[GAM]브라질 주식 "쌀 때 비중 늘려라"

[GAM]브라질 주식 "쌀 때 비중 늘려라" - ② 월가 사들이는 건

기사입력 : 2024년06월14일 16:31

최종수정 : 2024년06월14일 16:31

밸류에이션 신흥국 절반 수준
기업 매출-이익 턴어라운드
고용-소비 주도로 성장 회복

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국 연방준비제도(Fed)의 피벗(pivot, 정책 전환) 기대감 이외에 밸류에이션 저평가도 월가가 브라질 주식의 비중 확대를 권고하는 근거다.

미국 경제 매체 CNBC에 따르면 브라질 증시는 남미 지역의 신흥국 주식시장 가운데 가장 낮은 밸류에이션에 거래되고 있다.

보베스파 지수와 브라질 주식으로 포트폴리오를 구성하는 아이셰어 MSCI 브라질 ETF(EWZ)가 과거 12개월 실적을 기준으로 7배 내외에 거래되는 상황이다.

이머징마켓에 광범위하게 투자하는 아이셰어 이머징마켓 ETF(EEM)이 14배의 밸류에이션에 거래되는 점을 감안하면 브라질 증시가 상대적으로 절반 가량 저평가됐다는 계산이 나온다.

미국 증시와 비교하면 저평가가 더욱 두드러진다. 뉴욕증시의 S&P500 지수는 과거 12개월 실적을 기준으로 24배의 밸류에이션에 거래되고 있다.

야데니 리서치의 에드 야데니 대표는 투자 보고서를 내고 "브라질 주식시장이 상품 가격 하락에 타격을 받은 것으로 판단된다"며 "하지만 기업 펀더멘털을 근거로 볼 때 강력한 턴어라운드가 가능하다"고 주장했다.

브라질 증시의 보베스파 지수 추이 [자료=블룸버그]

실제로 브라질의 최대 수출 품목인 대두 가격이 2024년 초 이후 7% 이상 하락해 밀과 코코아 등 주요 농산물의 가격 급등과 대조적인 움직임을 보였다.

야데니 대표는 브라질 주요 기업에 대한 월가의 예상 실적 상향 조정에 주목한다. MSCI 브라질 인덱스 편입 종목들의 2024년 매출액이 전년 대비 3.2% 늘어날 것이라는 전망이다.

이 경우 2023년 매출액이 9.8% 급감한 이후 강한 턴어라운드를 이루는 셈이다. 이들 기업의 순잉기 역시 2023년 22.3% 감소했지만 2024년 0.9% 완만하게 늘어날 것으로 예상된다.

브라질 기준금리 추이 [자료=블룸버그]

브라질의 강력한 민간 소비가 실물 경제와 주식시장에 상승 모멘텀을 제공할 것이라는 의견도 나왔다.

모간 스탠리는 보고서를 통해 "고용 시장이 탄탄하고, 최저 임금이 상승 추세"라며 "가계 소비가 브라질 경제 성장을 주도하는 한편 주식시장에도 훈풍을 몰고 올 것"이라고 내다봤다.

2023년 말 기준 5550억달러를 웃도는 운용 자산을 보유한 이타우 유니방코는 5월 초 보고서를 내고 개인 여신이 전년 동기에 비해 11% 이상 늘어났고, 이 같은 추세가 지속될 것으로 예상했다. 여신이 가파르게 늘어나지만 연체율이 통제 범위에서 유지되고 있다고 은행은 밝혔다.

시장 전문가들은 브라질 증시 전반의 상승 반전을 겨냥해 핵심 종목들을 포트폴리오에 담은 상장지수펀드(ETF) EWZ와 소형주로 구성된 아이셰어 MSCI 브라질 스몰캡 ETF(EWZS)를 추천한다.

세계 최대 자산운용사 블랙록이 2000년 출시한 EWZ는 브라질 증시의 대형주를 중심으로 포트폴리오를 운용한다.

총 운용 자산 규모가 46억달러를 웃도는 펀드는 최근 1개월 평균 거래량이 1772만주에 이를 정도로 투자자들 사이에 관심이 뜨겁다.

