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10개 항목으로 살펴본 미중 국가파워 경제실력 (상)

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[편집자] 이 기사는 10월 16일 오전 08시57분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 이미래 기자 = 올해 3월부터 불거진 미중 양국 간의 무역갈등이 전면전으로 확대되고 있다. 무역에서 시작된 양국의 마찰이 금융 군사 분야로 확전될 조짐인 가운데 중국 전문가들은 미중 간의 대결이 패권 다툼의 양상을 띠면서 앞으로 30년 이상 이어질 수 있다는 관측을 내놓고 있다.

미중 양대국 간의 파워게임이 격화하면서 GDP 투자 소비 금융 산업 군사력 등 다양한 분야에 걸쳐 미중 양국이 각자 얼마만 한 파워를 갖추고 있는지에 관심이 쏠리고 있다. 중국 금융정보 제공 업체인 윈드(Wind) 및 헝다(恒大)연구원 그리고 세계은행의 데이터를 토대로 10개 분야별 미중 양국의 국가파워 및 경제실력을 알아본다.

1. GDP

지난해 ‘G2’ 중국의 국내총생산(GDP)은 12조2000억 달러(약 1경3823조 원)로 6.9%의 경제발전을 이뤄냈다. 반면 같은 기간 미국의 GDP는 19조4000억 달러(약 2경1981조 원)로 발전속도는 2.3%에 머물렀다. 중국과 미국이 전 세계 경제 규모에 차지하는 비중은 각각 15%와 24%다.

경제 전문가는 “중국이 미국의 GDP 규모를 빠르게 쫓아가고 있다”며 “중국이 6%대 성장률을 유지한다고 가정한다면 2027년에는 미국을 뛰어넘을 수 있을 것”이라고 내다봤다.

특히 물가 수준을 반영해 실질 구매력을 측정하는 PPP(구매력 평가) 지수의 경우 중국이 이미 미국을 뛰어넘었다는 평가가 이어지고 있다.

지난 2014년 중국은 PPP(구매력 평가) 기준 경제 규모 18조 달러를 달성, 처음으로 미국을 추월했다. 이어 2017년 중국은 23조1000억 달러(약 2경6186조 원)를 기록, 19조4000억 달러(약 2경1932조 원)에 그친 미국을 크게 앞질렀다.

반면 1인당 GDP는 미국이 훨씬 앞서있다.

2017년 미국의 1인당 GDP는 5만9484달러에 달했다. 반면 중국의 1인당 GDP는 8832달러로 미국의 15% 수준에 머물렀다.

세계은행은 “오는 2050년 중국의 1인당 GDP가 3만7300달러에 달할 것”이라고 예측했다. 경제 전문가는 “세계은행이 2050년 미국의 1인당 GDP를 8만7800달러로 전망한 만큼 양국의 격차는 쉽게 좁혀지지 않을 것”이라고 분석했다.

2. 생산 효율성

중국은 총요소생산성 노동생산성 등 생산 효율성면에서 모두 미국보다 뒤처졌다. GDP 단위당 에너지 소모는 세계 평균에도 미치지 못하는 것으로 나타났다.

2014년 구매력 평가에 따른 중국의 총요소생산성(TFP)은 미국의 43% 수준에 머물렀다. 총요소생산성은 노동, 자본 등 다양한 생산요소에 의해 산출되는 가치를 측정하는 개념으로 경제적 기술 수준을 나타내는 지표다.

2017년 중국 노동생산성은 1만3000달러(약 1475만 원)로 미국(11만 달러)의 12% 수준에 그쳤다.

중국의 GDP 단위당 에너지 소모는 미국은 물론 세계 평균에도 미치지 못했다. 소후는 “한국 인도 프랑스 일본 싱가포르 영국 등 세계 주요 국가 중 중국보다 뒤에 있는 국가는 러시아뿐”이라고 밝혔다.

2014년 중국의 GDP 단위당 에너지 소모는 5.7달러/석유환산킬로그램으로 미국(7.46달러/석유환산킬로그램) 대비 낮은 수준을 보였다. 전 세계 평균 소모량은 7.9달러/석유환산킬로그램이다. 러시아는 5.2달러/석유환산킬로그램으로 중국보다 낮았다.

