[GAM] 테라울프 ① 플루이드스택과 95억달러 규모 합작투자 계약

기사입력 : 2025년10월31일 23:58

최종수정 : 2025년10월31일 23:59

비트코인 채굴업체에서 AI 인프라 기업으로 변신
플루이드스택과 168MW 데이터센터 공동 개발
25년 장기 계약 체결, 안정적 수익 기반 확보
구글 지원, 테라울프의 데이터센터 신뢰도 높여

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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 미국 디지털 자산 기술 기업 테라울프(종목코드: WULF)가 비트코인 채굴업체에서 인공지능(AI) 데이터센터 사업자로의 극적인 전환을 가속화하며 월가의 주목을 받고 있다. 지난 28일(현지시각) 테라울프 주가는 95억달러 규모의 대형 합작투자(JV) 계약 발표 후 전일 대비 25% 급등하며 17.05달러의 신고가를 기록했다.

테라울프, 플루이드스택과 168MW 텍사스 데이터센터 공동 개발 [자료= 테라울프 홈페이지]

이번 계약은 AI 클라우드 컴퓨팅 제공업체 플루이드스택(FluidStack)과 체결한 것으로, 텍사스주 애버내시 캠퍼스에 168메가와트(MW) 규모의 데이터센터를 공동 건설하는 내용을 담고 있다. 특히 알파벳(GOOGL) 산하 구글이 플루이드스택의 장기 임대 의무에 13억달러를 지원함으로써 프로젝트의 신뢰도를 크게 높였다는 평가다.

◆ 25년 장기 계약으로 안정적 수익 기반 확보

이번 합작투자의 핵심은 25년간의 장기 호스팅 약정으로, 총 계약 규모는 95억달러에 달한다. 테라울프는 합작법인에서 51%의 지분을 보유해 경영권을 확보했으며, 플루이드스택이 나머지 49%를 소유한다. 2026년 하반기 가동을 목표로 하는 이 시설은 AI 워크로드 처리에 특화될 예정이다.

테라울프, 플루이드스택과 합작법인서 51% 지분 보유 [자료= 테라울프 홈페이지]

더욱 주목할 점은 구글의 재정적 뒷받침이다. 구글이 플루이드스택의 장기 임대 계약에 대해 13억달러 규모의 보증을 제공하면서 금융기관의 자금 조달에 대한 신뢰를 높였다. 전문가들은 구글의 이번 참여가 하이퍼스케일 클라우드 기업과 AI 중심 데이터 인프라 제공업체 간 협력이 확대되고 있음을 보여주는 사례로 평가한다.

테라울프는 플루이드스택의 다음 AI 데이터센터 개발에 대해서도 동일 규모 및 유사 조건으로 공동 개발할 수 있는 독점 권한을 확보했다. 25년간의 호스팅 약정을 통해 합작법인은 초기 168MW를 넘어 애버내시 캠퍼스에서 후속 단계를 개발할 권리도 가지며, 기존 송전 및 개발 인프라를 활용해 점진적인 고밀도 용량 추가를 지원할 수 있다.

◆ 비트코인 반감기가 촉발한 사업 전환

2021년 2월 설립되어 미국 메릴랜드주 이스턴에 본사를 둔 테라울프는 원래 뉴욕과 펜실베이니아에서 친환경 비트코인 채굴 시설을 개발하고 운영하는 디지털 자산 기술 기업으로 출발했다. 그러나 작년 반감기 이후 비트코인 채굴 난이도가 높아지고 수익성이 악화되자, 회사는 고성능 컴퓨팅(HPC) 인프라 사업으로의 전환을 가속화했다.

채굴 가능한 비트코인이 6250개에서 3125개로 절반으로 줄어들면서, 테라울프를 비롯한 주요 채굴업체들은 새로운 수익원을 모색해야 하는 상황에 직면했다. 테라울프는 이러한 도전을 오히려 기회로 활용해 비트코인 채굴 및 고성능 컴퓨팅 워크로드를 지원하는 차세대 디지털 인프라의 수직 통합 소유 및 운영 기업으로 거듭나고 있다.

테라울프의 폴 프레이거 최고경영자(CEO)는 "이것이 바로 우리가 설명했던 진화"라며 "유리한 인프라 입지를 투자 거래처와 계약된 메가와트로 전환하고 이를 전략적 규모로 수행하는 것"이라고 강조했다.

◆ 플루이드스택과의 전략적 파트너십 심화

플루이드스택과의 협력은 이번이 처음이 아니다. 테라울프는 이미 올해 8월 플루이드스택과 뉴욕주 바커에 있는 레이크 마리너 데이터센터 캠퍼스에서 360MW 이상의 중요 IT 부하를 제공하는 계약을 체결한 바 있다. 레이크 마리너 계약의 규모는 약 67억달러이며, 이번 애버내시 계약까지 포함하면 양사 간 총 계약 규모는 160억달러에 이를 것으로 전망된다.

