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[TSMC로 본 해법]② 성과급도 '시스템'으로...어떻게 나누는지 보여줬다

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AI 핵심 요약

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  • 삼성전자가 성과급 갈등으로 노조와 충돌하며 TSMC 사례를 통해 AI 시대 반도체 성과 배분 해법을 모색했다.
  • TSMC는 순이익의 약 10%를 예측 가능한 장기 보상·주식보상 등으로 투명하게 나누며 성과 공유 신뢰를 구축해 노사 갈등을 줄여왔다.
  • 전문가들은 한국은 사업 구조·노동법 등 차이로 TSMC식 단순 적용은 어렵다며, 성과급 수준보다 공정한 기준과 사회적 합의 구축이 중요하다고 지적했다.

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

영업이익 연동 요구 확산…삼성 노조 "성과급 명문화" 압박
TSMC, 순이익 10% 안팎 공유…분기 보너스·주식보상 체계화
"벌면 함께 가져간다"…이사회 중심 보상 시스템 구축
삼성은 사업부·투자 변수 복잡…"TSMC식 단순 적용 어려워"
"얼마보다 기준이 중요"…예측 가능한 보상 구조가 핵심

삼성전자 노사 갈등이 총파업 위기로 번지면서 반도체 산업의 보상체계와 조직 운영 방식에 대한 논쟁도 커지고 있습니다. 이번 기획은 세계 최대 파운드리 기업 TSMC 사례를 통해 인공지능(AI) 시대 반도체 산업의 성과 배분, 조직 신뢰, 노사 관계 해법을 짚어보고 한국 반도체 산업이 나아가야 할 방향을 살펴봤습니다.

[서울=뉴스핌] 서영욱 김정인 김아영 기자 = 성과급을 둘러싼 삼성전자 노사 갈등의 핵심은 결국 "얼마를 줄 것인가"보다 "누가, 어떤 기준으로 결정하느냐"다. 삼성전자 노조가 성과급 기준의 '명문화'를 지속적으로 요구하는 배경에도 기존 성과급 산정 방식에 대한 누적된 불신이 자리하고 있다.

삼성전자는 초과이익성과급(OPI) 지급 과정에서 경제적부가가치(EVA)와 미래 투자 재원, 업황 변수 등을 종합 반영해 최종 지급률을 결정해왔다. 하지만 직원들 사이에서는 실제 산정 기준과 과정이 충분히 투명하게 공개되지 않는다는 불만이 이어져왔다.

특히 SK하이닉스가 영업이익 연동 성과급 구조를 도입한 이후 삼성전자 노조 역시 영업이익의 일정 비율을 성과급 재원으로 명문화해야 한다고 주장하고 있다. 경영진 판단에 따라 지급 규모가 달라지는 방식 대신 구성원들이 사전에 예측할 수 있는 보상 체계가 필요하다는 주장이다.

[AI 인포그래픽=서영욱 기자]

◆성과급도 시스템으로…TSMC식 장기 보상 구조
업계에서는 세계 최대 파운드리 기업 TSMC가 장기간 조직 안정성을 유지할 수 있었던 배경으로 단순한 고액 성과급이 아니라, 회사 성장과 직원 보상을 연결한 예측 가능한 보상 시스템 자체를 꼽는다.

TSMC의 최근 수년간 재무·지속가능경영보고서를 보면 회사는 순이익의 약 10% 안팎을 직원 성과급과 이익공유 재원으로 활용해왔다. 실적이 좋을 때 임의로 특별 보너스를 지급하는 수준이 아니라, 회사 성장과 직원 보상이 구조적으로 연결된 체계를 장기간 유지해왔다는 의미다. 지난 2024년 TSMC의 직원 보상·복리후생 총액은 우리 돈으로 14조원이 넘는 3018억 대만달러에 달했다. 직원 평균 보상은 약 357만 대만달러(원화 1억7000만원) 수준이다.

TSMC의 보상 시스템은 상당히 세분화돼 있다. 회사는 분기별 현금 보너스와 연간 이익공유금(profit-sharing)을 결합해 운영한다. 단기 성과에 대한 즉각적 보상과 장기 성과 공유를 동시에 반영하려는 구조다.

