-12.19%), 에코마이스터(-2.40%), 대호에이엘(-1.36%)도 상승폭을 반납했다. 철도 신호제어 시스템을 개발하는 대아티아이는 10.03% 오르며 4거래일 연속 상승세를 이어갔다.

그동안 자산운용사 등 기관투자자들은 셀사이드에서 제시한 남북 경제협력에 대한 긍정적 전망을 '상상', '기대감'으로 일축해왔다. 기업 실적을 검증할 수도 없고, 그에 따른 주가 변동성도 컸기 때문이다.

A 자산운용사 중소형주펀드 매니저는 "펀더멘탈이 받쳐 주지 않는 경협주는 대선 테마주와 다를 바 없다"며 "경협주를 주요 포트폴리오로 가져가지 않는다"고 전했다. 그는 이어 "부침은 있겠지만 북미 정상회담이라는 이벤트까진 경협주가 힘을 쓸 것 같다"면서도 "이벤트로 펀더멘탈을 거론하긴 어렵고, 사실 지금 거론되는 남북 경제효과도 여전히 기대감 수준"이라고 진단했다.

그럼에도 최근 변화의 조짐은 보인다. 한 대형 B사 최고투자책임자(CIO)는 "장기적 안목으로 남북 경협주 투자전략을 짜고 있다"며 "핵 문제로 막혀 있던 이슈들이 풀릴 조짐이고, 새로운 경제 구상도 논의되고 있어 장기적으로 긍정적일 것으로 본다"고 피력했다. 다만 시장 동향에 맞춰 대응하는 것 외에 개별 펀드매니저들에게 '담아라 담지마라'는 등의 언급은 하지 않는고 덧붙였다.

이 같은 변화는 정보기술(IT), 바이오주의 섹터 여건이 좋지 않은 점도 이유로 풀이된다. 최근 바이오주는 버블 논란이 불거지며 조정국면에 들어섰다. 반도체 투자심리도 국내외 기업들의 호실적과 향후 전망치 하향 조정 발표에 따라 온탕과 냉탕을 오가는 상황이다. 

중소형 C 운용사는 남북 정상회담 이후 경협주를 포트폴리오에 편입시켰다. 이 회사 헤지펀드 매니저는 "이번 남북 경협 논의는 과거 일회성 대북 지원과는 다른 상황"이라며 "최근 남북 경제 지형도가 바뀌고 있고, 더이상 일회성 호재를 가진 테마주로만 치부할 순 없어 보인다"고 강조했다.

그가 포트에 편입시킨 섹터는 건설주라고 했다. 이 매니저는 "건설 업종엔 경협과 관계없이 실적이 잘 나온 기업들이 있다"며 "테마도 붙었지만 자체 실적이 좋아 큰 부담 없이 사도 될 것"이라고 조언했다.

이어 "전력 관련주도 당장 실적은 좋지 않아도 저평가된 것은 사도 된다"며 "철도, 시멘트 관련주는 각각 남북 철도 연결 논의, 건설 사업에 시멘트가 들어간다는 이유로 올라 테마성이 짙다"고 분석했다.

신중론도 많다. 앞선 중소형주펀드 매니저는 "주가가 항상 펀더멘탈을 따라가는 건 아니지만 무관하지도 않다"며 "일부 헤지펀드는 5% 수익을 내고 파는 단타매매를 하지만 일반 주식형 매니저로선 펀더멘탈 없는 종목을 담긴 어렵다"고 강조했다.

D 운용사 펀드매니저는 "경협주 일부를 담고 있지만 테마가 아닌 실적을 보고 편입했다"고 전했다. 하우스 전체로 경협주는 한 종목도 편입하지 않았다는 E 운용사 관계자는 "변동성이 큰 경협주를 담을 순 없다"고 일축했다.