3. 투자 및 소비

중국의 경우 투자 비중이 여전히 높아 레버리지가 우려되는 반면 미국은 국민 개인 소비가 차지하는 비중이 높은 것으로 나타났다.

지출법에 따른 2017년 중국의 국민 소비율은 39.1%로, GDP에서 소비지출이 차지하는 비중은 53.6%다. 반면 미국의 국민 소비율은 69.1%에 달한다.

같은 기간 투자로 인한 중국의 자본 형성 규모는 44.4%로 소비보다 큰 부분을 차지했다.

전문가는 “최종소비지출이 GDP에 차지하는 비중이 50% 이상이기는 하지만, 투자 위주 자본이 여전히 많다”고 분석했다. 미국의 경우 개인 소비자의 지출이 차지하는 비중이 굉장히 높다.

소후는 “소비 활성화를 통한 경제발전 기초 구축에 대한 당국의 전략은 이미 제19차 중국공산당 전국대표대회(十九大) 등을 통해 여러 번 강조됐다”며 “그러나 눈에 띄는 성과는 아직 나타나지 않고 있다”고 밝혔다.

중국의 국민 소비율은 계속 낮은 수준에 머물고 있다. 과거 2000~2010년 동안 국민 소비율은 35.6%까지 떨어지며 역대 최저치를 기록했다.  2010년 이후 반등에 성공하긴 했으나 아직 역부족인 상황이다.

경제 전문가는 “최근 중국의 높은 레버리지 및 부동산 가격, 자본시장 둔화, 부의 효과(피구효과) 소멸 등으로 국민의 소비가 감소됐다”며 “시장 진입장벽 완화, 상품 및 서비스 경쟁력 강화 등을 통해 소비를 늘려가야 한다”고 분석했다.

그러나 미중 무역전쟁의 여파로 투자 위주의 자본이 계속 확대될 것이라는 예측이 이어지고 있다.

4. 국제무역

미중 양국은 상품 및 서비스 분야 무역에서 상반된 결과를 보였다.

2017년 중국의 상품 수출 규모는 2조2635억 달러(약 2566조 원)로 전 세계의 12.8%를 차지했다. 이는 미국(8.7%)보다 높은 수치다. 이로써 중국은 연속 9년 최대 상품 수출국을 차지했다.

같은 기간 중국의 상품 수입 규모는 1조8410억 달러로 4225억 달러(약 479조 원) 규모의 흑자를 기록했다.

뿐만 아니라 중국의 서비스 수출 및 수입 규모는 각각 2281억 달러, 4676억 달러다. 이로써 2395억 달러(약 272조 원) 규모의 적자를 기록했다.

반면 미국은 정반대의 양상을 보이고 있다.

지난해 미국의 상품 수출 규모는 1조5534억 달러(약 1760조 원)를 기록했다. 같은 기간 상품 수입 규모는 2조3608억 달러(약 2675조 원)로 이로 인한 무역 적자 규모가 8075억 달러(약 915조 원)에 달했다.

특히 미국의 대중 상품 무역 적자 규모는 385억 달러(약 44조 원)로 전체 적자의 46.3%를 차지했다.

그러나 미국의 서비스 수출 및 수입 규모는 각각 7977억 달러와 5425억 달러로, 2552억 달러(약 290조 원) 규모의 흑자를 기록했다. 이중 미국의 대중 서비스 무역 흑자 규모는 385억 달러로 전체 흑자의 15.9%를 차지했다.

이러한 분야별 무역 거래 규모 차이를 가리켜 인터넷 매체 소후는 “양국의 경제발전 단계 및 국가별 강점이 가져온 결과”라고 설명했다.

5. 산업구조

중국이 “향후 30년간 3단계에 걸쳐 산업고도화를 추진한다”는 내용의 ‘중국제조(中國制作)2025’를 외치며 혁신 가속화를 이뤄왔지만 미국과 비교, 아직 역부족인 모습이다.