펀드의 운용 보수는 0.59%. 포트폴리오에는 광산 업체 발레(VALE3)가 11.88%로 가장 높은 비중을 차지했고, 페트롤레오 브라질레이루(PETR3) 및 페트롤레오 브라질레이루 Pfd(PETR4)가 각각 8.25%와 10.09%씩 편입됐다.

브라질 최대 시중 은행 이타우 유니방코 홀딩(ITUB4)가 8.20% 편입됐고, 전자 전기 업체 WEG(WEGE3)와 탄산 음료 대기업 앰베브(ABEV3)가 각각 3.67%와 2.92%의 비중을 나타내고 있다.

펀드의 단기 성적은 초라하다. 2024년 초 이후 15%를 웃도는 손실을 기록했고, 최근 1개월 사이 손실이 약 7%에 달했다.

3개월 사이 펀드는 10.90%의 손실을 기록했고, 최근 1년 사이에는 2.59%의 수익률을 올렸다. 3년간에는 2.22%의 손실을 냈다.

EWZS는 블랙록이 2010년 출시한 펀드로, MSCI 브라질 스몰캡 인덱스를 벤치마크로 추종한다. 장기 투자자들에게 매수 후 보유 전략으로 자산을 불리는 기회를 제공한다는 목적으로 탄생한 펀드는 총 운용 자산이 2억달러를 밑도는 소형 상품이다.

최근 1개월 평균 거래량 역시 50만주를 소폭 상회, 앞서 살펴본 EWZ와 상당한 괴리를 보이고 있다. 펀드의 운용 보수는 0.59%다.

포트폴리오에는 항공기 제조업체 엠브라에르(EMBR3)가 9.29%로 편입 비중 1위를 차지했고, 식품 업체 BRF(BRFS3)와 쇼핑몰 업체 알로스(ALOS3), 브라질 최대 제철소 메탈루기카 게르다우(GOAU4)가 각각 3.99%와 3.07%, 2.61%씩 편입됐다.

소형주 펀드 역시 2024년 운용 성적은 저조하다. 최근 1개월 사이에만 약 4%의 손실을 냈고, 연초 이후 14%의 손실을 기록했다. 최근 1년과 3년 사이 손실폭은 각각 5.30%와 10.09%로 파악됐다.

시장 전문가들은 브라질의 경제 전망을 낙관한다면 광산주 발레와 석유가스 업체 페트로브라스가 유망하다고 조언한다.

뉴욕증시에서 거래되는 발레 ADR은 2024년 초 이후 24% 폭락했다. 시장 조사 업체 팩트셋에 따르면 배당수익률이 10.9%에 달하고, 이를 감안할 때 비중 확대 전략이 타당하다는 의견이다.

페트로브라스에 대해 미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 연초 이후 주가 약세와 변동성 상승에도 배당 수익률이 매력적이라고 평가했다.

한편 2024년 1분기 브라질 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 0.8% 성장했다. 2023년 4분기 0.1% 위축됐던 경제가 반등한 셈이다.

연율 기준 국내총생산(GDP) 성장률은 2.5%로 집계, 월가의 예상치인 2.2%를 웃돌았다. 강한 고용이 지속되면서 가계 소비가 전분기 대비 1.5% 증가, 경제 성장에 힘을 실었다.

인텨뱅크의 라파엘라 비토리아 이코노미스트는 로이터와 인터뷰에서 "국내 수요가 탄탄하다"며 "중앙은행이 5월 금리 인하 이후 향후 정책 경로에 대해 조심스러운 목소리를 내는 것도 이 때문"이라고 설명했다.

