전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 라이브
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[트럼프 100일의 승부] 中증시 불확실성 대응 '6가지 테마 전략'①

기사입력 : 2025년01월06일 16:38

최종수정 : 2025년03월04일 08:08

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

1월 20일 취임 후 본격 개막하는 '트럼프 2.0 시대'
불확실성을 투자의 기회로 전환할 '6대 전략' 진단

이 기사는 1월 6일 오후 4시33분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 오는 1월 20일 취임식을 기점으로 '도널드 트럼프 2.0시대'의 막이 오른다.

트럼프 2.0 시대가 본격화되면서 트럼프가 주장하는 경제정책 방향을 지칭하는 '트럼프노믹스(트럼프 경제정책)' 하에서 추진될 대중국 강경노선 정책들은 중국 경제와 자본시장 전반에 불러올 불확실성을 예고하고 있다. 

현재 중국 시장이 가장 우려하는 불확실성은 중국에 대한 관세 압박 확대 리스크다. 강력한 확실성을 띄는 동시에 높은 수위의 직접적 영향이 예상되는 불확실성 요소로 꼽힌다. 

현지 시장에서는 트럼프 취임 후 대중국 관세 압박을 높이면 △2018년 트럼프 1.0 시기와 비슷한 상황이 재현될 수 있으며, 이에 주식 매도를 통해 큰 하락을 피해야 한다는 의견과 △트럼프의 관세 부과에 대해 중국은 이미 교훈을 얻어 대비책을 마련한 만큼, 주식시장에 미치는 영향은 미미할 것이며, 이에 적극적인 매수세를 유지해야 한다는 상반된 의견이 공존한다. 관건은 트럼프 행정부가 내놓을 정책 수위, 이에 대한 중국 측의 대응 역량이 될 전망이다. 

트럼프 2.0 시대가 불러올 불확실성과 이에 따른 A주의 흐름에 대한 예측이 어려워지면서 투자자들의 셈법 또한 복잡해지는 가운데, 불확실성을 투자의 기회로 전환할 수 있는 트럼프 트레이드(트럼프 당선 시 강세를 보일 자산에 투자) 투자방향 6대 테마를 점검해 보고자 한다.

[사진 = 중화인민공화국외교부 공식 홈페이지] 2019년 6월 29일 일본 오사카에서 열린 G20 정상회의에서 만난 도널드 트럼프 전 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 악수를 나누고 있다.

◆ 트럼프 2.0 시대, 불확실성을 기회로

중국 현지 전문가들의 분석에 따르면, 트럼프 2.0시대는 1.0시대와 비교해 안정적인 내각 환경이 조성되고, 이에 트럼프 행정부가 정책을 시행함에 있어 장애물 또한 줄어들면서 트럼프가 내세우고 있는 정책의 실현 가능성 또한 높아질 전망이다.

다만, 트럼프 2.0 시대가 직면한 경제 환경은 1.0시대와는 다르다는 점에서 트럼프 행정부는 정책 추진 속도 조절에 나설 것이며, 시장의 예상을 뛰어넘는 리플레이션(디플레이션 상태에서 벗어났지만, 심각한 인플레이션을 유발하지 않을 정도로 통화를 재팽창 시키는 것)을 유발하지는 않을 것으로 예상된다.

이러한 배경 하에서 미국 중앙은행인 연준의 금리인하 사이클은 지속되지만 속도가 변화할 것이며, 전 세계적으로 여전히 금리인하 사이클 중에 있어 완화적 통화정책에 유리한 시장환경이 조성될 것이라는 관측이 나온다.

최대 관건은 높은 확률로 예측되는 중국에 대한 관세 부과 리스크 영향이다.

대중국 관세 압박으로 대미 수출 비중이 높은 수출기업에 대한 직접적 타격은 물론, 중국 거시경제 전반의 성장 둔화로도 이어질 수 있다는 점에서 영향은 불가피할 전망이다.

중국 국성증권(國盛證券) 슝위안(熊員) 수석 이코노미스트는 비관적인 관점 하에서 도널트 트럼프 당선인이 2025년 1월 취임식을 치른 이후 한번에 대중국 관세를 60%로 상향 조정할 경우 중국의 수출 성장률은 약 6%포인트 정도 낮아질 수 있고, 2025년 한 해 수출의 전년 대비 성장률은 -3% 정도로 하락할 수 있다고 진단했다. 산업별로 보면 컴퓨터, 전자, 석유화학, 철강, 섬유의류 등이 대미 수출에 있어 관세 탄력성이 클 것으로 예측된다.  

다만, 트럼프 1.0 시기를 거치면서 미국의 압박에 대한 중국 당국의 대응 경험이 더욱 축적됐고, 기업들도 사전에 적극적인 수출 방향을 모색하고 있는 만큼 세계 경제가 여전히 탄력성을 보이는 상황에서 중국 기업들은 여전히 돌파구를 마련할 수 있을 것이라는 다수 기관의 관측이 나온다. 기업들의 수출 돌파구 방향은 중국 증시를 둘러싼 또 다른 투자의 기회가 될 것이라는 점에서 주목된다. 