TSMC 공장 전경 [사진=TSMC]

특히 눈에 띄는 부분은 장기 보상 구조다. TSMC는 핵심 임직원을 대상으로 제한조건부 주식보상(RSA·Restricted Stock Awards)을 운영하며 3년 의무 보유 조건을 적용하고 있다. 단기 실적 경쟁보다 장기 근속과 지속 기여를 유도하려는 장치다. 해외 사업장에는 1~3년 단위 장기 인센티브 프로그램도 운영 중이다.

보상 결정 과정 역시 비교적 체계적으로 공개된다. TSMC는 '보상 및 인재개발위원회(CPDC·Compensation and People Development Committee)'를 통해 임원 보상과 인재 전략, 장기 인센티브 정책 등을 관리한다. 위원회는 지난해 총 5차례 회의를 열어 주요 보상 정책과 인재 전략을 점검했다.

최고경영자(CEO)와 임원 보상 역시 공식 정책과 평가 기준에 따라 결정된다. 평가 요소도 단순 재무성과에 국한되지 않는다. 상대 총주주수익률(TSR), ESG 성과, 개인 운영 목표 등을 함께 반영한다.

송헌재 서울시립대 경제학부 교수는 "TSMC는 이사회 중심으로 성과급을 결정하되 실적이 크게 나면 직원들에게 충분히 보상해주는 문화가 오랜 기간 자리 잡아왔다"며 "성과 공유에 대한 신뢰가 축적되면서 삼성전자처럼 노조 불만이 크게 누적되지 않았던 것이 두 회사의 가장 큰 차이"라고 말했다.

[AI 인포그래픽=김정인 기자]

◆TSMC 방식이 정답인가
반면 삼성전자 성과급 체계는 사업부별 평가와 회사 판단 요소 비중이 상대적으로 크다는 지적이 나온다. 삼성전자의 성과급은 크게 목표달성장려금(TAI)과 OPI로 나뉜다. 이 가운데 핵심 갈등은 OPI다. 회사는 EVA와 사업 성과 등을 반영해 사업부별 지급률을 결정한다.

하지만 직원 입장에서는 실제 성과급이 어떤 기준과 과정을 거쳐 결정되는지 체감하기 어렵다는 불만이 이어져왔다. 회사 실적이 크게 개선됐더라도 미래 투자 재원이나 업황 변수 등이 반영되면 지급 규모가 기대보다 줄어들 수 있기 때문이다. 사업부별 격차 역시 상당하다.

다만 TSMC 방식을 한국 기업이 그대로 적용하기는 쉽지 않다는 분석도 많다. 양사의 사업 구조와 인력 구성 자체가 다르기 때문이다.

TSMC는 파운드리 중심 기업으로 첨단 공정을 담당하는 고급 엔지니어 비중이 높다. 반면 삼성전자는 반도체뿐 아니라 모바일·가전·디스플레이 등을 함께 운영하는 종합 전자기업 구조다. 생산직과 지원직 규모도 상대적으로 크다. 업계에서는 영업이익의 일정 비율을 고정 성과급처럼 운영할 경우 인건비 부담 자체가 크게 달라질 수 있다고 본다.

이규복 인하대 특임교수(전 반도체공학회장)는 "TSMC는 파운드리 중심 단일 사업 구조인 만큼 생산라인을 풀가동해 발생한 수익을 직원들과 공유하기 상대적으로 쉬운 구조"라며 "반면 삼성전자는 메모리·파운드리·모바일·가전·시스템LSI 등 다양한 사업부를 함께 운영하는 종합 전자기업이어서 성과 배분과 재투자 구조가 훨씬 복잡하다"고 말했다.

[AI 인포그래픽=김아영 기자]

◆"얼마를 줄까"보다 "왜 그렇게 나누는가"
노동법상 부담 가능성도 거론된다. 성과급을 정기적·고정적으로 운영할 경우 향후 통상임금과 퇴직금 산정 문제로 연결될 수 있다는 우려다. 업계 일각에서는 지나친 고정비화가 반도체 산업 특유의 대규모 투자 구조와 충돌할 수 있다는 지적도 나온다.

업계에서는 TSMC 사례의 핵심은 단순한 '10% 공식' 자체가 아니라, 구성원들이 왜 이 정도를 받는지 납득할 수 있는 시스템과 신뢰에 있다는 분석이 나온다. 성과급 규모보다 중요한 것은 회사 성장과 직원 보상이 어떤 기준으로 연결되는지를 구성원들이 사전에 이해하고 예측할 수 있도록 만드는 구조라는 의미다.