지난해 중국의 1, 2, 3차 산업이 GDP에 차지하는 비중은 각각 8% 40% 52%였다. 3차 산업이 가장 많은 부분을 차지했으나 2차 산업과 비교했을 때 10여%밖에 차이 나지 않았다.

반면 같은 기간 미국의 1, 2, 3차 산업의 비중은 각각 1% 17% 82%였다.

노동력 분포에서도 비슷한 비중을 보였다.

2017년 중국의 3대 산업 종사자 수 비율은 각각 27% 28.1% 44.9%였다. 반면 미국은 1.7% 18.9% 79.4%로 3차 산업이 확연히 높았다.

중국의 1차 산업의 경우 GDP에서 차지하는 비중은 8%로 비교적 낮음에도 불구하고 관련 종사자 수 비율은 27%로 높은 수준을 보였다.

이러한 현상이 발생한 원인에 대해 소후는 ‘낮은 효율성∙기계화∙규모화’ 등을 지적했다. 중국 정부가 오랜 기간 산업 고도화를 강조하며 1차 산업 비중을 축소했음에도 불구하고 여전히 해결되지 않은 문제점이 존재한다는 것이다.

소후는 대표적인 1차 산업인 농업을 예를 들어 설명했다.

국제연합 식량농업기구(FAO)에 따르면 2016년 중국의 옥수수 생산량은 2억3000만 톤(t)으로 미국(3억8000만 톤)의 60% 정도를 생산한 것으로 나타났다. 대두 생산량은 중국이 1196만 톤으로 미국의 10%에 지나지 않았다.

반면 같은 기간 중국의 밀 생산량은 1억3000만 톤으로 미국보다 2배 생산했다.

매체는 “밀 목화 등의 단위면적당 생산량은 미국보다 많지만 대두(콩) 옥수수 등은 미국보다 훨씬 적다”며 “대두 옥수수 등은 식량일 뿐만 아니라 동시에 산업 작물로, 산업 발전에 영향을 준다”고 밝혔다.

일반적으로 중국의 식량 자급률은 84% 수준인 것으로 알려져 있다. 미국은 131%로 중국보다 50%가량 높다.

소후는 “이러한 현상은 2차 산업에서도 볼 수 있다”며 대표적인 2차 산업인 제조업과 공업을 예로 들었다.

지난해 중국의 공업 증가치는 4조1452억 달러(약 4695조 원)로 전체 GDP의 33.8%에 달했다. 제조업 증가치는 3조5932억 달러(약 4070조 원)로 GDP의 29.3%를 차지했다.

같은 기간 미국의 공업 증가치 및 제조업 증가치는 각각 2조8692억 달러, 2조2443억 달러다. GDP에 차지하는 비중은 각각 14.8%와 11.6%다.

반면 2015년 기준 중국의 첨단서비스(관광 지식재산권 금융보험 통신정보 등) 수출이 GDP에서 차지하는 비중은 34.6%로 미국보다 30%포인트 가까이 낮았다.

 

