전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]바이퍼, 트럼프발 시추 특수…'제로 코스트'로 누린다②

기사입력 : 2024년12월09일 15:09

최종수정 : 2024년12월09일 15:11

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

천연가스 사업도 훈풍 예상
높은 실적 예측 가능성 장점
성장 내년 속도, 인수 효과 등
월가 최근 목표가 상향 움직임

이 기사는 12월 6일 오후 4시22분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<바이퍼, 트럼프발 시추 특수…'제로 코스트'로 누린다①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = JP모간에 따르면 장기적으로 천연가스 가격의 하단 MMBtu당 3.5달러가 될 것으로 봤다. 장기적으로 천연가스 가격이 MMBtu당 5달러나 4달러, 4.5달러 등 3.5달러보다 높은 가격대에 있을 것이라는 얘기다. 현재 미국 천연가스 시세는 3.07달러인데 올해 2월에는 1.5달러대까지 하락하는 등 진폭이 컸다. 천연가스 시장의 수급 상황이 구조적으로 변화할 가능성을 시사한 셈이다. JP모간은 공급 증가를 유도하기 위해서는 가격 재설정이 필요하다고 봤다.

천연가스가 바이퍼의 로열티 주 수입원은 아니지만 천연가스의 수요 증가에 따른 가격 상승은 수입원 증가 효과뿐 아니라 부지 가치의 증가, 석유 생산량 동반 상승 등의 간접적인 긍정적 효과를 낸다. 관련 광구에는 석유와 천연가스가 함께 매장된 경우가 많아 천연가스 가격 상승이 전체 부지의 가치 상승으로 이어질 수 있다. 또 생산업체들이 높아진 천연가스 가격을 기회로 보고 시추 활동을 확대하면 천연가스뿐 아니라 석유 생산량도 함께 증가할 수 있다.

4. 높은 실적 예측력

바이퍼의 장점은 미래 수입의 예측 가능성이 다른 권익 회사에 비해 높다는 점이다. 모회사인 다이아몬드백의 로열티 수입 비중이 크다는 점에서다. 양사의 최고경영자(CEO)는 모두 트래비스 스타이스라는 1명의 인물이다. 이런 까닭에 바이퍼는 다이아몬드의 개발 계획과 생산 계획을 미리 상세히 알 수 있다. 통상 권익 회사는 자신의 자산을 어느 회사가 언제 어떻게 개발할지 정확히 예측하기 어렵지만 바이퍼는 모회사와의 긴밀한 관계를 통해 미래 수입을 더욱 정확하게 예상할 수 있다.

투자자에게 미래 수입의 예측 가능성이 높다는 것은 그만큼 투자 위험을 줄일 수 있다는 의미가 된다. 일반적으로 투자자가 우려하는 것 중 하나는 기업의 미래 실적이 예상과 크게 달라질 수 있다는 불확실성이다. 하지만 바이퍼는 모회사와의 관계를 통해 이 불확실성이 상당 부분 해소가 된다. 물론 의존도가 높다는 점은 고려해야 할 요소이나 피치레이팅스는 올해 6월 신용등급 상향('BB-'→'BB')의 근거 중 하나로 다이아몬드백과의 관계에 따른 개발 계획의 가시성을 이유로 꼽았다.

일반 에너지 개발·생산업체와는 다르게 설비지출이 없는 바이퍼의 채무상환 능력은 건전한 편이다. 올해 3분기 말 바이퍼의 순부채/EBITDA 배율은 0.8배로 조사됐다. 바이퍼가 영업활동을 통해 벌어들이는 이익으로 0.8년(약 9.6개월) 안에 현재의 순부채(=총부채-현금성자산)를 상환할 수 있다는 의미다. 산업마다 다르지만 통상적으로 순부채/EBITDA 배율이 3배 이하일 때 건전한 것으로 간주된다.

5. 성장세 내년 속도

월가 애널리스트들은 바이퍼의 성장세가 내년부터 속도를 낸다고 본다. 각각 올해 앞서 완료한 모회사와 자체 인수 건이 시너지를 내기 시작한다고 봐서다. 앞서 다이아몬드백의 엔더버 합병은 9월 완료됐고 바이퍼의 텀블위드로열티IV로부터의 로열티 자산 인수는 10월 마무리됐다. 원유 시세의 비교적 안정적인 추이가 예상되는 가운데 천연가스 가격의 상승세가 단가 상승의 효과를 낼 것으로 전망됐다.