이창한 전 한국반도체산업협회 부회장은 "TSMC는 사실상 대만 자체로 인식되는 기업인 만큼 노사 모두 반도체 산업을 국가 경쟁력과 연결해 바라보는 공감대가 강하다"며 "반면 한국은 초과이익을 근로자·주주·미래 투자 가운데 어떤 기준으로 배분할지에 대한 사회적 원칙과 합의가 아직 충분히 형성되지 않은 상황"이라고 말했다.

syu@newspim.com

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정부, 웨스팅하우스 지분투자 추진 [서울=뉴스핌] 이나영 기자 설희 인턴기자= 정부가 미국 내 대형 원전 건설과 미국 원전 원천기술 기업 '웨스팅하우스' 지분 투자를 대미 전략투자 후속 사업으로 추진하면서 국내 원전 상장사의 실제 사업 참여 범위에 관심이 쏠리고 있다. 웨스팅하우스 지분율과 신규 원전 노형이 아직 확정되지 않은 만큼 시장에서는 지분 투자 자체보다 국내 업체가 설계와 설계·조달·시공(EPC), 주기기와 보조기기에서 얼마나 구체적인 사업권을 확보하는지가 향후 수주를 가를 변수로 꼽힌다. ◆ 지분보다 사업권…韓 역할 명문화 관건 23일 산업통상부와 국회 등에 따르면 정부는 미국 내 대형 원전 8기 건설을 후속 대미 투자 프로젝트로 추진하고 있다. 웨스팅하우스 지분은 미국 측과 5~10% 수준에서 협상 중이다. 미국 신규 원전 8기 가운데 웨스팅하우스의 AP1000 6기와 한국이 개발한 APR1400 2기로 구성하는 방안은 아직 합의되지 않았다. [AI 일러스트=설희 기자] 증권가에서는 지분율 자체보다 향후 미국 원전 사업에서 국내 기업이 실제로 확보할 사업 범위를 핵심 변수로 보고 있다. 특히 AP1000 사업에서는 과거 공급 이력과 웨스팅하우스와의 기존 협력관계가 신규 수주로 이어지는지가 상장사별 실적을 가를 요인으로 거론된다. 기업별로는 두산에너빌리티가 AP1000 핵심 주기기 공급 실적을 보유하고 있으며, 비에이치아이도 원전 보조기기(BOP) 공급 이력을 갖고 있다. 현대건설은 웨스팅하우스와 설계·조달·시공(EPC) 협력관계를 구축하고 있어 향후 미국 원전 사업 구체화 과정에서 실제 수주로 연결될 가능성이 주목된다. 장문준 KB증권 연구원은 "올해 하반기~2027년이 원전투자에 있어 가장 중요한 구간"이라고 평가했다. 장 연구원은 미국 에너지부의 공급망 금융지원과 한국의 대미 원전 투자 구체화가 맞물리면서 미국 원전 관련 프로젝트의 진전이 이어질 것으로 전망했다. ◆ 두산에너빌리티, 美 AP1000 주기기 공급…추가 물량 기대 두산에너빌리티는 미국 AP1000 공급망에서 직접적인 납품 실적을 보유하고 있다. 미국 보글과 V.C.서머 AP1000에 원자로용기와 증기발생기를 공급한 경험이 있어 신규 미국 원전 사업에서도 기존 공급망을 기반으로 한 추가 수주 가능성이 거론된다. 김태형 미래에셋증권 연구원은 "한국전력의 웨스팅하우스 인수 시 AP1000 사업에서도 원자로용기(RV)·증기발생기(SG) 외 추가 공급 범위(Scope) 발주를 기대한다"고 분석했다. 이어 "대미투자 자금 집행에 따라 공기 단축 위해 동사가 생산하는 장납기 품목에 대해 선발주를 예상한다"고 전망했다. 경남 창원 두산에너빌리티 본사 전경. [사진=두산에너빌리티] 원자로용기와 증기발생기는 제작기간이 긴 핵심 주기기다. 미래에셋증권은 대미 원전 투자 과정에서 기존 원자로용기와 증기발생기뿐 아니라 추가 기자재까지 두산에너빌리티의 공급 범위가 확대될 가능성에 주목했다. 정혜정 KB증권 연구원도 미국 에너지부(DOE)의 금융지원으로 장납기 기자재 발주 시점이 앞당겨질 수 있다고 봤다. 