leemr@newspim.com

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금리·전쟁 충격 같은데…韓 증시, 왜 더 흔들렸나 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 빠르게 상승했던 만큼 하락폭도 빨랐던 코스피, 미국의 고금리와 중동 긴장에 따른 유가 불안, 환율 변화가 국내 기업의 수익성과 투자 여건에 부담을 줬다. 여기에 수출주 비중이 높은 시장 구조와 약해진 매수 기반이 맞물리면서 대외 충격이 코스피의 낙폭을 키웠다는 분석이다. 23일 한국거래소에 따르면 이달 들어 코스피는 18.83% 하락했다. 코스피는 지난 9월 30일 6838.04에서 10월 23일 5550.30으로 내려왔다. 이달 2일 7003.74까지 올랐던 지수는 15일 5554.22로 하락했으며, 이후에도 5000대에서 등락을 이어갔다. 특히 반도체 등 수출 대형주에 대한 의존도가 높은 국내 증시는 글로벌 AI 투자와 금융환경 변화에 민감한 모습을 보였다. 원화 강세에도 외국인 매도가 이어지면서 환율뿐 아니라 반도체 기업의 이익 전망과 국내 매수 기반의 약화가 주가 하락에 영향을 미쳤다. [AI 일러스트= 이나영 기자] ◆ 유가·고금리 부담, AI 고객사의 투자 여력 압박 중동 긴장에 따른 고유가는 기업의 비용 부담과 고금리 장기화 우려를 통해 국내 증시에 영향을 미친 요인으로 꼽힌다. 에너지 가격 상승이 생산·운송비를 높이는 가운데 물가 불안이 지속되면 국내 기업과 해외 고객사의 투자 여건에도 부담이 될 수 있다는 분석이다. 지난 20일(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 11월물 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 101.79달러, 런던 ICE선물거래소에서 12월물 브렌트유는 108.79달러에 마감했다. 두 유종 모두 전 거래일보다 하락했지만 배럴당 100달러를 웃돌았다. 한국은행에 따르면 한국의 9월 수입물가는 전년 동월 대비 17.6% 올라 8월(15.9%)보다 상승 폭이 커졌다. 원유와 원재료를 수입하는 기업이 비용 증가분을 판매가격에 충분히 반영하지 못하면 수익성이 낮아질 수 있다. 미국의 물가 상승은 높은 금리가 지속될 수 있다는 경계를 통해 국내 증시에도 부담을 주는 변수다. 미국 노동부에 따르면 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.7%, 전월 대비 0.6% 상승해 8월(각각 3.4%, 0.4%)보다 상승률이 높아졌다. 휘발유 가격 상승이 전체 월간 물가 상승분의 절반 이상을 차지했으며, 9월 생산자물가지수(PPI)도 전년 동월 대비 6.3% 올랐다. 국내 반도체주에는 높은 금리가 AI 고객사의 투자 여력을 제약할 수 있다는 우려가 반영됐다는 평가다. 데이터센터 투자기업의 차입 비용이 늘어나면 설비투자와 반도체 구매가 지연될 수 있기 때문이다. AI 수요가 늘더라도 고객사의 투자자금 확보 여부에 따라 국내 기업의 수주와 실적이 달라질 수 있다는 설명이다. 이진우 메리츠증권 리서치센터장은 "AI 인프라가 부채 기반 투자로 이동하는 가운데 자금조달 환경이 악화되고 있다는 우려가 AI 인프라 투자의 지속 성장 가능성에 의구심을 키우고 있다"며 "조달금리가 실제로 계속 높아지면 AI 사업 수익성에 대해 우려해야 할 것"이라고 말했다. 지난 15일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. [사진 = 뉴스핌DB] AI 인프라 기업의 자금조달 우려가 커지는 가운데 코어위브의 신용위험도 부각됐다. 금융정보업체 S&P글로벌 마켓인텔리전스에 따르면 코어위브의 5년물 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 지난 15일(현지시간) 1100bp(1bp=0.01%포인트)를 넘어섰다. 채무불이행 위험에 대비한 보장 비용이 높아졌다는 의미다. 코어위브 등 AI 인프라 기업의 재무 부담은 국내 증시에서 메모리 반도체의 미래 이익을 보수적으로 평가하는 요인으로 작용했다는 분석이다. 