한편 국제 신용평가사 무디스는 5월2일(현지시각) 브라질의 신용등급을 투자 등급보다 두 단계 아래인 BB로 유지한 한편 등급 전망을 '긍정적'으로 상향 조정했다.

shhwang@newspim.com

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화성 리튬전지공장 화재 사망 22명·8명 부상...연락두절 1명 수색 중 [화성=뉴스핌] 박승봉 기자 = 24일 경기 화성시 서신면의 일차전지 제조 공장 화재로 22명이 숨졌고 8명이 부상을 당했다. 하지만 아직 1명이 연락되지 않아 수색작업을 진행하고 있다. 24일 오전 10시 31분경 경기 화성시 서신면에 있는 일차전지 제조 공장에서 화재가 발생했다. [사진=경기도소방재난본부] 소방당국 등은 이날 오후 6시24분 현장 브리핑을 통해 현재 사망자 22명, 중상자 2명, 경상자 6명 등 총 30명의 인명피해가 발생했다고 밝혔다. 또 회사 관계자가 1명이 연락되지 않아 내부 수색 작업을 하고 있다. 사망자 22명 중 한국인이 2명, 외국인 근로자가 20명으로 파악됐다. 소방당국은 유해화학물질(리튬) 취급 공장에서 화재가 났다는 신고를 접수하고 다수의 인명피해와 연소 확대를 우려해 이날 오전 10시 51분 선제적으로 대응 2단계를 발령했다. 진화작업에는 인력 201명과 지휘차 등 장비 71대를 투입했다. 화재가 발생한 해당 공장은 3층짜리 철근콘크리트 구조물 11개 동이 있으며, 연면적은 5530㎡이다. 김진영 화성소방서 재난예방과장은 이날 브리핑에서 "최초 사망자 1명을 포함해 21명의 시신을 수습해 총 22명의 사망자가 발생했다"며 "대부분의 시신은 아리셀 작업동인 3동 2층에서 대부분 발견됐으며, 회사 관계자가 1명이 연락되지 않는다고 말해 건물 내부에 대한 수색작업을 진행할 예정"이라고 밝혔다. 화재발생 소식을 접한 후 즉각 현장으로 출발한 김동연 경기도지사는 이날 낮 12시 35분경 화재 현장에 도착해 진압 상황을 살폈다. 김 지사는 "가용자원을 총동원해 조속하게 화재를 진압하고 유해가스 발생을 최소화해 달라"면서 "인명구조에 최선을 다하는 것은 물론 현장에서 활동 중인 소방대원들의 안전에도 만전을 기해달라"고 강조했다. 김 지사는 이날 경기도에도 사고 수습과 사후 관리를 위한 준비를 지시했다. 1141world@newspim.com 2024-06-24 18:53

