"선진국이냐 신흥국이냐" 2020년 해외채권 기상도

기사입력 : 2019년12월31일 09:00

최종수정 : 2019년12월31일 09:43

2019년 대박 낸 해외채권, 2020년 중박은 가능
금리인하 가능성, 환율 등 꼼꼼히 따져야

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 주요 증권사들은 2020년 채권투자에 대해 긍정적으로 전망했다. 전세계적으로 금리 인하 기대감이 이어지면서 채권시장 자금 유입이 지속될 것으로 봤다. 다만 금리인하 속도, 성장률, 환율 전망 등에 따라 선진국과 신흥국으로 채권투자전략은 나뉠 수 있다고 진단했다.

2019년 9월 말 기준 국민연금의 2019년 해외채권수익률은 16.68%, 국내채권수익률은 4.19%에 달한다. 직전 3년간 평균 수익률(해외 2.81%, 국내 2.37%)과 비교해도 월등한 수준이다. 미국, 독일 등의 금리가 빠르게 내리면서 전 세계적으로 채권 가격도 급등했다. 2019년 12월6일 기준 지난 1년간 미국 10년물 국채금리는 38.06%, 우리나라 10년물은 18.08% 하락했다.

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 2019.12.30 bjgchina@newspim.com

◆ 선진국 채권은 미국! 달러채권 담아라

NH투자증권, DB금융투자 등은 2019년에 이어 2020년에도 선진국 채권이 가장 강세일 것으로 봤다. 미국이 금리 인하를 지속하면서 채권 가격도 오를 것이란 설명이다. 신흥국 통화 대비 달러 강세도 이어질 것으로 예상했다.

NH투자증권은 2020년 미국이 2차례 금리를 인하하면서 채권 가격도 오를 것으로 전망했다. 한광열 연구원은 "미국 경기만 놓고 보면 금리를 인하할 이유가 없지만, 미래 경기 둔화를 대비한 '보험성 인하'를 계속할 것으로 본다"며 "하반기에 달러 역시 강세를 보일 것이어서 역시 미국이 최고"라고 봤다. 그는 미국 채권 중에서도 투자등급 회사채를 투자 1순위로 꼽았다. 올해의 절반 정도 수익을 생각하더라도 4~5%는 가능하다고 봤다. 또한 신흥국 채권을 담더라도 로컬통화 채권보다 달러표시 채권을 담아야 한다고 했다.

2019년 미국은 3차례나 금리를 인하해 채권수익률도 가장 좋았다. NH투자증권에 따르면 2019년 10월 말 기준 미국 투자등급 회사채 연간 투자수익률은 13.89%에 달한다. 미국 투기등급 회사채 수익률은 11.71%, 미국 국채는 7.79%였다. 2018년의 마이너스 수익률과 크게 대비된다.

DB금융투자는 장기물 위주로 달러채권에 투자하라고 조언했다. 3~10년물까지는 우리나라와 미국 국채금리가 비슷하게 움직이지만 30년물의 경우 미국은 2.3%, 우리나라는 1.7% 정도로 미국의 금리 매력이 더 크다. 유승우 DB금융투자 연구원은 "2019년 미국 연준(Fed)의 완화적 통화정책으로 -160bp(1bp=0.01%포인트)에 달하던 환헤지 프리미엄도 -100bp까지 개선됐다. 추가 금리 인하 시 환헤지 프리미엄 개선 및 자본차익이 기대된다"고 설명했다. 미국 투자등급 회사채 수익성도 전반적으로 우수하다고 봤다.

같은 선진국이지만 유럽에 대한 시각은 정반대다. 유럽 채권을 좋게 본 증권사는 한 곳도 없었다. 이미 금리가 크게 내려와 레벨 부담이 있는 데다 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인하 여력도 제한적이란 분석이다. 주요 증권사들은 유럽 제조업 전망도 부정적이어서 유럽 회사채 리스크는 더욱 커질 수 있다고 우려했다.