정 연구원은 "지난 6월 DOE가 발표한 장납기 기자재 조달 대출 프로그램에 따라 최종투자결정(FID) 이전 주요 기자재 발주가 가능해졌다"며 "AP1000 핵심 장납기 기자재 공급업체인 두산에너빌리티의 수주가 당겨지면서 원전 기자재 생산이 본격화될 것으로 예상한다"고 밝혔다. 특히 KB증권은 향후 가장 먼저 나올 대형원전 기자재 발주 대상으로 웨스팅하우스와 미국 전력사업자가 구성하는 특수목적법인(SPV)의 장납기 기자재를 제시했다. 이에 따라 증권가에서는 미국 신규 원전 사업이 구체화될 경우 두산에너빌리티가 다른 원전 밸류체인 업체보다 먼저 수주를 가시화할 가능성이 있다는 전망이 나온다. ◆ 현대건설, 웨스팅과 EPC 협력…美 사업 확대 기대 현대건설은 기자재가 아닌 EPC 분야에서 웨스팅하우스와 직접적인 협력관계를 구축하고 있다. 현대건설은 지난 2022년 웨스팅하우스와 AP1000 글로벌 사업 공동 참여를 위한 전략적 협약을 체결하고 향후 프로젝트별 계약을 통해 EPC 분야 우선 참여 협상권을 확보했다. 이후 웨스팅하우스와의 협력은 실제 해외 프로젝트로 이어지고 있다. 현대건설은 2024년 불가리아 코즐로두이 원전 설계계약을 시작으로 슬로베니아 원전 타당성조사, 핀란드 원전 사전업무착수 계약에 참여했으며 미국 페르미 아메리카의 프로젝트 매터도어에서는 기본설계(FEED)를 수행하고 있다. 현대건설과 미국 웨스팅하우스가 공동으로 글로벌 확대 추진 중인 대형원전 AP1000 조감도. [사진=현대건설] 증권가에서는 이 같은 파트너십을 현대건설의 미국 원전 진출 경쟁력으로 평가한다. 장문준 KB증권 연구원은 "웨스팅하우스 노형의 경우 벡텔과 함께 핵심 건설 파트너로 자리매김하고 있다"며 "머지않아 원전 영역에서 실질적 수주와 착공이 이뤄질 것으로 기대한다"고 전망했다. 배세호 iM증권 연구원은 "미국 에너지부(DOE)의 금융 지원, 웨스팅하우스와 잠재적 파트너들과의 의향서(LOI), 그리고 한국의 대미투자 가능성 등을 감안 시 미국 내 원전 프로젝트가 조만간 구체화될 가능성이 높다"며 "이 경우 현대건설의 미국 원전 프로젝트 참여 가시성도 보다 분명해질 것으로 예상된다"고 분석했다. 김도엽 유안타증권 연구원은 "대형원전은 팀코리아 및 웨스팅하우스 파이프라인을 동시에 보유하고 있다"며 "불가리아 AP1000 대형원전은 하반기 중 엔지니어링 서비스 계약(ESC) 2차 계약 체결이 기대된다"고 내다봤다. ◆ BHI, 美 AP1000 복수기 공급…BOP 수주 주목 비에이치아이도 미국 AP1000 공급 실적을 갖고 있다. 비에이치아이는 발전용 설비를 설계·제작하는 에너지 인프라 기업으로, 주력 제품인 배열회수보일러(HRSG)와 함께 원자력발전 보조기기(BOP)를 공급하고 있다. 미국 보글과 V.C.서머 AP1000에는 복수기를 공급한 이력이 있다. 원전 BOP는 아직 전체 매출에서 차지하는 비중이 크지 않다. 리딩투자증권이 제시한 올해 2분기 기준 매출 구성은 HRSG가 65%로 가장 높고 보일러 22%, BOP 5%, 기타 8% 순이다. 미국 신규 원전 발주가 본격화될 경우 현재 비중이 낮은 BOP 사업이 추가 성장 축으로 확대될 가능성이 주목된다. 비에이치아이 로고. [사진=비에이치아이] 한제윤 리딩투자증권 연구원은 비에이치아이의 수주 흐름과 관련해 "연간 신규 수주는 올해도 1조원을 상회할 전망이다"고 분석했다. 올해 상반기 HRSG 신규 수주는 약 5000억원이며, 하반기에도 약 4000억원 이상의 프로젝트가 수주 대기 중인 것으로 추산했다. 한 연구원은 미국 텍사스에서 추진되는 대미 투자 1호 가스복합화력발전 사업과 관련해서도 비에이치아이의 직접적인 수혜가 기대된다고 밝혔다. HRSG 8~10기 발주를 가정할 경우 잠재 수주 규모를 약 4000억~5000억원으로 추정했으며 과거 미국 칼파인(Calpine)에 HRSG를 공급한 이력이 있다는 점도 수혜 가능성을 높이는 요인으로 제시했다. 조재원 키움증권 연구원도 대미 투자에 따른 미국 사업 확대 가능성에 주목했다. 조 연구원은 "미국 시장 진입이 현실화될 경우, 추가적인 멀티플 확장을 기대한다"며 비에이치아이가 미국 사업에 진입할 경우 기존 국내와 아시아 중심의 사업 지역을 북미로 확대할 수 있다는 설명이다. winter1004@newspim.com 2026-09-23 13:24