한편 남북 경협주에 대한 전문가를 불러 강연이나 세미나를 열고 지정학적 리스크 해소와 경제에 대해 공부에 나선 30대 젊은 펀드매니저들도 속속 눈에 띈다. 향후 남북 경제협력이 진도를 나갈 경우 내수 경제 전반 걸쳐 큰 호재가 될 것으로 보고 준비에 나섰다는 전언이다. 

 

 

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"尹 기자회견 대국민 사과 미흡" 71.2% [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 국민 10명 중 7명은 윤석열 대통령의 대국민 사과가 미흡하다고 생각하는 것으로 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명을 대상으로 진행한 ARS 조사 결과 윤 대통령의 대국민 사과에 대해 '미흡했다(매우 미흡+다소 미흡)'고 응답한 비율이 71.2%로 집계됐다. '진정성 있다(다소 진정성+ 매우 진정성)'고 답변한 비율은 26.4%, '잘모름'은 2.4%로 나타났다.   '윤 대통령의 사과가 미흡했다'는 남녀 모두에서 과반을 넘었다. 남성은 64.9%, 여성은 62.9%가 '매우 미흡했다'고 답변했다. '다소 미흡했다'는 각각 8.3%, 6.2%였다. 남성 71.2%, 여성 69.1%가 윤 대통령 사과에 대해 '미흡했다'는 인식을 같이 하고 있는 셈이다. 연령별로 보면 1020세대와 40대가 특히 부정적으로 인식했다. 40대는 87.2%가 '미흡했다'고 답변했다. 구체적으로 '매우 미흡'이 81.0%, '다소 미흡'이 6.2%였다. '진정성 있다'는 12.3%로 '다소 진정성 있다'는 5.6%, '매우 진정성 있다'는 6.8%였다. '잘모름'은 0.5%였다. 만 18세~29세도 84.8%가 '미흡했다'고 응답했다. '매우 미흡'이 78.8%, '다소 미흡'이 6.0%로 나타났다. '진정성 있다'는 14.3%로 '다소 진정성 있다'가 2.4%, '매우 진정성 있다'는 11.9%였다. '잘모름'은 0.9%였다. 50대는 '미흡했다'가 75.2%(매우 미흡 69.6%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다'는 23.5%(다소 진정성 7.0%, 매우 진정성 16.5%)로 조사됐다. '잘모름'은 1.3%였다. 30대는 '미흡했다' 68.2%(매우 미흡 62.2%, 다소 미흡 5.9%), '진정성 있다' 24.3%(다소 진정성 6.9%, 매우 진정성 17.5%), 잘모름 7.5%로 나타났다. 60대는 '미흡했다' 60.2%(매우 미흡 52.0%, 다소 미흡 8.1%), '진정성 있다' 38.4%(다소 진정성 17.7%, 매우 진정성 20.8%), '잘모름' 1.4%였다. 전 연령대에서 유일하게 70대 이상만 '진정성 있다'가 48.9%(다소 진정성 23.7%, 매우 진정성 25.3%)로, '미흡했다'고 응답한 46.9%(매우 미흡 34.4%, 다소 미흡 12.6%)를 앞질렀다. 지역별로는 광주·전남·전북이 '미흡했다'가 80.1%(매우 미흡 69.8%, 다소 미흡 10.3%)로 가장 많았다. '진정성 있다'는 16.5%(다소 진정성 7.1%, 매우 진정성 9.4%), '잘모름'은 3.4%였다. 다음으로 경기·인천은 '미흡했다' 74.8%(매우 미흡 69.3%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다' 25.5%(다소 진정성 8.7%, 매우 진정성 15.8%), '잘모름' 0.7%였다. 서울은 '미흡했다' 74.2%(매우 미흡 64.3%, 다소 미흡 9.9%), '진정성 있다' 24.9%(다소 진정성 7.0, 매우 진정성 17.9%), '잘모름' 0.9%였다. 강원·제주는 '미흡했다' 71.0%(매우 미흡 66.2%, 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 23.3%(다소 진정성 16.2%, 매우 진정성 7.1%), '잘모름' 5.7%로 나타났다. 