다이아몬드백의 엔더버 합병에 따라 확보된 로열티 자산 중 일부는 바이퍼로 이전될 가능성이 있다. 또 바이퍼의 텀블위드 인수 자산 중 약 50%가 미개발로 파악돼 향후 다이아몬드백이나 다른 기업의 개발 계획에 따라 생산량이 크게 증가할 가능성이 있다. BofA는 "앞으로 10년 바이퍼의 자산에서 매년 낮은 한 자릿수 증가율로 생산량이 늘어날 것"이라며 "현재 성장이 없고 1년이 넘는 시야에서 생산 가시성이 없는 경생사와 차별된다"고 헀다.

코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 올해는 에너지값 하락에 따라 연간 매출액이 8억4824만달러로 증가율이 3%에 그치고 주당순이익은 1.96달러로 29% 감소가 전망되지만 내년과 내후년에는 매출액이 각각 10%, 17% 늘어날 것으로 전망됐다. 또 주당순이익은 내년 2% 증가세로 반전한 뒤 내후년은 26%의 증가율을 기록할 것으로 전망됐다.

6. 목표가 상향 움직임

바이퍼는 업계 중에서도 올해 들어 주가가 꽤 뛴 종목 중 하나다. 연초 이후 상승폭이 67%다. 현재 주가(5일 종가)가 52.46달러로 애널리스트들의 평균 목표가(팁랭크스가 집계한 담당 애널리스트 7명 목표가의 평균값) 44.71달러를 초과한 상태다. 올해 주가가 크게 뛰어 애널리스트들의 컨센서스를 초과했다는 점에서 과열감도 읽히지만 투자의견 자체는 7명 모두가 매수를 유지 중이다.

최근 애널리스트 사이에서 더 높은 목표가를 내놓는 인물들이 등장하고 있다. 골드만삭스의 닐 메타 애널리스트는 목표가를 70달러로 내놓아 현재가에서 1년 안에 33% 추가 상승을 예상한 한편 BofA의 칼레이 아카미네 애널리스트는 64달러로 제시해 22%의 추가 상승을 점쳤다. 레이먼드제임스 소속 애널리스트는 18% 높은 62달러를 내놨다. 지난달부터 목표가를 상향하는 움직임이 나오고 있다.