테라울프, 8월 플루이드스택과 레이크 마리너 데이터센터 계약 체결 [자료= 테라울프 홈페이지]

레이크 마리너 시설은 2025년 2분기 말 기준 비트코인 채굴 인프라를 지원하는 245MW의 가동 용량을 보유하고 있다. 단기적으로 최대 500MW까지 확장이 가능하고, 송전망 업그레이드를 통해 최대 750MW까지 확장 가능하다.

테라울프는 또한 뉴욕 랜싱의 카유가(Cayuga) 부지에서 약 183에이커 규모의 장기 토지 임대 계약을 체결했다. 이를 통해 최대 400MW 규모의 디지털 인프라를 개발할 수 있는 독점권을 확보했으며, 이 시설은 2026년에 138MW 규모의 저비용, 주로 무탄소 전력을 생산하여 가동될 예정이다.

◆ 급속한 용량 확대, 연간 최대 500MW 추가 목표

이번 애버내시 계약을 포함하여 테라울프의 계약된 HPC 플랫폼은 이제 510MW의 중요 IT 부하를 초과했다. 이는 불과 10개월 만에 달성한 성과로, 회사는 AI 연산 수요가 지속적으로 증가함에 따라 매년 250~500MW의 추가 용량을 확보한다는 공격적인 성장 전략을 제시했다.

뉴욕 랜싱의 카유가(Cayuga) 장기 토지 임대 계약 [자료= 테라울프 홈페이지]

테라울프의 전략은 저렴한 비용의 재생 가능 전력과 광섬유 네트워크를 갖춘 고품질 토지를 확보하여 최고 수준의 AI 산업 고객과 계약을 체결하는 것이다. 이러한 접근법은 전력 및 데이터센터 용량 공급이 제한된 시장에서 경쟁 우위를 제공한다.

◆ 눈부신 실적 개선, 3분기 매출 전년비 84% 증가

테라울프와 플루이드스택의 협력뿐만 아니라 회사가 공개한 2025년 3분기 예비 실적 또한 28일 주가 상승을 부추기는 촉매제로 작용했다. 경영진에 따르면 잠정적으로 3분기 매출은 4800만~5200만달러로 예상되며, 이는 전년 동기 2700만달러 대비 약 84% 증가한 수치다.

조정 EBITDA는 1500만~1900만달러로 전망되는데, 이는 2024년 3분기의 600만달러에서 약 3배 수준으로 개선되는 것이다. 이러한 실적 개선은 비트코인 채굴에서 HPC 인프라 사업으로의 전환이 본격적인 성과를 내기 시작했음을 보여준다.

◆ 공격적인 자금 조달로 급속한 확장 지원

급속한 사업 확장을 뒷받침하기 위해 테라울프는 공격적인 자금 조달에 나섰다. 10월 14일, 테라울프는 자회사인 울프 컴퓨트 LLC(WULF Compute LLC)가 레이크 마리너 캠퍼스의 데이터센터 확장을 지원하기 위해 32억달러 규모의 선순위 담보부 채권을 발행한다고 밝혔다. 2030년 만기인 이 채권은 7.750%의 금리로 발행되었으며, 월가의 노스랜드는 이를 "매우 매력적"이라고 평가하며 회사 경영 환경이 개선되고 있다는 증거로 보았다.

10월 29일에는 애버내시 데이터센터 건설 자금을 마련하기 위해 2032년 만기 5억달러 규모의 전환우선순위채권 발행 계획을 발표했다. 매수자는 7500만달러를 추가로 매수할 수 있는 옵션을 보유하고 있어, 총 조달 규모는 최대 5억7500만달러에 달한다. 이 채권은 적격 기관 투자자에게만 제공되며, 정기 이자를 지급하지 않는 대신 회사의 선택에 따라 현금, 주식 또는 그 혼합으로 전환될 수 있다.

불과 2개월 전에도 테라울프는 데이터센터 확장과 관련하여 8억5000만달러를 조달한 바 있다. 이처럼 단기간에 대규모 자금 조달이 이어지면서 회사의 부채 수준에 대한 우려도 제기되고 있다. 이러한 우려를 반영해 전환사채 발행 계획 발표 다음날인 29일 주가는 14.50달러로 9.03% 하락 마감했다.