부산·울산·경남은 '미흡했다' 65.9%(매우 미흡 55.4%, 다소 미흡 10.5%), '진정성 있다' 30.7%(다소 진정성 12.4%, 매우 진정성 18.3%), '잘모름' 3.4%였다. 대전·충청·세종은 '미흡했다' 64.7%(매우 미흡 61.0%, 다소 미흡 3.6%), '진정성 있다' 28.0%(다소 진정성 12.9%, 매우 진정성 15.1%), '잘모름' 7.3%로 조사됐다. 대구·경북은 '미흡했다' 59.4%(매우 미흡 54.6% 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 38.5%(다소 진정성 15.8%, 매우 진정성 22.8%), '잘모름' 2.1%로 가장 낮았다. 지지정당별로는 여당을 제외하고 모두가 부정적인 답변이 많았다. 더불어민주당 지지자들은 윤 대통령의 사과가 '미흡했다'고 응답한 비율이 95.1%에 달했다. 이중 '매우 미흡'은 91.9%, '다소 미흡'은 3.1%였다. '진정성 있다'고 답변한 비율은 4.5%(다소 진정성 1.3%, 매우 진정성 3.2%)에 불과했다. '잘모름'은 0.4%였다. 반대로 국민의힘 지지자들은 62.6%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성이 있었다'는 26.1%, '매우 진정성이 있었다'가 36.7%로 집계됐다. '미흡했다'는 35.4%(매우 미흡 22.9%, 다소 미흡 12.4%), '잘모름'은 1.9%였다. 조국혁신당 지지자들은 '미흡했다' 95.8%(매우 미흡 94.7%, 다소 미흡 1.1%), '진정성 있다' 4.2%(다소 진정성 1.1%, 매우 진정성 3.1%)였다. 개혁신당은 '미흡했다' 90.0%(매우 미흡 77.9%, 다소 미흡 12.1%), '진정성 있다' 8.3%(다소 진정성 3.4%, 매우 진정성 4.9%), '잘모름' 1.7%였다. 진보당은 '미흡했다' 70.1%(매우 미흡 65.1%, 다소 미흡 5.0%), '진정성 있다' 29.9%(다소 진정성 2.3%, 매우 진정성 27.6%)로 조사됐다. 무당층은 '미흡했다' 78.6%(매우 미흡 71.3%, 다소 미흡 7.3%), '진정성 있다' 9.4%(다소 진정성 6.0%, 매우 진정성 3.4%), '잘모름' 12.0%였다. 국정지지별로는 '잘못하고 있다'는 응답자 중 94.8%가 '미흡했다'고 답변했다. '매우 미흡'이 87.9%, '다소 미흡'이 6.9%였다. '진정성 있다'는 3.1%(다소 진정성 2.0%, 매우 진정성 1.1%), 잘모름은 2.1%였다. 국정을 '잘 하고 있다' 응답자 중에서는 89.2%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성'은 32.5%, '매우 진정성'은 56.7%로 나타났다. '미흡했다'는 9.5%(매우 미흡 2.5%, 다소 미흡 7.0%), '잘모름'은 1.3%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 대국민담화 및 기자회견은 '끝장 회견'을 예고한 것과는 달리 국민이 원하는 '속 시원한' 대답은 나오지 않았다"며 "윤 대통령의 이날 답변은 대체로 두루뭉술하고 포괄적이었다"고 평가했다. 이어 "국민 앞에 고개는 숙였지만 정작 실제 답변에선 김건희 여사를 적극 두둔해 대국민사과 효과를 '반감'시켰다는 지적과 함께 문제 인식과 처방 모두에서 '국민 눈높이'에 크게 미흡 하다보니 이번에 조사한 대통령 국정지지율과 거의 비슷하게 나왔다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 신뢰수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. right@newspim.com 2024-11-14 06:00
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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00
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