한편 바이퍼의 배당수익률은 4.7%로 상당히 높은 편이다. 골드만삭스의 메타 애널리스트에 따르면 바이퍼는 가용현금의 75%를 주주환원에 사용한다고 한다. 바이퍼는 연간 1.2달러로 고정된 기본 배당금(지급은 분기별)에다 분기별 실적에 따라 변동하는 변동 배당금을 지급하고 있다. 이밖에 자사주매입도 함께 전개하는 등 적극적인 주주환원 행보를 보여주고 있다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
사진
금 온스당 4100달러 돌파…유가 상승 [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국과 중국 간 여전한 무역 갈등 우려와 금리 인하 기대감 속에 13일(현지시간) 금값이 온스당 4100달러를 돌파했다. 국제유가는 반등했는데 백악관이 중국과의 긴장 완화를 위한 합의 가능성을 시사한 데 주목하며 배럴당 60달러 아래에 머물렀다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 3.3% 뛴 온스당 4,133달러에 마감했다. 금 현물은 장중 한때 4,116.77달러까지 올랐다가 한국시간 기준 14일 오전 2시 47분 기준 2.2% 오른 온스당 4,106.48달러를 기록했다. 금괴 [사진=로이터 뉴스핌] 지난주 도널드 트럼프 미국 대통령은 희토류 수출 통제를 강화한 중국에 오는 11월 1일부터 추가 100%의 관세를 부과하겠다고 위협했고, 이달 말 한국 경주에서 예정됐던 시진핑 중국 국가 주석과의 만남에 대해서도 "만날 이유가 없는 것 같다"며 부정적으로 발언해 긴장감을 키웠다. 이날 스콧 베선트 재무장관이 폭스비즈니스와의 인터뷰에서 트럼프 대통령이 한국에서 열리는 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 시 주석을 만날 것으로 낙관하면서 갈등 완화를 시사하긴 했으나, 투자자들은 불안감을 완전히 떨치지는 못했다. 금 가격은 올해 들어 56% 상승하며 지난주 처음으로 4,000달러 선을 돌파했다. 이번 상승세는 지정학적·경제적 불확실성, 미국의 금리 인하 기대, 중앙은행들의 꾸준한 금 매입 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 블루라인퓨처스의 최고시장전략가 필립 스트리블은 "금 가격의 상승 모멘텀은 충분히 이어질 수 있다"며 "2026년 말까지 5,000달러를 넘어설 가능성도 있다"고 말했다. 그는 "중앙은행들의 꾸준한 매입, 탄탄한 상장지수펀드(ETF) 자금 유입, 미·중 무역 긴장, 그리고 낮은 미국 금리 전망이 금 시장의 구조적 지지를 제공하고 있다"고 덧붙였다. 한편 트레이더들은 10월 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 0.25%포인트 인하할 확률을 97%, 12월 인하 확률을 100%로 반영하고 있다. 금은 이자 수익이 없는 자산이기 때문에 일반적으로 저금리 환경에서 강세를 보인다. 애나 폴슨 미국 필라델피아 연방준비은행 총재는 전국 경제학회(NABE) 연례회의에서 올해 2차례 추가 금리 인하를 지지한다고 밝혔다. 뱅크오브아메리카와 소시에테제네랄 애널리스트들은 금 가격이 2026년에 5,000달러에 이를 것으로 예상하고 있으며, 스탠다드차타드는 내년 금 가격 평균 전망치를 4,488달러로 상향 조정했다. 스탠다드차타드은행의 상품 리서치 글로벌 헤드 수키 쿠퍼는 "이번 랠리는 지속될 여력이 있다고 보지만, 장기 상승세를 위해서는 단기 조정이 오히려 건강할 것"이라고 평가했다. 현물 은 가격은 3.1% 오른 온스당 51.82달러를 기록했으며, 장중 한때 52.12달러까지 올라 사상 최고치를 경신했다. 금과 마찬가지로 은 가격도 금리 인하 기대와 공급 부족 등 요인으로 지지를 받고 있다. 유가도 미중 관련 소식을 지켜보며 반등했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 12월물은 배럴당 59센트(0.9%) 오른 63.32달러에 마감했고, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 11월물은 59센트(1%) 상승한 59.49달러에 거래를 마쳤다. 트럼프 대통령은 이날 에어포스원에서 기자들에게 "중국과의 관계는 괜찮을 것"이라고 말했지만, 11월 1일로 예정된 관세 부과 계획은 여전히 유지된다고 밝혔다. 그는 또한 우크라이나에 러시아 본토 깊숙이 타격할 수 있는 장거리 '토마호크 미사일'을 제공하는 방안을 검토 중이라고 밝혔는데, 이는 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 비회원 산유국들의 협의체인 OPEC플러스(+) 회원국으로부터의 원유 공급 차질 위험을 높일 수 있다는 점에서 유가 상승 재료가 됐다. DBS의 애널리스트 수브로 사카르는 "현재 시장의 매도세는 워싱턴과 베이징이 협상 의지를 보이면서 진정된 모습"이라며 "단기적 유가 흐름은 결국 무역 협상의 결과에 달려 있다"고 분석했다. 한편 OPEC은 이날 월간 보고서에서 올해와 내년의 전 세계 석유 수요 증가 전망치를 기존 수준으로 유지했다. OPEC은 보고서에서, OPEC+ 산유국들의 증산이 이어지면서 2026년 석유 공급 부족 규모가 이전 예상보다 훨씬 작아질 것으로 내다봤다. 이스라엘과 하마스 간 휴전 합의가 이뤄지면서, 전 세계 원유의 3분의 1이 생산되는 중동 지역에서 전투가 재점화될 가능성에 대한 우려는 완화됐다. 이날 하마스는 가자지구에 남아 있던 마지막 생존 이스라엘 인질들을 석방했다. kwonjiun@newspim.com 2025-10-14 05:56
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동