전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

연준發 '금융 리프레션' 자산시장 교란 경고

기사입력 : 2020년07월01일 00:50

최종수정 : 2020년07월01일 00:50

황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 올들어 파산 보호를 신청한 미국 기업은 3427개에 달했다. 2013년 이후 최고치다. 기업들 줄도산에도 상반기 투자등급 회사채 발행액은 8400억달러로 사상 최대 규모를 나타냈다.

3월 저점 이후 최대 40%에 달한 뉴욕증시의 상승 랠리가 경제 펀더멘털과 동떨어졌다는 데 이견의 여지가 없다.

금융시장의 최근 움직임은 미국 연방준비제도(Fed)가 천문학적인 유동성 공급을 통해 자산시장을 장악한 결과다.

미국 워싱턴 연방준비제도(Fed) 본부 [사진=로이터 뉴스핌]

표면적으로 경제 활동 재개에 대한 기대감이 주가와 회사채 매수 열기의 배경으로 꼽히지만 실상 중앙은행의 이른바 바주카 정책이 자산 가격과 경제 펀더멘털의 괴리를 영속시킬 것이라는 전망이 자리잡고 있다는 분석이다.

30일(현지시각) 영국 파이낸셜타임스(FT)는 미 연준을 필두로 한 주요국 중앙은행의 극단적인 통화완화가 2차 세계대전 당시와 흡사한 금융 리프레션(financial repression)을 초래하고 있다고 주장했다.

금융 억압으로도 지칭되는 금융 리프레션은 스탠포드 대학의 경제학자 에드워드 쇼와 로널드 맥키넌이 공저한 <금융 심화와 경제 개발>에서 도입된 용어로, 정부와 중앙은행의 금융시장 개입으로 시장 질서가 왜곡되면서 자금 흐름이 부적절한 방향으로 전개되는 상황을 의미한다.

2차 세계대전 직후 각국은 막대한 규모의 전쟁 부채를 감당할 수 없어 금리를 바닥권에서 유지, 금융시장의 질서를 무너뜨렸다.

연준의 제로금리 정책과 회사채 직접 매입, 여기에 정책자들이 검토 중인 일드커브 통제까지 신종 코로나바이러스(코로나19) 충격을 진화하기 위한 정책 행보로 인해 이미 금융 리프레션을 현실화되는 양상이다.

시장조사 업체 에픽에 따르면 올들어 3427개에 달하는 기업이 파산보호를 신청했다. 기업 연쇄 파산에도 회사채 시장은 활황이다.

회계 컨설팅 업체 딜로직에 따르면 상반기 투자등급 회사채 발행액은 8400억달러로 2017년 기록한 연간 기준 최대 규모와 맞먹는다.

JP모간의 케빈 폴리 글로벌 자본시장 헤드는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 "최근 수 개월에 걸쳐 발행액이 사상 최대 규모였다"며 "회사채 시장으로 자금 유입이 홍수를 이루자 기업들 사이에 먹고 튀자는 움직임이 두드러진다"고 말했다.

일부 시장 전문가들은 연준이 대규모 회사채 매입과 기업 자금 지원으로 좀비 기업을 양산하고 있다고 비판한다.

금융 리프레션은 금융시장 질서를 더욱 심각하게 교란시킬 수 있다고 월가는 경고한다. 값싼 자금이 시장의 모럴 헤저드를 부추겨 민간 부문의 부채를 위험 수위로 확대할 가능성을 배제할 수 없고, 저금리가 주가 밸류에이션을 정당화해 증시 과열을 일으킬 것이라는 얘기다.

비즈니스 라운드테이블의 조사에 따르면 미국 경영자들은 코로나19 충격이 2021년말까지 해소되지 않을 것으로 예상했다.

이와 별도로 시장조사 업체 데이터트렉 리서치의 조사에서 20%의 시장 전문가들이 연말까지 주가 10% 상승을 예상했고, 10% 하락을 점치는 의견도 20%로 나타났다. 증시 향방에 대해 투자자들이 공감대를 형성하지 못하고 있다는 얘기다.

크게 엇갈리는 주가 전망과 경기 침체에도 2분기 S&P500 지수와 다우존스 지수는 각각 18%와 16% 랠리했다. 나스닥 지수는 29% 폭등하며 2001년 4분기 이후 가장 큰 폭의 상승을 기록했다.

브루킹스 연구소는 최근 보고서를 통해 시장 왜곡 이외에 금융 리프레션은 인플레이션 급등을 포함해 거시경제 측면에서 심각한 파장을 일으킬 수 있다고 지적했다.

더 나아가 연준이 시장의 신뢰를 상실하는 상황이 벌어질 경우 금융시장의 불확실성이 크게 고조될 것이라고 시장 전문가들은 경고했다.

 

higrace5@newspim.com

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동