[뉴스핌=최헌규 조윤선 기자] 중국 국부펀드 중국투자공사(中投 CIC) 책임자가 4개월째 장기 공석이 되면서 CIC 현 투자상황및 기구 성격의 문제점 및 예상되는 투자실패에 대한 책임 우려 등이 후임자 선임의 걸림돌이 되고 있는 것으로 알려져 주목된다.
CIC 회장(대표이사 회장) 자리는 전임 회장 러우지웨이(樓繼偉)가 재정부장으로 승진 전보해간 뒤 4개월째 공석으로 남아있다. 무엇보다 거액의 외화 운용이 어느 때 보다 중요한 시점에 책임자가 장기 궐석이다 보니 그 배경에 대해 여러 억측이 쏟아져 나오고 있다.
인선의 난항에 대해 당국에서는 조건이 부합하는 인사는 자리를 고사하고, 자리를 차지하고 싶은 인물은 '깜'이 못된다는 얘기를 하고 있다.
모두가 기피하는 '폭탄 방석' CIC 최고 책임자
지난 5월말 국무원은 중국 궁상(工商)은행 전 부행장 리샤오펑(李曉鵬)을 CIC 감사로 임명했다. 이후 회장 선임과 관련해 많은 인사들이 하마평에 올랐다. 그중 상하이 상무부시장 투광샤오(屠光绍)가 가장 유력한 후보로 거론됐었다.
중앙은행인 인민은행 부행장 겸 외환관리국 국장인 이강(易鋼)과 충칭시 시장 황치판(黄奇帆), 궁상은행 회장 장젠칭(姜建清), 또 현임 CIC 부 회장인 가오시칭(高西慶)도 물망에 올랐다. 6월 28일에는 국무원 부비서장인 딩쉐둥(丁學東)이 그 자리를 맡을 것이라는 소문이 나돌았다.
한 당국자는 CIC의 최대 문제는 최종 투자 책임을 떠맡으려는 사람이 없다는 것이라고 말했다. CIC 새 회장의 하마평에 오르는 인사들은 하나같이 CIC 현 투자항목들에 큰 리스크가 있다는 점을 걱정하는 것으로 전해졌다.
CIC 투자포트폴리오의 정황을 파악하고 있는 한 국유은행 간부는 CIC는 단기내에 다양한 형식의 글로벌 투자를 단행했다며 최후의 수익이 어떻게 될지 짐작할수 없다고 귀뜸했다.
또 한편에서는 CIC 수장의 중요한 직무가 국가 외화자금의 가치 증대인데 이를 실현하는 일이 엄청난 부담이 되기 때문에 능력을 갖춘 이들이 선뜻 나서지 않는다는 지적도 제기되고 있다.
가오시칭 현 부회장은 CIC는 지금 재무투자자를 끌어들여야하고 영리를 목적으로 한 장기 투자자들와의 협력을 모색해야하며 전략적 목표도 만들어야한다고 CIC가 직면한 과제를 소개했다. 궁극적으로 CIC 수장에게는 어떤 경우에라도 수익을 내고 돈을 벌어야하는 막중한 책무가 부여돼 있다고 그는 말했다.
CIC는 하지만 중국 유일의 국가급 주권 재무 투자기구라는 특수한 신분 때문에 상당수 투자 활동이 국가 필요의 재무적 투자 또는 전략적 투자 성격을 띨 수 밖에 없는 상황이다. 임무는 수익을 극대화하는데 맞춰져 있지만 기구 성격상 실제 수익을 내는 일이 쉽지 않다는 얘기다.
현재 CIC는 모건스탠리에 투자해 큰 손실을 낸 상황이다. 하지만 그 손실의 댓가로 CIC는 모건스탠리의 2대주주와 이사회 자격을 보유하고 있다. 전문가들은 이는 전략적 투자의 문제도 내포하고 있어 단순히 손실 부분만을 놓고 가타부타할 수 없다고 주장한다.
CIC가 대규모 투자를 단행했던 분야는 광산 에너지 자원 등 이었다. 이는 다분히 재무적 투자인 동시에 전략적 안목의 투자였다고 볼 수 있다. CIC 내부관계자들은 이것이 바로 CIC의 실적을 순전히 수익률로만 판단할 수 없는 이유라고 설명했다.
수익경영의 한계, 정부의 그림자 기관
CIC는 2007년 재정부가 국채를 발행하고 중앙은행이 외화보유액 2000억달러를 들여 인수하는 방식으로 설립됐다. 이것이 CIC의 등록 자본금이 됐으며 이 국채의 표면 금리는 4.3~4.5%였다. CIC는 설립 당시부터 이미 엄청난 짐을 떠안고 출발한 셈이다.