▶②편에서 계속됨

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정부·軍, 호르무즈 파병 실무 착수 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 정부와 군(軍)이 호르무즈 해협에 해군 군수지원함, P-8A 포세이돈 해상초계기, 폭발물처리(EOD) 전력 등을 파견하는 방안을 놓고 구체적인 실무 준비에 착수한 것으로 알려졌다. 실제 파병이 성사될 경우 2004년 자이툰부대 이라크 파병 이후 22년 만의 미국 요청에 따른 해외 파병이 될 전망이다. 다만 청와대는 "관련된 사안은 결정된 바 없다"며 "최종 결정 단계는 아니다"라는 입장을 밝혔다. 지난해 10월 1일 오전 경기 성남시 서울공항에서 열린 '건군 76주년 국군의 날 기념식'에서 해군 해상초계기(P-8A)가 전투기 호위를 받으며 비행하고 있다. [사진 = 뉴스핌DB] ◆국방부 "호르무즈 파병, 구체적 준비하고 있다" 복수의 군·정부 소식통에 따르면 합참과 해군은 지난달부터 호르무즈 해협 파병에 대비해 투입 전력과 작전 임무, 현지 기항지와 작전기지, 군수지원 계획을 검토해 왔다. 국방부 핵심 관계자는 "해군 전력을 호르무즈 해협에 파병하기 위한 구체적인 준비를 하고 있다"며 파병 후보 전력으로 P-8 포세이돈과 해군 군수지원함, EOD를 거론했다. 군 고위 관계자는 "현지 기항지와 작전기지 문제도 관련 국가와 협의가 이뤄지는 것으로 안다"고 전했다. 정부가 우선 검토하는 것은 전투함이 아닌 '지원 성격'의 자산이다. 해군 최신 군수지원함인 소양함(AOE-II)과 P-8A 해상초계기가 유력한 후보로 거론된다. 소양함은 원양 해역에서 작전 중인 함정에 연료·탄약·식량·부품을 보급하는 전력이다. 해군이 보유한 소양함급은 1척으로 기본 배수량 약 1만1000t급이며 만재 배수량은 약 2만3000t에 이른다. 승조원은 약 140명 규모다. P-8A는 잠수함과 수상함을 탐지·추적하는 해상초계기다. 해군은 2024년 미국에서 6대를 인수했고 지난해 7월 실전 배치를 완료했다. P-8A가 호르무즈 해협에 실제 투입되면 해군 해상초계기의 해당 해역 첫 작전 가능성이 제기된다. 이란 해군과 이란혁명수비대 해군의 고속정·잠수함 위협, 기뢰·수중 위협 가능성이 상존하는 해역이라는 점에서 감시·정찰과 항로 안전 확보 임무가 핵심이 될 것으로 보인다. 해군의 1만1000t급 군수지원함 소양함(AOE-51)이 해상에서 항해하고 있다. 정부는 호르무즈 해협 파병 후보 전력으로 군수지원함과 P-8A 해상초계기, 폭발물처리 전력 등을 검토하는 것으로 알려졌다. [사진=해군] 2026.09.04 gomsi@newspim.com ◆해군 소양함·P-8A 초계기·EOD 전력 150명 안팎 전망 EOD(폭발물처리) 전력도 함께 거론된다. 이는 항만·기항지·함정 주변에서 폭발물이나 기뢰 의심 물체에 대응하는 임무를 맡을 수 있다. 다만 EOD의 구체적 편성과 장비, 임무 범위는 공개되지 않았다. 소양함과 P-8A, 관련 지원 인력을 함께 운용할 경우 파병 규모는 최소 150명 안팎이 필요할 것이란 관측이 나온다. 실제 파병까지는 국내 절차가 남아 있다. 해외 파병은 통상 청와대 국가안전보장회의(NSC) 논의·의결과 국무회의 의결을 거쳐 국회의 동의를 받아야 한다. 이르면 이달 중 국회에 파병 동의안이 제출될 수 있다는 전망도 나온다. 국방부는 "현재 논의 중인 세부 사항에 대해서는 확인해 드릴 수 없다"며 "관련 법령에 따라 절차를 추진하는 과정에서 적절한 시점에 공개할 것"이라고 했다. 이번 검토는 도널드 트럼프 미 대통령이 최근 한국의 대이란 군사 기여 문제를 공개적으로 압박한 뒤 구체화된 것으로 해석된다. 트럼프 대통령은 지난달 한국이 이란 관련 미국의 요청을 거절했다고 여러 차례 언급했고 미국이 주한미군 약 '3만9000명'을 통해 한국을 방어하고 있다는 취지의 발언도 했다. 청와대는 당시 "한반도 대비 태세와 국내법 절차 등 제반 요인을 감안해 실질적·군사적 기여 방안을 미 측과 긴밀히 논의 중"이라고 밝혀 군사적 기여 가능성을 처음 공식 언급했다. '2026 환태평양훈련(RIMPAC)'에 참가한 연합해군 전력이 지난 7월 22일(하와이 현지시각) 하와이 제도 북부에서 해상훈련을 실시하고 있다. [사진=미 해군] 2026.09.04 gomsi@newspim.com ◆전투함보다 군수함·초계기 비전투 자산 먼저 검토 예상 정부는 이란과의 불필요한 군사적 충돌 가능성을 줄이기 위해 전투함보다 군수지원함·초계기 등 비전투 자산을 먼저 내세우는 방안을 검토하는 것으로 보인다. 다만 군수지원함과 초계기가 실제 분쟁 해역에서 작전에 들어가면 단순한 후방 지원 이상의 정치·군사적 부담이 뒤따를 수 있다. 2020년 미국의 호르무즈 해협 파병 요청 당시에 문재인 정부는 국회 동의 없이 아덴만 해역의 청해부대 작전 범위를 일시 확대하는 방식으로 대응한 바 있다. 이번에는 별도 파병안과 국회 동의 절차를 밟을 가능성이 커 정치권과 여론의 찬반 논란이 거셀 것으로 보인다. gomsi@newspim.com 2026-09-04 10:20