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질문 : 4월 20일 중국증시 인사이트 알려줘. 

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미국과 이란의 2주간 휴전 협정이 21일(미국 동부 현지시간) 만료되는 가운데, 미국이 대이란 해상봉쇄를 뚫으려던 이란 국적 화물선을 요격하고 나포한 것을 전해지며 지정학 긴장감이 다시금 고조됐다. 이로 인해 국제 유가가 7% 급등하는 등 에너지 불안이 고조되면서 이날 중국증시에도 영향을 줄 것으로 예상된다. 

휴전 연장 실패·유가 재상승 시나리오에서는 금·구리·석탄·원자재 관련 자원주, 금속·귀금속 관련 종목의 헤지 매력이 부각되며, 경기민감소비·항공·정유·화학에는 마진·비용 부담 우려로 차익 실현 압력이 가중될 수 있다.

반대로 휴전 연장·긴장 완화·유가 안정 흐름이 확인될 경우, 전쟁으로 눌려 있던 글로벌 위험선호 회복과 함께 중국 내수·성장주, 특히 IT·플랫폼·소비주로의 회전이 나타날 수 있어, 자원주는 헤지용 '비중 유지', 성장주는 '저점 매수' 관점이 유효할 전망이다. 실제로 이전 휴전 합의 당시에도 중국 증시는 유가 하락과 함께 AI 응용·성장 섹터가 강세를 보인 바 있어, 이번에도 결과에 따라 섹터 로테이션 속도가 빨라질 가능성이 있다. 

국내 소식으로는 금일 중국 중앙은행인 인민은행이 발표하는 4월 대출우대금리(LPR)에 주목할 필요가 있다. 

지난달 중국 인민은행은 1년 만기 LPR은 3.0%, 5년 만기 LPR은 3.5%로 각각 이전 수준을 유지했다. 이로써 LPR은 현재까지 10개월 연속 '제자리걸음'이다. 현지 시장은 이달에도 인민은행이 '동결' 조치를 이어갈 것으로 예상하고 있다. 

LPR 11개월 연속 동결 가능성은 이미 상당 부분 선반영된 재료지만 '급진 완화는 없지만 유동성 환경은 안정적'이라는 신호를 강화해, 성장주 밸류에이션에 대한 급격한 디스카운트 압력을 줄여주는 역할을 할 것으로 보인다. 

일반적으로 4월 말에 개최되는 중국 정치국 회의가 금주에 개최될 수 있어 주목된다. 

정치국 회의는 15차 5개년 계획(2026~2030) 초기 드라이브, 구조조정·산업 업그레이드 방향성을 구체화하는 자리로, 시장은 신에너지·최첨단 제조·디지털 경제·내수 부양 관련 추가 지원 시그널 기대감이 시장에 선반영될 수 있다. 과거 사례를 참고할 때 회의 전·후로 정책 키워드와 연결된 섹터에 수급이 몰리며 지수보다 섹터 수익률이 크게 앞서는 패턴이 반복될 전망이다. 

보하이증권(渤海證券)은 4월 정치국 회의와 1분기 경제 데이터가 향후 거시적 서사의 핵심이 될 것으로 내다봤다. 화시증권(華西證券)은 A주 시장을 둘러싼 투자방향과 관련해 향후 4월 말 정치국 회의에서 나올 정책지원 시그널과 기업 실적 호조 방향에 초점을 맞춰야 한다고 평했다.

* 금주 주요 이슈 : [중국증시 주간 포인트] 미-이란 2주 휴전 만료, EU 고위급 회의, 4월 LPR, 중국 정치국 회의, 3.3조 딤섬본드 발행, 구글 클라우드 넥스트, 화웨이 신제품 발표, 베이징 모터쇼 등 클릭!

pxx17@newspim.com