[뉴욕전망] 월가 여전히 상승장에 베팅?

기사입력 : 2021년05월08일 09:29

최종수정 : 2021년05월08일 18:33

월가 전문가들 "테이퍼링 시작 어려워…골디락스 시장 지속"
기술주보다 경기 순환주 무게 중심

[샌프란시스코=뉴스핌]김나래 특파원=뉴욕증시가 7일(현지시간) 주간 기준으로 S&P500지수는 1.23% 올랐으며 다우지수도 2.65% 상승했다. 반면 나스닥 지수는 1.51% 내렸다.

뉴욕증시는 이날 일제히 상승 마감했다. 기대를 모았던 고용지표는 기대를 하회했지만, 오히려 급격한 테이퍼링에 대한 우려를 불식시켰고, 시장은 '골디락스' 경제가 주식시장을 계속 지지할 것으로 기대했다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 229.23포인트(0.66%) 오른 3만4777.76에 마감했고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 30.98포인트(0.74%) 상승한 4232.60을 기록했다. 이날 다우지수와 S&P500지수는 나란히 최고치를 경신했다.

기술주 중심의 나스닥 종합지수는 119.39포인트(0.88%) 오른 1만3752.24로 집계됐다.

시장이 촉각을 곤두세웠던 고용지표의 뚜껑을 열어보니 수치는 충격이었지만, 시장은 안도감을 찾아갔다. 미 노동부가 발표한 4월 비농업 부문의 신규 고용이 26만6000건이라고 밝혔다. 이는 로이터가 집계한 전문가 기대치 97만8000건을 크게 밑도는 수치다.

3월 수치도 91만6000건에서 77만 건으로 하향 조정됐다. 4월 실업률은 6.1%로 3월 6.0%보다 소폭 상승했다.

제롬 파월 연준 의장.[사진=블룸버그] 2021.04.27 mj72284@newspim.com

◆ 월가 전문가들 골디락스 상승에 베팅

시장은 고용지표 분석에 나섰다. 전문가들은 미국의 일자리 회복이 아직 정점에 이르지 않았다는 것과 미국 고용주들이 예상보다 훨씬 적은 수의 근로자를 고용했다고 평가했다. 당초 전문가들은 4월 고용 지표가 100만 명을 상회한다면, 연준이 예상보다 일찍 자산 매입 규모를 축소하고, 금리를 인상할 가능성이 크다고 봤다. 하지만 시장에서는 고용지표 악화에 연방준비제도(Fed)의 테이퍼링(자산매입축소)이 예상보다 늦게 이뤄질 것이라는 기대가 커졌다.

이에 따라 이코노미스트들은 예상보다 낮은 일자리 증가로 인해 연준의 조정 조치가 장기간 유지될 것이라고 예상했다. 당분간 뜨겁지도 차갑지도 않은 '골디락스' 일자리 회복세가 주식시장을 계속 지지할 것이란 전망이다.

TD 증권사 분석가들은 "이날 발표된 데이터가 테이퍼링을 시작할 만큼 충분하지 않다는 대부분의 연준 위원들의 견해를 강화할 것"이라고 밝혔다.

마크 프헤허 펀드 메니저는 "다우 지수와 S&P지수는 상승하고 있지만, 기술 기반의 주식에 더 의존하고 있다"면서 "오늘의 수치는 연준 정책이 조만간 취소 될 것이라고 생각하는 사람들에게 찬물을 끼얹었다"고 평가했다.

하지만 그럼에도 불구하고 투자자들은 여전히 연준이 테이퍼링에 대한 로드맵을 마련해야 한다는 주장도 있다. 릭 라이더 블랙록 글로벌 빅스드 인컴 최고투자책임자는 "연준이 당분간 이러한 전환을 보류할 가능성이 높더라도 자산 구매 축소 계획을 수립하기 시작해야 한다는 조건이 있어 로드맵에 맞게 투자자들의 자산 계획 설정도 필요하다"고 밝혔다.

보리스 스콜로버그 BK 에셋 메니지먼트 전략 전무이사는 "초고금리와 인플레이션 압박에 대한 시장의 기대는 길을 잃게 될 것"이라며 "미국 금리는 한동안 매우 낮은 수준으로 유지 될 것이며 이는 달러에 대한 압력을 유지할 수 있다"고 밝혔다.