◆ 2025년 A주 불확실성, 6대 테마 전략으로 대응

1. 수출 돌파구 모색 과정에서 등장할 투자방향

① '수출 선점 논리' 산업

단기적으로 '수출 선점' 논리가 불러올 산업 방향에 주목할 필요가 있다.

수출 선점 논리는 관세 또는 무역정책이 불확실한 상황에서 기업들이 정책 시행 전에 수출 속도를 높이는 현상을 말한다. 이러한 현상은 주로 선거나 정책 변동 전에 발생하며, 기업들은 불리한 변화에 대비해 잠재적인 비용 부담을 최대한 회피하고, 최대한의 이익을 확보하기 위해 제품 출하를 가속화한다. 

과거 트럼프 1.0 시기를 돌이켜보면 트럼프 취임 전후 그리고 관세 부과 시행 가능성이 확대된 시점에서 수출 선점 징후가 매우 뚜렷하게 연출됐다. 현재 중국 국내 기업의 수출 관련 데이터를 살펴보면 수출 선점 논리는 이미 나타나고 있고, 단기적으로 시장에 일정한 투자 기회를 안겨줄 것으로 예상된다.

▶ 중점적으로 주목할 분야 : 전력 설비, 의약품

② '대미(對美) 수출 대체' 산업

트럼프 취임 후 중국 상품에 대한 관세 부과 정책의 시행 가능성은 거의 확실시된다.

트럼프의 강경 관세정책이 현실화될 경우 중국 기업들이 실적 성장세를 유지하기 위해 적극적으로 미국을 대체할 잠재적 수출국을 모색하며 수출시장을 다변화할 것으로 예상된다.

그 결과 대미 수출을 대체할 해외 시장에서 높은 성장 여력을 보유한 산업은 트럼프 취임 이후 시장 자금의 핵심 유입 방향이 될 전망이다.  

현재 중국 제품은 개발도상국 시장에서 큰 점유율을 확보하고 있다. 대미 수출이 관세 장벽에 직면해 크게 줄어들 경우, 중국 수출기업들은 미국을 대체할 다른 시장 개척에 속도를 낼 전망이다. 실제로 지난 2018년 미중 무역분쟁으로 대미 수출이 줄어들었던 당시 중국은 아세안과 인도를 중심으로 한 신흥 국가와 파트너십을 확대하며 수출량을 늘렸다.

중국 광개수석산업연구원(廣開首席產業研究院)의 롄핑(連平) 수석이코노미스트는 트럼프 2.0 시대 속 중국 경제는 △수출 다변화 발전 공간 확대 △개방 확대 및 글로벌 비즈니스 환경 개선 △국내 제조기업의 '해외진출' 가속화 △내수 특히 서비스 소비 발전 촉진 등의 변화를 맞이할 것으로 예상했다.

중국 중금공사(中金公司∙CICC) 국내정책 연구부의 리추쒀(李求索) 수석 애널리스트 또한 대미 수출이 높은 관세 압박에 직면할 경우 중국 기업은 다른 해외 시장 개척에 더욱 매진할 것으로 내다봤다. 해외진출 전략이 확대되면서 중국산 제품이 이미 높은 시장 점유율을 차지하고 있는 개발도상국으로의 수출을 확대하는데 집중할 것으로 예상했다.

▶중점적으로 주목할 분야 : 정밀 기기, 기계 설비

③ '해외 고성장 잠재력' 산업

해외 사업에서 큰 수입 성장 여력을 가진 산업도 트럼프 트레이드(트럼프 당선 시 강세를 보일 자산에 투자) 투자방향으로 주목받고 있다. 

단기적으로 볼 때 일부 산업은 2024년에 해외 사업 수입이 이미 증가했지만, 해외 사업 수입이 역대 낮은 수준에 있는 산업은 여전히 큰 성장 여력이 있을 수 있다는 점에서 주목된다. 또한 해외 사업 수입이 역대 높은 수준에 있더라도 지속성을 보유한 산업에 주목할 필요가 있다.  

자동차는 향후 해외 시장에서 중국 기업의 성장여력이 더욱 확대될 것으로 기대되는 대표적 산업 중 하나다.

싱롄(星聯) 데이터에 따르면 2025년까지 중국의 자동차 수출량은 535만 대에 달해 전년 대비 약 20% 증가할 것으로 예상된다.