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의협, '무기한 전면 휴진' 에둘러 철회 [서울=뉴스핌] 노연경 조준경 기자 = 대한의사협회(의협)가 오는 27일 진행 가능성을 예고한 의료계 무기한 전면 휴진을 사실상 철회했다. 의협은 24일 보도자료를 통해 "27일부터 연세대학교 의료원 소속 교수님들의 휴진이 시작된다. 결정을 지지하고, 존중한다"면서, "모든 직역의 의사들이 각자의 준비를 마치는 대로 휴진 투쟁에 동참해나갈 것이다. 이후의 투쟁은 29일 올특위 2차 회의의 결정대로 진행할 것"이라고 안내했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 대한의사협회가 집단휴진에 돌입한 18일 오후 서울 영등포구 여의대로에서 열린 의료농단 저지 전국 의사 총궐기대회에서 임현택 의협 회장이 대회사를 하고 있다. 2024.06.18 mironj19@newspim.com 사실상 27일 의료계 전면 무기한 휴진을 에둘러서 철회시킨 것으로 풀이된다. 임현택 의협회장이 지난 18일 진행한 의료계 총궐기대회 폐회사에서 무기한 휴진을 처음 언급했다. 임 회장은 당시 "의사들의 정당한 요구를 정부가 받아들이지 않을 경우 27일부터 무기한 휴진에 들어갈 것"이라고 말했다. 이에 앞서 다른 의료계 주요 인사들도 전체 무기한 전면 휴진에 대해 회의적인 반응을 내비쳤다. 24일 뉴스핌이 시도의사회를 통해 확인한 결과 주요 시도의사회 회장들은 의협의 무기한 휴진에 동참하지 않는 것으로 가닥을 잡았다. 임 회장의 무기한 휴진 언급 직후부터 의료계 내부에선 항의 목소리가 나왔다. 협의되지 않은 내용을 임 회장이 공개적으로 말했다는 이유에서다. 특히 각 지역 개원가를 대표하는 시도의회장들이 "전혀 합의되지 않은 내용"이라며 "개원의의 무기한 휴진은 불가능하다"고 선을 그었다. 이동욱 경기도의사회장은 임 회장 발언 다음날인 19일 입장문을 통해 "저를 포함한 16개 광역시도 회장들도 임현택 의협회장이 여의도 집회에서 무기한 휴진을 발표할 때 처음 들었다"며 "회원들이 황당해하고 우려하는 건 임 회장의 회무에서 의사 결정의 민주적 정당성과 절차적 적절성이 전혀 지켜지지 않는다는 것"이라고 공개 비판하기도 했다. 이날까지도 각 시도의사회장들의 절차를 따르지 않은 무기한 휴진 반대 입장에는 변화가 없다. 황규석 서울시의사회장은 "무기한 휴진은 못하는 게 기정사실"이라며 "만약 사전에 협의가 됐다면 따랐겠지만, 아직까지도 협의된 내용이 없다"고 강조했다. 이어 전국시도의사회장단협의회 차원에서도 무기한 휴진 진행 관련 우려를 전달했다며 "(우려를 전달한 이후) 추가 논의된 게 없으니 진행해선 안 된다. 진행해도 따르지 않을 것"이라고 내다봤다. 이와 관련해 김택우 전국광역시도의사회장협의회 회장은 지난 21일 임 회장을 만나 16개 시도의사회 회장들의 우려를 전달했다고 밝히며 "무기한 휴진은 철회가 될 것으로 보고 있다"고 말했다. 김 회장은 의료계 내부의 임 회장 비판에 대해 "민주주의 사회에서 개인 의견을 표출할 수 있듯이 각 시도의사회장들이 자기 의견을 얼마든지 말할 수 있는 것"이라며 "협회장의 독단 행보에 대한 불만 의견이 나온 것으로 본다"고 설명했다. 임 회장이 주도한 첫 파업도 이전에 의협이 주도한 휴진보다 저조한 참여율을 보였다. 18일 당일 병원 문을 닫은 개원의는 14.9%에 그쳤다. 이는 2020년 집단 휴진 첫날 휴진율(32.6%) 절반에도 미치지 못하는 수치다. 김 회장은 "아마 의협 집행부에서 오늘 내일 중으로 27일 전면 무기한 휴진을 에둘러서 철회하는 성명이 나올 것으로 보인다"고 전망하기도 했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 서울대학교병원이 지난 17일부터 돌입했던 무기한 휴진을 중단한 24일 오전 서울 종로구 서울대학교병원에서 의료진이 이동하고 있다. 2024.06.24 choipix16@newspim.com 한편 당초 지난 17일부터 무기한 휴진을 개시했던 서울대학교 병원은 이날부로 다시 정상 진료를 시작했다. 서울의대·서울대학교병원 교수협의회 비상대책위원회(서울의대 비대위)는 지난 21일 교수진 투표를 거쳐 '지속 가능한 방식의 저항'으로 전환해야 한다며 이 같은 결정을 내렸다. 전체 투표 응답자 948명 중 698명(73.6%)이 휴진 중단을 선택했고, 휴진을 지속해야 한다는 강경 의견은 20.3%(192명)에 불과해 대학병원 봉직의들도 의료계 무기한 휴진에 대해서는 회의적인 여론이 다수이다. 의협은 지속적으로 정부를 향해 ▲의대정원 증원안 재논의 ▲필수의료 정책패키지의 쟁점 사안을 수정·보완 ▲전공의, 의대생 관련 모든 행정명령 및 처분을 즉각 소급 취소하고 사법처리 위협 중단 3대 요구안을 대화 조건으로 제시 중이다. 그러나 지난 22일 첫 회의를 개최한 '올바른 의료를 위한 특별위원회(올특위)'는 보도자료를 통해 "형식, 의제에 구애 없이 대화가 가능하다는 20일 정부 입장을 환영하며, 2025년 정원을 포함한 의정협의에 참여할 의사가 있다"며 "다음주(26일)로 예정된 국회 청문회 등 논의과정과 정부의 태도변화를 지켜보겠다"고 다소 전향적인 자세를 내보였다. calebcao@newspim.com 2024-06-24 15:32