미국 뉴욕증권거래소(NYSE) 트레이더들 [사진= 로이터 뉴스핌]

◆ 주식 펀드로 매수 유입 여전

투자자들의 매수 유입도 꾸준히 이어지고 있다. 레피니티브 리퍼의 데이터에 따르면 미국 주식 펀드는 강력한 경제 데이터와 견실한 수익 성장에 힘입어 지난 5일 기준 7일 동안 순매수를 기록했다. 투자자들은 지난 7 일간 약 220억 달러를 투자한 후 44억 2000만 달러의 미국 주식 펀드를 순매수했다.

업종별로 보면 코로나 19 대유행의 빠른 회복에 대한 기대감으로 그 기간 동안 가치주로의 유입을 17억 2 000만 달러로 늘렸다.

성장주로의 유입은 금리 상승에 대한 우려로 49억2000만 달러였다. 금리가 높을수록 성장 주식의 미래 현금 흐름의 현재 가치가 낮아져 매력이 떨어진다.

섹터 펀드 중 금융, 자재 및 소비자 재량 펀드는 각각 16억6000만 달러, 7억 5500만 달러 및 2억 5500 만 달러의 유입을 기록했다. 한편 투자자들은 미국 채권 펀드에서 109억 달러를 매입해 4주 내 최고치를 기록했다.

◆월가 기술주보다는 가치주·경기순환주

업종별 전략에 대한 갑론을박도 이어졌다. 일부 기술주들은 실망스러운 미국 지표 이후 상승세를 보였지만, 일부 포트폴리오 매니저들은 지난 몇 주 동안 몇몇 대형 기술 회사들의 폭발적인 상승으로 큰 베팅을 하기에 충분하지 않다고 지적했다. 경제 회복이 원래 예상했던 것보다 더 길고 점진적 일 것이라는 기대가 커지면서 경제 상황과 밀접한 관련이있는 가치주와 경기순환주로의 회전을 염두해야 한다고 강조했다.

베리 제임스 제임스 인베스트먼트 리서치의 포트폴리오 매니저는 "재택 경제와 완전 재개 사이의 전환은 적어도 1년이 걸릴 것으로 예상되며, 그 기간 동안 가치주가 기술주보다 더 매력적"이라며 "단기적으로는 바뀔 수 있지만 우리는 이 전환의 적어도 1년 이상 걸릴 것"이라고 밝혔다.

사미어 사마나 웰스파고 선임 글로벌 시장 전략가는 "이날 대규모 기술주가 반등했지만, 경기순환주 등을 선호하게 될 것"이라며 "시장은 소비자 신뢰와 소비를 뒷받침하기에 충분할 것이라고 계속 생각한다"고 밝혔다.

실제로 대형기술주들은 이날 반등에 성공했지만, 애플과 아마존은 이번주 2대% 하락했고, 넷플릭스는 6.5% 내렸다. 전반적으로 기술 부문은 전년 대비 6.8% 상승했으며 이는 S&P 500의 12.6% 상승의 약 절반 수준이다.

반면 금융, 에너지, 소비자 재량과 같은 순환 영역의 가치 기업이 급증하고 있다. 러셀 1000 가치주 지수는 이날 0.7% 상승을 포함해 지금까지 18% 상승한 반면 러셀1000 성장 지수는 0.6% 상승했다.

잭 제네시스위치 네티시스 아드바이저 포트폴리오 전략가는 "피크 모멘텀, 피크 성장, 피크 수익이지만 시장은 여기 배경을 잘못 인식하고 있다"면서 "올해 남은 기간 동안 견실한 성장을 달성하게 될 것"이라고 밝혔다.

특히, 성장주를 쓸어 담았던 아크 이노베이션 ETF는 1.4% 상승했지만 여전히 무겁다. 이 펀드는 1년 동안 10 % 이상 하락했다.

시장에서는 기술주의 밸류에이션 부담을 여전히 지적한다. 조지 영 비레 앤 코 포트폴리오 메니저는 "대형 기술 기업들의 밸류에이션이 늘어남에 따라 내년에 가장 큰 경제적 부양을 볼 수있는 주기적 주식보다 덜 매력적"이라고 평가했다.

예컨대 S&P 500 기술 부문은 후행 수익의 33.8배로 거래되며, 후행 수익의 16.2배로 거래되는 S&P 500 금융 부문의 두 배 이상이다.