현재 실적이 양호하더라도 고객사의 투자 지연이 향후 주문과 제품 가격에 영향을 줄 수 있다는 우려다. ◆ 원화 강세에도 주가 약세…메모리 중심 구조에 충격 집중 한국 증시의 상대적으로 큰 낙폭을 두고는 메모리 반도체에 집중된 산업 구조가 대외 충격을 키웠다는 분석이 나온다. AI 투자에 대한 경계가 고객사의 구매 물량과 메모리 가격에 대한 우려로 이어지면서 국내 대표 기업의 이익 지속성에 대한 평가도 보수적으로 바뀌었다는 설명이다. 9월 말 MSCI 한국지수에서 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 비중은 62.9%였다. 글로벌 투자자가 메모리 기업의 비중을 줄이면 한국시장 전체에 대한 투자 비중 조정으로 이어지기 쉽다는 분석이다. 원화 강세에도 외국인 주식 매도가 이어진 점은 최근 국내 증시 약세를 달러 강세에 따른 환차손 우려만으로 설명하기 어렵다는 점을 보여준다. 환율이 하락해도 반도체 이익 전망에 대한 경계가 남아 있으면 외국인 매수가 회복되기 어렵다는 진단이다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 지난 21일 기준, 전 거래일보다 2.2원 내린 1328.1원을 기록하며 4거래일 연속 연저점을 경신했다. 2024년 10월 2일(1319.3원) 이후 최저 수준으로, 반도체 수출 호조에 따른 달러 공급 기대가 하락 요인으로 꼽힌다. 원화 강세는 환헤지를 하지 않은 외국인의 달러 환산 수익률을 높이는 요인이다. 다만 수출기업에는 원화 환산 매출과 이익 감소 부담이 될 수 있어 환율 안정이 주가 상승으로 곧바로 이어지기는 어렵다는 분석이다. [서울=뉴스핌] 김예원 기자 = 코스피가 전장 종가보다 1001.89포인트(17.91%) 상승한 6595.45로 거래가 마감된 가운데 31일 오후 서울 중구 하나은행 을지로 본점 딜링룸에 SK하이닉스와 삼정전자, 달러/원 환율 지수가 표시되고 있다. 2026.07.31 yeawon2@newspim.com 중국 메모리 기업의 기술 추격 우려도 국내 반도체 기업의 향후 수익성을 둘러싼 변수로 꼽힌다. AI 고객사의 투자 여력과 함께 중국 업체의 공급 확대가 메모리 가격과 국내 기업의 가격 협상력에 미칠 영향도 살펴봐야 한다는 지적이다. 이종형 키움증권 리서치센터장은 "국내 증시는 반도체 대형주에 대한 의존도가 높아 글로벌 AI·반도체 투자심리 변화에 민감한 데다, 외국인 매도세를 받아낼 국내 매수 여력도 약해지면서 다른 주요국보다 낙폭이 확대되는 모습"이라고 말했다. ◆ 금리·환율 안정만으로 회복 한계…이익 지속성 확인 필요 다만 금리와 환율이 일부 안정됐던 10월 중순에도 국내 증시는 약세를 보였다. 높은 자금조달 비용이 유지되면서 대외 변수의 단기 개선만으로는 AI 투자와 반도체 이익에 대한 우려를 해소하기 어려웠다는 분석이다. 지난 20일 기준, 미국 국채 10년물 금리는 5.109%로 일주일 전보다 약 10bp 낮아졌지만 여전히 5%대를 유지했다. 10월 13~20일 원·달러 환율도 하락했으나 코스피는 종가 기준 8.0% 내렸다. 시장에서는 금리·환율의 단기 움직임보다 고객사의 투자와 국내 기업의 이익 증가세가 지속될 수 있는지가 중요해졌다는 해석이 나온다. 현재 실적 전망이 양호해도 높은 조달비용이 향후 투자 지연으로 이어질 수 있다는 우려가 주가에 부담을 줬다는 설명이다. 한국거래소에 따르면 9월 23일부터 10월 19일까지 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 하락률은 각각 23.6%, 31.4%였다. 같은 기간 두 기업의 향후 12개월 주당순이익(EPS) 전망치는 각각 1.8%, 3.3% 상승한 것으로 집계됐다. 이종형 센터장은 "주가는 현재 실적뿐 아니라 미래 이익에 대한 기대와 이를 실현할 가능성까지 선반영한다는 점에서 실적과 주가가 단기적으로 괴리를 보일 수 있다"고 설명했다. 증시 회복을 위해서는 물가·금리 부담 완화와 함께 AI 투자가 실제 매출과 현금흐름으로 이어지는지 확인해야 한다는 진단이다. 이 센터장은 "미국 금리와 물가에 대한 불확실성이 완화되고 반도체 업황과 AI 투자에 대한 시장의 신뢰가 회복되는지가 중요하다"고 말했다. nylee54@newspim.com 2026-10-27 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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