[GAM] '고성능 AEC' 크레도, AI 인프라 케이블 수요 급증의 수혜주②

기사입력 : 2024년12월10일 01:08

최종수정 : 2024년12월10일 01:08

AI 서버 시장 성장에 고성능 케이블 사업 확대
미즈호, 액티브 전기 케이블(AEC) 변곡점 강조
BofA, '시장수익률 하회'서 '매수'로 전격 상향

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<'고성능 AEC' 크레도, AI 인프라 케이블 수요 급증의 수혜주①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 크레도 테크놀로지 그룹 홀딩(종목코드: CRDO)의 주가가 3일(현지 시각) 뉴욕증시에서 주당 72.30달러로 51% 폭등해 사상 최고가를 새로 썼다. 인공지능(AI) 인프라와 데이터센터 시장에 필수적인 고속 연결 솔루션을 공급하는 크레도의 실적 호조와 낙관적 전망이 호재로 작용했다. 시장 전문가들은 AI 혁명의 최전선에 있는 크레도가 최첨단 솔루션, 증가하는 고객 기반, 전략적 확장을 통해 치열한 경쟁에서 선두를 달릴 역량을 갖추고 있다고 평가한다.

경영진은 2025회계연도 2분기(2024년 11월 2일 마감) 매출 급증과 순손실 감소에 대해 '예상했던 전환점'이라고 말했고, 월가 예상을 훌쩍 웃도는 다음 분기 매출 전망치를 공개했다. 이후 월가에선 AI 서버에 대한 수요가 급증하는 가운데 크레도가 뛰어난 액티브 전기 케이블(AEC) 기술을 바탕으로 경쟁사를 앞지르고 있는 점을 강조하며 크레도를 'AI가 이끄는 순풍의 주역'으로 꼽기도 했다.

AI 칩이 장착된 데이터센터의 컴퓨터 서버는 네트워크 인프라에 연결해야 하는데, 크레도의 고성능 저전력 연결 솔루션 제품은 데이터센터에 설치된 저장 장치와 컴퓨터 서버 랙 간의 통신 속도를 높여준다. 주요 제품 중 하나인 AEC는 컴퓨터 서버를 스위치나 라우터와 같은 네트워킹 장비에 연결하는 역할을 한다.

이날 시장을 더욱 놀라게 한 것은 뱅크오브아메리카(BofA)의 이례적인 투자의견과 목표주가 상향 조정이다. BofA 글로벌 리서치의 비벡 아리아 애널리스트는 크레도에 대한 투자의견을 '시장수익률 하회'에서 '매수'로 한 번에 두 단계나 올려 잡은 데다가 목표주가 또한 27달러에서 80달러로 3배 가까이 인상해 시장의 눈길을 끌었다. 새로운 목표주가는 2025년 예상 순이익의 60배 배수에 근거한 것이다. BofA는 2026회계연도와 2027회계연도 주당순이익(EPS) 전망치도 각각 1.01달러와 1.51달러로 65%, 88% 상향 조정했다.

아리아는 투자자들에게 "우리가 이전에 조심스러운 입장을 취한 것은 액티브 전기 케이블(AEC)에 대한 제한된 전체시장(TAM) 가정에 근거했는데, 이번 크레도의 실적 발표는 이러한 우려를 말끔하게 해소해 줬다"면서 매출의 10%를 차지하는 3개사인 마이크로소프트(MSFT, 크레도의 가장 큰 AEC 고객), 아마존(AMZN), 테슬라(TSLA)의 시장 확대와 다른 인접 분야에서의 성장 모멘텀이 이러한 우려를 해결했다고 설명했다.

그러면서 "전력 효율성이 중요한 AI 클러스터에 필수적인 크레도의 AEC 제품이 다년간 채택 사이클에 접어드는 가운데 한층 수익성 높은 어닝 성장 모델로 전환하고 있는 크레도의 변화를 반영해 투자의견과 목표주가를 상향 조정한다"고 밝혔다. 단기적으로 BofA는 크레도의 주요 고객이자 투자자인 아마존웹서비스(AWS)의 견고한 AI 성장에 힘입어 2025회계연도 하반기 호조를 예상하고 있다.