[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 주요 글로벌 채권 연간 수익률 비교 [자료=NH투자증권] 2019.12.30 bjgchina@newspim.com

◆ 저금리 시대엔 신흥국! 브라질·멕시코·러시아 등 선택지 다양

전 세계적으로 금리가 많이 내려온 상황에서는 상대적으로 금리가 높은 신흥국이 유리하다는 분석도 만만치 않다. 삼성증권, 메리츠종금증권, 미래에셋대우 등은 미국 금리 인하 기대감을 상대적으로 낮게 보면서 브라질·멕시코·러시아·베트남 등 신흥국 채권을 먼저 추천했다.

삼성증권은 채권 투자 우선순위를 신흥국-선진국-한국 순으로 봤다. 김은기 연구원은 "2020년에는 변동성에 대비해 이자수익에 초점을 맞춰야 한다. 유럽은 금리가 너무 낮고, 미국은 금리를 동결할 것으로 본다. 그렇다면 답은 신흥국"이라고 했다. 통화 전망 역시 달러 약세, 신흥국 통화 강세를 예상했다.

투자 유망 국가로는 브라질과 멕시코를 꼽았다. 김 연구원은 "2019년 브라질 연금개혁안 통과 이후 추가 금리 인하 기대감에 헤알화 값이 하락했지만, 추가 약세는 제한적"이라며 "앞으로 브라질 경제 성장률이 더 높아지면서 국가신용등급 상향도 기대된다"고 밝혔다. 멕시코에 대해선 "신흥국 중 신용등급(BB0)이 안정적인 데다 금리 인하도 뒤늦게 시작해 가격 상승 여력이 충분하다"고 말했다.

메리츠종금증권은 제조업을 기반으로 하는 아시아 신흥국 채권투자를 추천했다. 윤여삼 연구원은 "저금리 시대에 신흥국 채권 투자비중은 더욱 커질텐데, 베트남·멕시코 등은 제조업 경기가 되살아나면서 상대적으로 매력이 크다"고 봤다.

윤 연구원은 전체 신흥국 채권에서 중국의 비중이 높아진 만큼 중국을 예의주시해야 한다고 강조했다. 그는 "중국 회사채 리스크 등이 언급되고 있지만 우려할 수준은 아니다. 하지만 중국 디폴트 우려가 확대되면 대표적인 신흥국 채권지수인 EMBI가 같이 흔들린다"고 설명했다.

미래에셋대우 역시 신흥국 투자 여건이 개선됐다는 입장이다. 경제성장률 기준으로 선진국은 2019년과 큰 차이가 없겠지만 신흥국 성장률은 높아질 것으로 봤다. 구혜영 연구원은 "멕시코·러시아·브라질은 성장률 및 물가 안정 측면에서 금리 인하를 지속하겠지만, 인도 등 금리 인하 가능성이 낮은 국가도 있다"며 "리스크 측면에서 러시아는 내년도 경상수지 및 재정수지가 모두 흑자를 보이며 안정적인 움직임을 유지할 것으로 기대된다"고 했다.

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감사원장 후보자에 김호철 변호사 지명 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 7일 감사원장 후보자로 김호철 변호사를 지명했다. 이규연 대통령실 홍보소통수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 "이 대통령이 오늘 감사원장 후보로 김호철 변호사를 지명했다"고 밝혔다. 김호철 감사원장 후보자. [사진=대통령실] 김 후보자는 국가경찰위원회 위원장과 환경운동연합 공동대표, 민주사회를 위한 변호사 모임 회장 등을 역임한 인물로, 공공성과 사회적 가치 수호에 앞장서 온 대표적인 인권 변호사로 평가받고 있다고 이 수석은 설명했다. 이 수석은 "김 후보자가 경찰국 신설과 군 의문사 진상 규명 등 사회적 파장이 컸던 사안에서 공공성과 법적 원칙을 견지해 왔다"고 했다. 이 수석은 "김 후보자는 감사 운영의 정상화를 통해 감사원의 정치적 중립과 독립성, 그리고 국민 신뢰라는 헌법적 가치를 확고하게 복원할 적임자이자 전문가로 기대된다"고 말했다. parksj@newspim.com 2025-12-07 13:37

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내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26