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추가은, 女공기권총 10m 금메달 [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 한국 사격의 에이스 추가은(임실군청)이 눈부신 총성을 울리며 이번 대회 한국 선수단에 일곱 번째 금메달을 선사했다. 한국 사격이 거둔 첫 번째 금메달이다. 세계랭킹 23위 추가은은 일본 도요타시 아이치 종합사격장에서 열린 여자 10m 공기권총 개인전 결선에서 246.3점을 쏴 셴이야오(중국)를 무려 5.0점 차로 따돌리고 정상에 올랐다. 추가은은 고니시 유카리가 2017년 세운 결선 아시아 기록(245.3점)과 팔락(인도)이 항저우 대회에서 세운 아시안게임 기록(242.1점)을 모두 갈아치우는 기력을 발휘했다. 조라나 아루노비치가 세운 세계기록(246.9점)에도 불과 0.6점 모자란 엄청난 기록이다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 앞서 열린 본선에서도 추가은의 활약은 빛났다. 추가은은 582점(엑스텐 19개)을 기록해 종전 아시안게임 본선 기록을 1점 경신하며 전체 1위로 결선에 올랐다. 김보미(부산시청), 오예진(IBK기업은행)과 함께 나선 단체전에서도 1,730점을 합작해 값진 은메달을 목에 걸었다. 한국이 이 종목 단체전에서 메달을 획득한 것은 2010년 광저우 대회 이후 16년 만이다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 다만 김보미와 오예진은 각각 574점(엑스텐 22개, 20개)으로 10위와 12위를 기록해 8위까지 주어지는 결선행 티켓을 아쉽게 놓쳤다. 두 선수 모두 8위와 1점 차에 불과해 아쉬움을 삼켰다. 홀로 결선 무대에 선 추가은은 흔들림 없는 집중력을 발휘했다. 결선 첫 번째 스테이지 첫 발을 10.1점으로 기분 좋게 출발한 그는 네 발을 모두 10점대 언저리에 맞추며 51.8점으로 단숨에 선두에 올랐다. 두 번째 시리즈 초반 주춤하기도 했으나 10.3점으로 마무리하며 청연칭, 셴이야오, 장란신 등을 제치고 1위를 굳건히 지켰다. [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 추가은. [사진=대한사격연맹] 2026.09.23 psoq1337@newspim.com 본격적으로 한 명씩 탈락하는 엘리미네이션 스테이지에 접어들면서 추가은의 독주가 시작됐다. 10.1점과 10.7점을 연달아 꽂아 넣은 뒤, 두 번째 시리즈에서는 10.8점과 10.7점에 적중하며 143.9점을 기록해 2위 셴이야오와의 격차를 벌렸다. 세 번째 시리즈가 끝난 뒤 격차는 더욱 벌어졌고, 다른 선수들이 실수를 연발하는 사이 추가은은 더욱 달아났다. 셴이야오에 4.1점 앞선 상황에서 맞이한 마지막 시리즈에서도 10.6점과 9.8점에 적중하며 완벽하게 우승을 확정 지었다. psoq1337@newspim.com 2026-09-23 13:16
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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