BofA는 향후 몇 년간 크레도의 운영비용 증가율이 매출 증가율의 절반 이하로 유지되고, 매출총이익률 또한 탄력적으로 유지될 것이란 전망을 강조했다. 이는 상당한 운영 레버리지와 함께 2024~2027년 EPS의 연평균 성장률(CAGR)이 74%로, 매출 CAGR 45%를 크게 웃돌 것을 시사한다. BofA는 또한 크레도의 제품 노출 범위가 넓어지며, 엔비디아(NVDA) GPU(그래픽처리장치)와 아마존의 AI 칩 트레이니엄2(Trainium2)에 대한 노출이 증가하고 있다는 점에 주목했다.

이처럼 긍정적인 전망에도 불구하고 BofA는 크레도의 높은 밸류에이션, AI 배포 심리의 변화에 대한 민감성, 마벨 테크놀로지(MRVL)와 브로드컴(AVGO) 등과의 AEC 시장 경쟁 심화와 관련된 잠재적 위험을 지적했다. 매출 집중도가 여전히 높아 2025회계연도에 세 개의 하이퍼스케일 AEC 고객사가 전체 매출의 58%를 차지할 것으로 예상된다는 점 또한 리스크 요인으로 꼽았다.

크레도는 AI 인프라를 구축하는 하이퍼스케일 데이터센터 운영자를 주요 고객으로 두고 있다. AEC를 통해 전력 소비를 줄이면서도 높은 성능을 내는 솔루션을 제시하여 이들 고객에게 신뢰를 얻고 있다. 특히 데이터 센터와 AI 클러스터에서 중요한 역할을 하는 AEC는 대규모 데이터를 빠르고 안정적으로 전송할 수 있다.

월가의 투자의견을 종합하면 '강력 매수'다. 미 경제 매체 CNBC 집계에 따르면, 12개 투자은행(IB) 중에 3곳이 '강력 매수', 9곳이 '매수'를 추천했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 68.55달러로 3일 48% 가까이 폭등한 현재 주가를 3.03% 밑돌고 있다. 월가 최고 목표주가는 80달러, 최저 목표주가는 38달러다.