CIC에 정통한 한 소식통은 해외의 많은 투자회사들이 CIC를 금융회사라기 보다 중국 정부의 한 부문으로 여긴다며, 상대가 CIC의 배경 등을 파악하면 합작 협상을 이내 중단한다고 소개했다.
CIC는 실제적으로 '중양후이진(中央匯金)'과 'CIC궈지(國際)'라는 두 개의 자회사를 거느리고 있다. 이 중 CIC궈지는 CIC 해외투자 프로젝트를 책임 수행하고 있다.
외국의 투자자들은 중양후이진이 CIC의 지배하에 있고 국가개발은행과 4대 국유은행, 그리고 다수의 증권회사 및 저책성 보험회사의 대주주인 것에 대해 사업 파트너로서 마뜩치 않아한다. 국무원 즉 정부를 대신해 주주권을 행사하는 기구이기 때문이다.
비록 중양후이진이 CIC 경영과 표면성 분리가 돼 있다하더라도 중양후이진의 존재는 해외 투자자들의 눈에 CIC와 정기(정치-기업) 분리가 되지 않은, 말하자면 정부의 그림자나 다름없는 것이다.
정부 영향력에 예속된 신분이라는 점은 사업상 편리한 통행증의 특권을 지닐 수도 있지만, 중국의 국가 전략적 성격이 우선하는 한 영리를 목적으로 하는 투자 프로젝트에 있어서 협력자들에게 그다지 매력적이지 않을 수 있다.
투자 적자국면 전환에 고심
CIC가 근래 투자에서 막대한 손실을 낸 것은 중국이 외환보유고로 막대한 미국 채무자산을 보유하고 있는 것과 무관하지 않다는 지적이다.
중국은 현재 3조4000억 달러에 이르는 외환보유고를 비축하고 있는 세계 최대 외환보유국이다. 스탠다드차타드은행 수석 경제학자는 과거 10년 중국을 제조업 대국으로 정의한다면, 향후 10년 중국은 세계 최대 채권국으로 정의할 수 있다고 말했다.
이는 현재 중국 외환보유고의 3분의 2가 달러 채무자산인데 대부분이 미국 국채로 구성되어 있는 데다, 유로존 채무자산이 4분의 1를 차지하며 동아시아 각국의 국채도 보유하고 있기 때문이다.
그러나 전문가들은 중국이 미국 국채에 대한 높은 의존도에서 벗어나려 해도 현재로선 중국 외환보유고로 유입되는 방대한 자금을 흡수할 만한 시장이 없다고 지적했다.
따라서 CIC는 설립 초기부터 외환 투자 루트를 다변화하려는 노력을 기울여 왔으나 투자 수익률이 좋지 않은 것으로 알려졌다. 2007년 5월 설립 준비 단계부터 중국투자공사는 30억 달러를 세계 최대 사모펀드인 블랙스톤 지분에 투자했으나 기업공개(IPO) 이후 블랙스톤 주가가 발행가 이하로 떨어지는 바람에 대형 손실을 낸 뼈아픈 경험을 했다.
이밖에 CIC는 1억 달러를 들여 중국 국영 철도업체인 중국중철(中國中鐵)의 홍콩 H주 신주를 매입한 것을 비롯해 모건스탠리가 발행한 만기 후 보통주로 전환이 가능한 지분 매입에 50억 달러를 투자했다.
하지만 금융위기의 영향으로 중터우는 2008년 해외 투자 수익률 -2.1%를 기록하며 적자를 냈다.
칭화(清華)대 공공관리학원 위챠오(俞喬) 교수는 "외환보유고를 적정한 선에서 투자하고 활용하는 것이 큰 과제가 되고 있다"며 "투자 방식 다변화와 더불어 다량의 금융 자산을 실물 자산으로 전환하는 것이 시급하다"고 역설했다.
위 교수는 "현재 국가 외환관리국의 투자는 금융 자산에 집중돼 있다"며 "자산운용사를 비롯한 해외산업펀드 등을 활용해 자산 관리 루트를 다변화 할 것"도 조언했다.
또한 그는 '중국 외환보유고와 글로벌 산업 투자'라는 저서를 통해 외환보유고 중 각국의 국채와 기관채를 주식화 할 것을 권유, 즉 수익률이 비교적 낮은 채권을 수익률이 높은 지분으로 전환할 것을 제안하기도 했다.
[뉴스핌 Newspim] 최헌규 중국전문기자 (chk@newspim.com)
