전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 특파원

속보

더보기

CPI 쇼크에 "연준 망했다"…침체 반영 바빠진 시장

기사입력 : 2022년07월14일 13:48

최종수정 : 2022년07월14일 13:48

7월 100bp '점보스텝' 가능성 80% 이상

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 시장의 이목이 집중됐던 미국의 6월 소비자물가지수(CPI)가 예상을 웃돌면서 이달 연방준비제도(연준)가 '자이언트 스텝'을 넘어선 '점보스텝(100bp 금리 인상)' 가능성이 빠르게 고조되고 있다.

연준이 긴축 페달을 세게 밟을수록 경기 침체 위험도 커질 텐데 금융시장은 이미 관련 리스크를 신속히 반영하는 모습이다.

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 즉각 침체 선반영한 시장

물가 쇼크에 따른 연준의 긴축 전망으로 미국 경기 침체 가능성을 가장 먼저 반영한 곳은 국채 시장이었다.

레피니티브 데이터에 따르면 13일(현지시각) 시장 전망을 웃돈 미국 6월 CPI 지표가 공개된 뒤 미국채 2년물과 10년물 간 수익률 차이는 최대 24.40bp를 기록, 22년여래 최대치로 역전됐다.

연준 통화정책 변화를 민감하게 반영하는 미국채 2년물 수익률은 3.138% 수준으로 9bp 넘게 올랐다. 반면 10년물 수익률은 2.904%로 5.2bp가 떨어졌다. 30년물도 수익률은 6.3bp 내린 3.074%를 기록했다.

장기 국채 수익률보다 단기 국채 수익률이 높아지는 경우는 보통 단기적인 경기침체를 선반영하는 시그널로 전문가들이 풀이한다. 일반적으로 듀레이션이 긴 장기 국채수익률이 듀레이션이 짧은 단기 국채 수익률보다 높다.

도이체방크 애널리스트 짐 리드는 채권 시장 침체 신호가 점차 커지고 있다면서, 특히 2년물과 10년물 간 금리 차이는 지난 10차례의 미국 경기 침체 발생 직전 하나같이 역전됐었고 현재도 역전 폭이 더 커지는 상황임을 강조했다.

구겐하임 파트너스 거시경제 및 투자리서치 대표 브라이언 스메들리는 "강력한 물가지표가 나오면서 연준이 인플레이션 기대치 추가 상승을 막아야 하는 상황"이라면서, 동시에 경제 전망 관련 선행 지표들도 급속히 악화되고 있어, 연준의 공격적인 긴축이 경기 둔화 및 침체로 이어질 가능성은 짙어졌다고 지적했다.

이날 뉴욕과 유럽 증시도 미국발 물가 쇼크에 하락했다. 범유럽지수인 STOXX600 지수와 독일 증시는 1% 정도 내렸고, 뉴욕증시 3대 지수는 장 후반 낙폭을 다소 만회하긴 했으나 일제히 하락 마감했다.

증시 전망도 점차 암울해지는 모습이다.

파이퍼샌들러 전략가 마이클 캔트로위츠는 이날 최악의 시나리오가 펼쳐지고 있다면서 S&P500 연말 전망치를 종전의 4000에서 3400으로 하향 조정했다.

연준 금리 인상 가능성을 분석하는 도구인 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 한국시간 14일 오전 11시 40분 현재 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리가 100bp 인상할 확률은 80.9 %로 대폭 확대됐고, 75bp 인상 가능성은 19.2%로 내려왔다.

[사진=시카고상품거래소(CME) 페드워치] 2022.07.14 kwonjiun@newspim.com

◆ 점보 스텝도 안 먹힐라

강도 높은 긴축 추진에도 인플레이션 상황은 날로 악화되면서 연준이 100bp 파격 인상을 해도 침체는 피하기 어려울 것이란 우려의 목소리가 커지고 있다.

이번 물가지표 공개에 앞서 주목받았던 연내 연준 통화정책 기조 (완화로의) 변화 가능성은 자취를 감췄고, 7월 이후 경제 지표 상황 및 인상 속도가 중요해졌다.

워싱턴포스트는 CPI 발표 후 침체 가능성은 급격히 고조됐고, 연준의 경착륙 위험도 커졌다고 지적했다.

연준 선임 이코노미스트 출신 로드니 램차란 USC 교수는 "침체 위험이 분명 커졌다"면서 "연준이 강력한 기관이긴 하나 침체를 피하면서 금리를 조심스레 올릴 방법은 전혀 없을 것"이라고 지적했다.

전직 미니애폴리스 연은 총재인 게리 스턴은 "연준은 엄청난 정책적 도전에 직면했다"면서 "인플레이션은 그들 예상보다 높을 뿐 아니라 지속적인 것으로 드러났고, 그것이 진정되고 있다는 설득력 있는 징후도 없다"고 꼬집었다.

이코노미스트들은 지금까지보다 더 강력한 수준의 긴축이 몇 달 더 이어질 가능성을 경고하기 시작했다.

전직 리치먼드 연방준비은행(연은) 총재이자 버지니아 코먼웰스대 경제학 교수인 제프리 래커는 이번 CPI가 또 하나의 끔찍한 인플레이션 지표이며, 연준이 갈 길이 아직 멀다는 신호라고 지적했다.

경기 침체 없이 인플레이션을 억제할 방법은 없으며, 1년 내에 침체에 들어선다 해도 놀라지 않을 것이라는 래커는 인플레이션을 억제하려면 연방기금금리가 6%까지 올라야 한다고 주장했다. 

 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
서울 전역 올 첫 폭염주의보 [서울=뉴스핌] 최수아 기자 = 서울 전역에 올해 첫 폭염주의보가 발령됐다.  기상청은 30일 오후 12시를 기해 서울 전역과 경기도 과천, 성남, 구리, 화성에 폭염주의보를 발효했다. 같은 시각 경기도 가평, 광주는 폭염주의보가 폭염경보로 격상됐다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 서울 낮 최고기온이 30도까지 올라 후덥지근한 날씨를 보인 29일 서울 광화문 광장 분수대에서 어린이들이 물놀이를 하며 더위를 식히고 있다. 2025.06.29 yooksa@newspim.com 폭염주의보는 일 최고 체감온도 33도 이상인 상태가 2일 이상 지속될 것으로 예상될 경우 내려진다. 폭염경보는 체감온도 35도 이상이 2일 이상 지속되거나, 광범위한 지역에서 심각한 피해가 예상될 경우 발효된다.   체감온도는 기온에 습도, 바람 등의 영향이 더해져 사람이 느끼는 더위나 추위를 정량적으로 나타낸 온도다. 온도와 습도가 10%p 증가시마다 체감온도가 1도 가량 증가한다.  앞서 전날 저녁 이날 오전 9시까지 서울은 기온이 25도 이상으로 유지돼 올해 첫 열대야가 발생했다.  geulmal@newspim.com 2025-06-30 13:21
사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
안다쇼핑
Top으로 이동