[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 14일 한화생명(088350)에 대해 '규모의 경제'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화생명 리포트 주요내용
SK증권에서 한화생명(088350)에 대해 '4Q24 순이익은 1,067 억원(+177.8% YoY)을 예상한다. 4Q24 중 다른 생보사와 동일하게 유배당 연금 블록, 고금리 종신 등에 따른 영향으로 손실계약부담비용 감소 등이 나타날 전망이다. 목표주가를 주주환원 불확실성에 따른 할인율 조정 등 영향을 반영하여 3,500 원으로 하향한다. 목표주가는 25E BVPS 10,736 원에 Target PBR 0.33 배를 적용하여 산출했다. 다만 동사가 적극적으로 신계약을 확대하는 추세가 이어지는 상황 에서 최근 판매수수료 규제의 전반적인 방향성이 긍정적일 것으로 예상되는 점을 감안 하여 투자의견은 매수로 유지한다. 투자리스크로는 해약환급금준비금 및 금리 하락으로 인한 OCI 감소에 따른 배당 관련 불확실성을 제시한다.'라고 분석했다.


◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 3,800원 -> 3,500원(-7.9%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 3,500원은 2024년 08월 14일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 3,800원 대비 -7.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 23일 4,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 3,500원을 제시하였다.


◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,670원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 3,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,670원 대비 -4.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 3,200원 보다는 9.4% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 한화생명의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,670원은 직전 6개월 평균 목표가였던 3,757원 대비 -2.3% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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