▶중점적으로 주목할 분야 : 전자, 자동차

<'트럼프 어게인', 中증시 불확실성 대응 '6가지 테마 전략'②>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
사진
금 온스당 4100달러 돌파…유가 상승 [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국과 중국 간 여전한 무역 갈등 우려와 금리 인하 기대감 속에 13일(현지시간) 금값이 온스당 4100달러를 돌파했다. 국제유가는 반등했는데 백악관이 중국과의 긴장 완화를 위한 합의 가능성을 시사한 데 주목하며 배럴당 60달러 아래에 머물렀다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 3.3% 뛴 온스당 4,133달러에 마감했다. 금 현물은 장중 한때 4,116.77달러까지 올랐다가 한국시간 기준 14일 오전 2시 47분 기준 2.2% 오른 온스당 4,106.48달러를 기록했다. 금괴 [사진=로이터 뉴스핌] 지난주 도널드 트럼프 미국 대통령은 희토류 수출 통제를 강화한 중국에 오는 11월 1일부터 추가 100%의 관세를 부과하겠다고 위협했고, 이달 말 한국 경주에서 예정됐던 시진핑 중국 국가 주석과의 만남에 대해서도 "만날 이유가 없는 것 같다"며 부정적으로 발언해 긴장감을 키웠다. 이날 스콧 베선트 재무장관이 폭스비즈니스와의 인터뷰에서 트럼프 대통령이 한국에서 열리는 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 시 주석을 만날 것으로 낙관하면서 갈등 완화를 시사하긴 했으나, 투자자들은 불안감을 완전히 떨치지는 못했다. 금 가격은 올해 들어 56% 상승하며 지난주 처음으로 4,000달러 선을 돌파했다. 이번 상승세는 지정학적·경제적 불확실성, 미국의 금리 인하 기대, 중앙은행들의 꾸준한 금 매입 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 블루라인퓨처스의 최고시장전략가 필립 스트리블은 "금 가격의 상승 모멘텀은 충분히 이어질 수 있다"며 "2026년 말까지 5,000달러를 넘어설 가능성도 있다"고 말했다. 그는 "중앙은행들의 꾸준한 매입, 탄탄한 상장지수펀드(ETF) 자금 유입, 미·중 무역 긴장, 그리고 낮은 미국 금리 전망이 금 시장의 구조적 지지를 제공하고 있다"고 덧붙였다. 한편 트레이더들은 10월 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 0.25%포인트 인하할 확률을 97%, 12월 인하 확률을 100%로 반영하고 있다. 금은 이자 수익이 없는 자산이기 때문에 일반적으로 저금리 환경에서 강세를 보인다. 애나 폴슨 미국 필라델피아 연방준비은행 총재는 전국 경제학회(NABE) 연례회의에서 올해 2차례 추가 금리 인하를 지지한다고 밝혔다. 뱅크오브아메리카와 소시에테제네랄 애널리스트들은 금 가격이 2026년에 5,000달러에 이를 것으로 예상하고 있으며, 스탠다드차타드는 내년 금 가격 평균 전망치를 4,488달러로 상향 조정했다. 스탠다드차타드은행의 상품 리서치 글로벌 헤드 수키 쿠퍼는 "이번 랠리는 지속될 여력이 있다고 보지만, 장기 상승세를 위해서는 단기 조정이 오히려 건강할 것"이라고 평가했다. 현물 은 가격은 3.1% 오른 온스당 51.82달러를 기록했으며, 장중 한때 52.12달러까지 올라 사상 최고치를 경신했다. 금과 마찬가지로 은 가격도 금리 인하 기대와 공급 부족 등 요인으로 지지를 받고 있다. 유가도 미중 관련 소식을 지켜보며 반등했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 12월물은 배럴당 59센트(0.9%) 오른 63.32달러에 마감했고, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 11월물은 59센트(1%) 상승한 59.49달러에 거래를 마쳤다. 트럼프 대통령은 이날 에어포스원에서 기자들에게 "중국과의 관계는 괜찮을 것"이라고 말했지만, 11월 1일로 예정된 관세 부과 계획은 여전히 유지된다고 밝혔다. 그는 또한 우크라이나에 러시아 본토 깊숙이 타격할 수 있는 장거리 '토마호크 미사일'을 제공하는 방안을 검토 중이라고 밝혔는데, 이는 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 비회원 산유국들의 협의체인 OPEC플러스(+) 회원국으로부터의 원유 공급 차질 위험을 높일 수 있다는 점에서 유가 상승 재료가 됐다. DBS의 애널리스트 수브로 사카르는 "현재 시장의 매도세는 워싱턴과 베이징이 협상 의지를 보이면서 진정된 모습"이라며 "단기적 유가 흐름은 결국 무역 협상의 결과에 달려 있다"고 분석했다. 한편 OPEC은 이날 월간 보고서에서 올해와 내년의 전 세계 석유 수요 증가 전망치를 기존 수준으로 유지했다. OPEC은 보고서에서, OPEC+ 산유국들의 증산이 이어지면서 2026년 석유 공급 부족 규모가 이전 예상보다 훨씬 작아질 것으로 내다봤다. 이스라엘과 하마스 간 휴전 합의가 이뤄지면서, 전 세계 원유의 3분의 1이 생산되는 중동 지역에서 전투가 재점화될 가능성에 대한 우려는 완화됐다. 이날 하마스는 가자지구에 남아 있던 마지막 생존 이스라엘 인질들을 석방했다. kwonjiun@newspim.com 2025-10-14 05:56
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동