kimhyun01@newspim.com

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'AI 시대' 취업문 더 좁아졌다 인공지능(AI)과 로봇 등 과학 기술이 발전할수록 사람이 '대체'된다는 공포가 확산되고 있다. 기술은 특히 사람의 생계와 직결된 일자리 분야에서 가장 위협적으로 느껴지는데, 그렇다고 변화를 마냥 거부할 수는 없을 것이다. 뉴스핌은 산업전환과 인공지능 시대 미래 주역인 청년층이 노동시장에 어떤 영향을 받는지, 또 우리 사회는 어떻게 나아가야 할지 <AI시대 청년일자리> 시리즈를 통해 짚어본다. [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 올해 1분기 30대 이하의 신규 채용 일자리 규모가 역대 최소 수준인 것으로 나타났다. 청년층 인구 감소와 주요 산업의 부진, 기업의 채용 방식 변화가 맞물린 가운데 인공지능(AI) 확산으로 신입사원이 주로 맡아온 초급·반복 업무가 줄면서 청년들의 노동시장 진입 문턱이 한층 높아진 것으로 풀이된다. 한국뿐 아니라 미국에서도 AI 노출도가 높은 업종을 중심으로 청년 일자리가 빠르게 감소하는 등 경력 사다리의 첫 단계가 흔들린다는 전망도 나온다. 전문가들은 AI가 일자리 자체를 없애는 데 그치지 않고 직무 수행 방식을 바꿀 것으로 관측하면서, 양질의 일자리 창출과 노동시장 구조 개선이 필요하다고 지적한다. 14일 국가데이터처 국가통계포털(KOSIS)의 임금근로 일자리 동향 행정통계에 따르면 전 연령대의 올해 1분기 임금근로 일자리 수는 2082만8000개로 집계됐다. 20대 이하와 30대의 일자리 수는 각각 284만3000개, 456만7000개로 총 741만개를 기록했다. 청년층의 신규 일자리는 감소세를 이어갔다. 올해 1분기 30대 이하의 전체 임금근로 일자리 가운데 신규 채용 일자리 수는 236만3000개로, 지난해 1분기보다 2만3000개(-1.0%) 감소했다. 30대 이하의 임금근로 일자리에서 신규 채용 일자리가 차지하는 비율은 같은 기간 32.4%에서 31.9%로 0.5%포인트(p) 하락했다. 1분기 기준으로 보면 올해 30대 이하의 신규 채용 일자리 수(236만3000개)는 2023년부터 매년 감소했고, 2018년 통계 작성 이래 가장 낮은 수치를 기록했다. 20대 이하의 신규 채용 일자리 수는 134만3000개로, 전년 동기보다 2만6000개 줄면서 역대 최소치로 나타났다. 신규 채용 일자리는 기존 근로자의 퇴직·이직으로 생긴 빈자리를 채우는 대체 일자리와 기업 신설·사업 확장 등으로 새로 생긴 일자리를 합쳐 구한다. 청년층의 신규 채용 일자리 감소 경향은 청년층 인구 감소와 함께 제조업·건설업 등 주력 산업의 부진, 기업의 채용 경향 변화, AI 확산에 따른 IT·전문직 분야 신규 채용 감소 등 인구구조적 변화뿐 아니라 여러 사회경제적 요인이 복합적으로 작용했다는 분석이다. 실제로 20대 이하에서 감소 폭이 큰 업종은 제조업(-2만6000개), 공공행정(-1만4000개), 정보통신(-1만4000개), 건설업(-1만2000개) 등이었다. 한국은행은 지난 4년간 사라진 청년 일자리 10개 중 9개 이상이 AI 노출도가 높은 업종에 속했고, 첫 직장을 얻어 노동시장에 진입해야 할 청년들이 AI 기술 확산의 충격을 가장 먼저 받고 있다고 진단했다. 지난달 나온 '청년고용 위축, AI 탓인가? 변화하는 경력 사다리와 대응 과제' 보고서에 따르면 2022년 6월부터 2026년 6월까지 15~29세 청년층 일자리는 28만5000개 감소했고, 이 중 26만8000개(94.0%)가 AI 고노출 업종에서 사라졌다. 지난 8월 19일 서울 중구 동대문디자인플라자(DDP)에서 열린 2026 금융권 공동채용 박람회가 구직자들로 북적이고 있다. [사진=뉴스핌 DB] 청년 일자리 감소율이 가장 높은 업종은 정보서비스업(31.4%)이었고, 출판업(-27.4%), 컴퓨터 프로그래밍·시스템 통합 및 관리업(-16.6%), 전문서비스업(-11.6%) 등이 뒤를 이었다. 청년층 일자리 축소는 AI 기술이 많이 사용되는 업종이어도 50대 일자리가 오히려 늘어난 것과 대조적이다. 지난 4년간 50대 일자리는 23만개 늘었는데, 이 중 75%인 17만3000개가 AI 고노출 업종에서 생겨났다. 청년층의 노동시장 진입 문제는 한국만의 문제가 아니다. 미국 노동시장 연구기관 버닝글래스 인스티튜트는 대학을 졸업하지 않은 22~34세 미국인의 실업률이 최근 20년 사이 거의 최저 수준으로 하락했다고 최근 분석했다. 같은 연령대의 대졸자도 코로나19 유행 시기나 2007~2009년 금융위기에 준하는 취업난을 겪고 있다고 밝혔다. 미국의 학사 학위 보유 인구는 사상 최대 수준인 반면, 기업들이 대졸 신입 사원이 맡던 업무 일부에 AI 활용을 늘리면서 나타난 결과로 풀이된다. 한국은행도 중장년층보다 청년층이 상대적으로 더 큰 영향을 받는 이유 중 하나를 신입사원과 경력자의 업무 소화 수준 차이로 봤다. 현 시점 AI에게 주어지는 업무 대부분이 매뉴얼화된 초급 수준의 업무인데, 이는 전통적으로 신입 사원이 맡던 작업이다. 이미 업무 경험을 쌓아 업계의 지식을 보유한 경력자는 AI를 활용해 자신의 생산성을 높이는 방식으로 일해 신입사원과 격차가 더 벌어진다는 설명이다. 전문가들은 향후 AI 기술 활용이 더 확산되면 청년층뿐 아니라 경력자의 일자리도 영향을 받을 것으로 전망한다. 노동시장 이중구조와 경직성 등 한국 사회의 특수성이 청년층에게 더 큰 타격을 입힐 수 있다는 가능성도 제기된다. 윤동열 건국대 교수는 "여러 연구를 보면 AI가 청년층, 특히 22~25세의 첫 일자리 20%가량을 줄인다고 보고 있다. 중장기적으로 봤을 때는 경력을 가진 직원들의 일자리에도 영향을 줄 것"이라며 "직업 자체가 없어지기보다 직무 수행 방법이 바뀔 것이다. 정부 지원은 지원금이나 교육·훈련 외에도 청년이 입직할 수 있는 양질의 일자리를 제공해 주는 수준까지 가야 한다"고 말했다. sheep@newspim.com ※ 본 기획물은 정부광고 수수료로 조성된 언론진흥기금의 지원을 받았습니다. 2026-09-14 10:00