영 메니저는 "시저스 엔터테이먼트와 같은 회사를 늘리고 있다"면서 "투자자들은 더 이상 재택근무 수혜주가 아닌 다음 단계를 찾고 있다"고 밝혔다.

ticktock0326@newspim.com

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"트럼프, 中 특별교역국 박탈 가능성" [서울=뉴스핌] 박공식 기자 = 미국과 중국 사이에 자존심을 건 관세전쟁이 계속 고조될 경우 트럼프 행정부가 중국에 부여한 특별교역국(PNTR:Permanent Normal Trade Relations, 영구정상교역관계) 지위까지 박탈해 중국에 대한 관세를 평균 61%까지 올릴 가능성이 있다고 로이터통신이 무역전문가들을 인용해 5일(현지시간) 보도했다. 통신은 도널드 트럼프 대통령이 취임 첫날(1월20일) 하워드 러트닉 상무장관 지명자와 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표 지명자에게 중국의 특별교역국 지위와 관련한 입법적 조치를 검토하라고 지시했다고 전했다. PNTR은 이전 '최혜국대우(most-favored-nation treatment)'로 불려진 것으로, 관세와 항해 등 양국간 관계에서 제3국에 부여한 조건보다 절대 불리하지 않은 대우를 하는 것이다. 세계무역기구(WTO)가 교역의 일반원칙으로 지지하고 있다. 미국은 2000년 중국의 WTO 가입 전 중국에 PNTR 지위를 부여했다. 이후 중국의 대미수출은 급격하게 증가했다. 트럼프 대통령의 중국에 대한 PNTR 지위 재검토 지시 이후 존 물레나 공화당 의원과 톰 스워지 민주당 의원은 지난 1월 23일 하원에 공정무역복원법안(Restoring Trade Fairness Act)을 공동발의했다. 물레나 의원은 하원 중국관련특별위원회의 공화당 의장을 맡고 있다. 상원에도 동시 발의된 법안은 중국과 정상교역 관계를 중단하고 관세를 5년간 35~100% 수준으로 인상하는 내용을 담고 있다. 비슷한 법안은 과거에도 여러 차례 의회에서 발의됐지만 충분한 지지를 얻지 못해 폐기됐다. 그러나 이번에는 사정이 다르다. 무역 전문가들은 민주 공화 양당 지지가 점점 확산돼 통과될 가능성이 높아지고 있다고 말했다. 미국 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)의 짐 루이스 부소장은 중국이 글로벌 무역규칙을 따르지 않아 PNTR 지위가 박탈될 가능성이 커지고 있다고 진단하고 "트럼프는 중국과 어떤 거래를 할수 있을지 지켜보며 모든 가능성을 열어두고 있다"고 말했다. 또다른 기업 컨설턴트와 법률가는 거래 기업들이 중국의 PNTR 지위 상실 가능성에 대비하고 있다고 전했다. 공급망을 중국 바깥(제3국)으로 이전하거나 외국인 직원을 귀국시키고 중국내 신규 투자를 중단하고 있다고 했다. 추가 관세 부담을 전가하기 위해 납품 계약 조건을 재협상하는 기업도 있다고 덧붙였다. 영국의 경제연구소인 옥스퍼드 이코노믹스는 무역단체인 미중무역위원회(USCBC:U.S.-China Business Council)에 제출한 보고서에서 중국이 PNTR 지위를 상실하면 연료를 제외한 모든 중국산 제품은 미국 기업이 중국에서 생산했더라도 관세가 현재 19%에서 평균 61%까지 오를 수 있다고 예상했다. USCBC는 "중국에 대한 PNTR 지위 박탈은 중국의 무역 관행을 바꾸는 수단으로 적절하지 않으며 미국이 가진 다른 수단을 사용해야 한다"고 반대 입장을 표명했다. 현지시간 2월4일 0시1분을 기해 트럼프 행정부의 대중국 관세 10%가 발효되자 중국도 즉각 보복 관세 조치로 맞섰다. 지난해 대선 과정에서 트럼프 대통령은 중국에 최대 60% 관세를 부과할 것이라고 공언한 바 있다. 한편 싱크탱크 미국기업연구소(AEI:American Enterprise Institute) 선임연구원 데렉 시저스는 "공화당 의원들은 트럼프 대통령의 승인없이는 PNTR 취소 법안을 통과시키지 않을 것"이라고 예상했다. 현재 미국과 정상적 교역국 지위를 가지지 못한 나라는 쿠바와 북한, 벨라루스, 러시아 등 4개국 뿐이다. 3일 미국 캘리포니아주 오클랜드 항구에 접근하는 콘테이너 화물선 [사진=로이터] kongsikpark@newspim.com 2025-02-06 13:54