[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 미국 연방준비제도(Fed, 연준)가 3년 만에 금리 인상에 나선다. 시장의 관심은 금리 인상 횟수와 강도다. 증시 전문가들은 시장 불확실성을 키웠던 통화정책 일정이 구체화되면서 증시가 안정화 단계에 접어들 것으로 기대하고 있다. 또 지정학적 리스크가 커진 상황에서 연준의 방향성이 시장 기대치를 크게 벗어나지 않을 것이란 예상이 지배적이다.

14일 금융투자업계에 따르면 연준은 오는 15~16일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 현재 0~0.25%인 기준금리를 0.25~0.50%로 0.25%포인트 올릴 전망이다. 2018년 12월 이후 처음으로 단행하는 금리 인상이다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장의 기자회견을 지켜보며 거래하는 뉴욕증권거래소 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

연준은 3월 FOMC를 시작으로 본격적인 금리 인상을 예고해왔다. 제롬 파월 연준 의장은 이달 초 하원 금융위원회 청문회에서도 "3월 FOMC 회의에서 0.25%포인트 금리 인상을 지지한다"며 "인플레이션이 지속해 높은 상태를 유지하면 금리를 더 올리는 등 공격적으로 움직일 준비가 돼 있을 것"이라고 말했다.

미국의 인플레이션이 40년 만에 최고 수준으로 치솟으면서 연준의 금리인상 시계도 빠르게 움직이고 있다. 올해 금리 인상 횟수는 지난해 예상(4회)보다 더 많은 6~7회까지 전망되고 있다. 여기에 러시아의 우크라이나 침공으로 원자재 가격이 폭등하면서 기술주 중심의 나스닥 지수는 올해 들어 18% 급락했다. 같은 기간 국내 종합주가지수도 11% 가량 빠졌다.

글로벌 증시가 '긴축 발작', '원자재값 폭등'으로 큰 변동성을 보이는 가운데 증시 전문가들은 3월 FOMC를 분수령으로 보고 있다. 첫 번째 금리 인상폭부터 향후 횟수 예상치(점도표) 등이 공개되면서 불확실했던 통화정책이 구체화될 전망이다. 많은 정보가 공개되는 만큼 불확실성으로 출렁이던 증시도 안정을 찾을 것이란 기대감이 커지고 있다.

황수욱 메리츠증권 연구원은 "FOMC에 대한 금리인상 기대가 크게 변하지 않았던 과거와 달리 올해 3월 FOMC는 금리 인상 기대가 50bp까지 상향됐다가 다시 25bp로 축소되는 등 변동성이 컸다"며 "1월 FOMC보다 많은 정보가 제공된다는 점에서 정책 불확실성 완화에 따른 증시 회복을 기대해볼 수 있다"고 분석했다.

임동민 교보증권 연구원은 "3월 FOMC는 향후 금리인상 속도 및 강도, 연준의 보유자산 만기 회수 등 유동성 흡수에 대해 금융시장에 대한 커뮤니케이션을 높일 의지를 보일 것"이라며 "이 가운데 발생할 통화, 금융 충격이 실물 및 자산 가격 충격으로 전이되는 상황을 감안해 일부 안정조치 등을 거론할 수 있을 것"이라고 기대했다.

무엇보다 최근 증시는 금리 인상 가속도 불안을 일부 선반영한 상황이다. 우크라이나 사태로 지정학적 리스크가 높은 상황인 만큼 연준의 금리 인상폭이나 인상 횟수, 물가 및 시장 전망치 등이 시장 전망치 평균을 크게 벗어나지 않을 것으로 예측된다. 현재 시장에서 예상하는 올해 금리 인상 횟수는 6~7회 수준이다.

이경민 대신증권 연구원은 "3월 FOMC에서 공개되는 점도표가 연내 7회 이상의 금리인상을 시사하지만 않는다면 글로벌 금융시장에는 긍정적인 변수가 될 전망"이라며 "이미 예상된 금리인상 강도와 폭이라는 점에서 불확실성 해소, 안도감이 유입될 가능성이 높다"고 전망했다.

다만 우크라이나 사태로 원자재 가격이 폭등하면서, 연준이 되레 적극적인 긴축 행보를 보일 가능성도 제기된다. 최근 발표된 미국의 '2월 소비자물가지수(CPI)'는 전년 대비 7.9% 급등했다.

이 연구원은 "2월 CPI가 레벨업된데에다 우크라이나발 원자재 가격 급등으로 인한 추가적인 물가 상승압력 확대 가능성이 커져 연준이 더 매파적인 스탠스를 취할 수 있다. 반면 실질임금 하락과 소비심리 위축을 고려해 우크라이나-러시아 전쟁 전 예고했던 것보다 신중한 태도로 돌아설 가능성도 배제할 수 없어 3월 FOMC 셈법이 복잡해졌다"고 말했다.

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