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KRX 애프터마켓 오늘 개장 [서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 한국거래소가 14일부터 정규장 종료 후 주식을 실시간으로 거래할 수 있는 애프터마켓을 운영한다. 기존 시간외단일가 매매를 폐지하고 오후 8시까지 실시간 거래를 확대하면서 대체거래소 넥스트레이드(NXT)와 장후 거래시장을 놓고 경쟁하게 됐다. 한국거래소에 따르면 이날부터 정규장 종료 후 오후 4시부터 8시까지 4시간 동안 애프터마켓이 열린다. 정규장은 기존과 같은 오후 3시 30분에 종료되며, 오후 3시 40분부터 4시까지는 시간외종가매매가 진행된다. 이후 오후 4시부터 애프터마켓에서 실시간 접속매매가 이뤄진다. [자료=한국거래소] 기존 오후 4~6시 운영되던 시간외단일가 매매는 폐지된다. 10분 단위로 주문을 모아 하나의 가격으로 체결하는 방식에서 벗어나 정규장과 같은 실시간 체결 방식으로 바뀌는 것이다. 거래소는 장 마감 이후 발생한 공시나 해외시장 움직임 등에 투자자들이 신속하게 대응할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 이번 개장으로 가장 크게 달라지는 부분은 장후 거래의 선택지가 넓어진다는 점이다. NXT도 이미 장후 거래를 운영하고 있지만 거래 대상이 약 600개 종목으로 제한돼 있다. 반면 KRX 애프터마켓은 코넥스를 제외한 코스피·코스닥 상장주식과 주식예탁증서(DR) 등 대부분의 종목을 대상으로 한다. 단, 투자경고·투자위험·관리·정리매매 등 일부 시장관리 종목은 제외되며 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN)도 거래 대상에서 빠진다. 거래시간도 일부 차이가 있다. NXT 애프터마켓은 오후 3시 40분부터 8시까지 운영돼 KRX보다 20분 먼저 시작한다. 오후 4시부터 8시까지는 두 시장이 동시에 운영되면서 거래 가능한 종목의 경우 투자자가 어느 시장을 통해 주문을 체결할지 선택할 수 있는 구간이 된다. 이때 증권사의 스마트주문전송(SOR)이 시장 간 주문 경쟁의 핵심 역할을 맡는다. SOR은 동일 종목에 대해 각 시장의 가격과 거래비용, 체결 가능성 등을 비교해 투자자에게 유리한 시장으로 주문을 배분한다. KRX는 거래 종목의 폭을 앞세우고, NXT는 기존 장후 거래 인프라와 상대적으로 낮은 거래비용 등을 기반으로 맞서는 구조다. 주문 방식에도 변화가 생긴다. 애프터마켓에서는 시장가 주문을 허용하지 않고 지정가·최우선지정가·최유리지정가 등 제한된 호가만 이용할 수 있다. 장후 시간대 상대적으로 낮을 수 있는 유동성과 가격 변동성을 고려한 조치다. 가격제한폭은 기존 시간외단일가의 전일 종가 대비 ±10%에서 ±30%로 확대된다. 급격한 가격 움직임에 대응하기 위해 변동성완화장치(VI) 등 가격안정화 장치도 적용된다. 관건은 거래시간 확대에 걸맞은 유동성이 확보될 수 있느냐다. 자본시장연구원은 거래량이 충분히 늘지 않을 경우 장후 시간대에 유동성이 분산되고 호가 스프레드가 확대될 수 있다고 지적했다. 참여자가 적은 상황에서는 소수 주문만으로 가격이 크게 움직이면서 정규장 종가와 애프터마켓 가격 간 괴리가 커질 가능성도 있다. 여밀림 자본시장연구원 선임연구원은 "애프터마켓 도입 이후 시장 품질과 운영 안정성을 체계적으로 점검하고 그 결과를 프리마켓의 세부 운영방식과 도입 범위에 반영할 필요가 있다"며 "거래소·대체거래소·증권사와 청산 결제기관을 포괄하는 통합 시장운영 및 비상대응체계를 구축해야 한다"고 말했다. rkgml925@newspim.com 2026-09-14 12:00