[서영욱의 컴퍼니] LG CNS, 탄핵정국 뚫고 IPO 완주 가능할까

기사입력 : 2024년12월08일 09:00

최종수정 : 2024년12월08일 09:00

내년 2월 상장 목표, 1월 수요예측
예상치 못한 탄핵정국에 예의주시
4년 새 매출 3조→5조 수직상승
AI·클라우드·스마트팩토리 DX 전환
공모자금 중 3300억 해외 기업 인수

[서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = LG그룹의 시스템통합(SI) 계열사 LG CNS가 내년 2월 유가증권시장(KOSPI) 상장을 목표로 기업공개(IPO) 절차에 돌입했습니다. 삼성그룹의 삼성SDS, 현대차그룹의 현대오토에버, 롯데그룹의 롯데정보통신 같은 다른 대기업 SI 계열사들이 이미 상장한 것과 비교하면 조금 늦은 출발 같기도 한데요, LG CNS는 왜, 지금 상장해야 하는지 알아보겠습니다.

연말 인사에서 사장으로 승진한 현신균 LG CNS 대표이사 [사진=LG CNS]

LG CNS는 1987년 미국의 EDS와 합작 법인으로 출발했습니다. 다른 대기업 SI 계열사들과 마찬가지로 LG그룹의 광대한 IT시스템을 구축해야 할 회사가 필요했기 때문이죠. 계열사 시스템을 구축하는 것만으로는 매출에 한계가 있으니, 공공기업이나 다른 회사의 시스템을 구축하는 외주 사업들도 많이 합니다. LG CNS는 1993년 태국의 SGS사의 통합관리시스템을 수주하면서 일찌감치 해외 진출도 했어요. 현재 미국, 중국, 일본, 브라질, 네덜란드 등 11곳의 해외법인이 있습니다.

지금은 또 인공지능(AI) 시대죠. 그래서 현재 대표 사업은 클라우드 구축과 AI·데이터, 스마트팩토리 사업입니다. 지난해 기준 클라우드·AI 매출 비중이 50%를 넘었고요, 스마트팩토리 사업은 21%, 기존 SI 사업은 27% 수준입니다.

그래서 얼마를 버느냐. 지난 2019년 3조3000억원이었던 매출이 지난해 5조6000억원으로 4년 만에 70%가 늘었습니다. 영업이익은 2000억원에서 4600억원으로 두 배가 늘었어요. 매출 규모로 보면 삼성SDS의 절반 수준, SK C&C 보다는 조금 큰 편입니다. 삼성SDS는 매출 절반이 물류사업이기는 한데, 물류사업 제외해도 삼성SDS가 좀 더 큽니다.

LG CNS 연간 실적 추이 [사진=LG CNS]

지금 IT 기업들은 클라우드·AI가 핵심이죠. SK텔레콤, KT, LG유플러스 통신3사도 클라우드·AI 사업을 하고 있고 네이버, 카카오도 빠지지 않죠. 지금 LG CNS의 경쟁사는 삼성SDS, SK C&C가 아니라 이들과 다 경쟁해야 합니다. 그래서 LG CNS는 공모 자금을 AI·클라우드·스마트팩토리 등 디지털전환(DX) 분야 핵심역량 강화에 쓴다고 이야기했습니다. 어떻게 강화를 하느냐, 해외 기업 인수합병(M&A)으로 합니다.

LG CNS가 지난 5일에 낸 증권신고서를 보면 공모를 통해 쓸 수 있는 자금은 5000억원 정도인데, 이중 3300억원을 해외 IT전문기업 인수에 쓰기로 했어요. 직접 해외에 진출하는 것 보다 현지 기업을 인수해서 본사-현지 협력 방식을 만들겠다는 겁니다. 어렵게 진출하는 것 보다 현지 기업을 인수하는 것이 쉽죠. 2027년까지 순차적으로 추진한다고 합니다. 나머지 1600억원은 채무상환에 쓰고, 250억원은 시설 교체에 쓰기로 했습니다.

