[리포트 브리핑]NH투자증권, '연결펀드 평가이익 기여도 확대, 기대치를 상회하는 이익' 목표가 23,000원

[리포트 브리핑]NH투자증권, '연결펀드 평가이익 기여도 확대, 기대치를 상회하는 이익' 목표가 23,000원 - KB증권

기사입력 : 2025년10월31일 11:15

최종수정 : 2025년10월31일 11:20

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 31일 NH투자증권(005940)에 대해 '연결펀드 평가이익 기여도 확대, 기대치를 상회하는 이익'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 23,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ NH투자증권 리포트 주요내용
KB증권에서 NH투자증권(005940)에 대해 '3Q25 지배주주순이익은 2,831억원으로 컨센서스를 24.6% 상회하였다. 전년동기대비 83.9% 증가한 수준이다. 컨센서스를 상회한 이유는 1) 예상보다 양호한 Trading 손익과 2) 연결대상 펀드에서 약 600억원의 평가이익이 반영되었기 때문이다. 주식시장 상승의 영향으로 Brokerage 수수료 수익은 42.8% 증가하였고 신용공여 증가로 이자수지 역시 34.6% 증가하였다. IB 부문에서는 대형 deal 부재로 5.2% 감소하였지만 평이한 수준으로 평가된다. Trading 및 상품 수지의 경우 전분기대비 4.7% 증가 (+81.2% YoY) 하였는데 이는 보유 펀드 관련 평가이익이 증가하였기 때문이다. 별도 순이익은 2,294억원으로 기대치에 부합하는 수준이었지만 연결대상 펀드에서 대규모 평가이익이 반영되며 연결기준으로는 컨센서스를 상회하는 실적을 시현하였다. 3분기 ROE는 13.1% 수준이다.'라고 분석했다.

◆ NH투자증권 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 22,500원 -> 23,000원(+2.2%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 23,000원은 2025년 06월 24일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 22,500원 대비 2.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 08일 17,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 23,000원을 제시하였다.

◆ NH투자증권 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 23,883원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 23,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 23,883원 대비 -3.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 21,000원 보다는 9.5% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 NH투자증권의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 23,883원은 직전 6개월 평균 목표가였던 18,000원 대비 32.7% 상승하였다. 이를 통해 NH투자증권의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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