올해 IPO 시장이 침체기라고 하는데, 지금 상장을 추진하는 데에는 이유가 있습니다. LG CNS는 LG그룹 계열사들 시스템 관리를 하다 보니 아무래도 내부거래 비중이 높았어요. 이게 또 과거 정부 때 "일감몰아주기다"라는 비판이 많아서 지난 2019년 맥쿼리PE에 지분 35%를 9500억원에 매각합니다. 지금 최대주주는 지분 49.95%를 가지고 있는 ㈜LG이고, 2대 주주는 지분 35%를 보유한 크리스탈코리아 유한회사라는 곳인데, 여기가 맥쿼리가 투자한 특수목적법인입니다.

맥쿼리 같은 재무적투자자들은 일단 투자를 하면 상장이나 재매각을 해서 투자 차익을 얻기 위한 약정을 체결합니다. 그 시기가 보통 5년이고, 내년이면 그 시기가 도래한다는 겁니다. LG CNS는 다행히 매출 규모가 지속적으로 성장하고 있고, 현재 영위하고 있는 사업 전망도 좋기 때문에 상장만 시키면 많은 차익을 투자자에게 돌려 줄 수 있다고 판단한 것이죠. 예상 시가총액은 5조2000억~6조원 정도인데, 최소 5조2000억원을 기준으로 해도 지분 35%이면 1조8000억원의 가치가 있습니다. 9500억원을 투자한 맥쿼리가 5년 만에 투자금을 두 배 수준으로 뻥튀기 할 수 있다는 겁니다.

LG CNS는 아시아 최초로 구글 클라우드(Google Cloud)의 '생성형 AI 전문기업(Generative AI Service Specialization)' 인증을 획득했다. [사진=LG CNS]

LG그룹도 LG CNS 상장에 신경을 많이 쓰고 있습니다. 연말 인사 때 현신균 대표이사를 부사장에서 사장으로 승진시키면서 "IPO에 책임을 다하라"라고 힘을 실어줬습니다. LG그룹이 이번 인사 때 크게 물갈이가 되지도 않고, 승진 인사도 적다 보니까 현 대표의 승진이 오히려 주목을 받았습니다. 현 대표는 서울대 계산통계학과를 나와서 LG CNS 최고기술책임자(CTO)를 거친 '기술통'입니다. "LG CNS가 DX전문기업으로 성장하는데 적합한 인재다"라고 그룹에서 보는 것이죠.

그런데 LG CNS도 비상계엄, 탄핵정국은 예상하지 못했을 것입니다. 경제 상황이 너무나 불확실해졌고, IPO 시장에 어떤 영향을 끼칠지 아무도 모르는 상황입니다. 비상계엄 이후 주가는 하락하고 있고, 외국인들은 떠나고 있습니다. LG CNS 같이 공모가가 1조원 이상이 넘으면, 해외 투자기관들의 유치가 중요합니다. 전체 공모 주식 중에서 기관투자자 비중이 절반 정도, 기관투자자 중에 절반 정도가 해외투자자가 비중입니다. 공동대표주관사에 메릴린치, 모간스탠리, 공동주간사에 제이피모간 등이 들어가 있는 이유이기도 해요. 내년 1월에도 혼란한 정국이 이어지면 해외 투자기관들의 관심이 떠날 가능성이 큽니다. 해외 수요 예측은 내달 6일부터입니다. 수요 예측에 실패해서 IPO를 철회하는 사례들도 많이 있습니다.

구광모 LG그룹 회장(가운데) [사진=LG]

LG그룹 총수일가 입장에서도 LG CNS 상장은 중요합니다. 구광모 회장을 비롯해서 여러 일가들이 LG CNS 지분을 가지고 있는데요, 구광모 회장이 1.12%, 구본능 희성그룹 회장이 0.84%, 구본준 LX그룹 회장이 0.28%, 구본식 LT그룹 회장이 0.14%를 가지고 있습니다. 구본능, 구본준, 구본식 회장은 LG그룹 2대 회장인 구자경 회장의 자녀들이죠. 구광모 회장이 가지고 있는 그룹 계열사 지분은 ㈜LG와 함께 유이하다고 하는데요, 상장 후 기업가치가 크게 오르면 보유 지분을 어떻게 활용할지 그 활용도가 높아 보입니다. 내년 IPO 시장의 '최대어'라고 평가받는 LG CNS의 IPO가 얼마나 흥행할 수 있을지 지켜보겠습니다.

syu@newspim.com

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법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00