[GAM] 4월 글로벌자금, 주식·채권 수퍼사이클 종료?

기사입력 : 2015년05월11일 09:00

최종수정 : 2015년05월11일 09:02

주식·채권 '미끌어지고' vs 원자재 '껑충 뛰고'

[편집자] 이 기사는 5월11일 오전 7시40분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고했습니다.

[편집자] 우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.

[뉴스핌=배효진 기자] 4월 글로벌 자금시장을 관통하는 키워드는 '조정'이다.

주식과 채권 모두 얼마 전까지 상승세를 지속했지만 최근 과열 논란과 부진한 글로벌 경제지표에 강한 조정국면에 진입했다.

주식과 채권 가격이 급락하자 전문가들은 각국 중앙은행의 비전통적 통화정책이 불러온 주식과 채권의 수퍼사이클(장기간 가격 상승 추세)이 종료될 것이라는 데 입을 모은다. 시장은 이 같은 움직임이 단기에 그칠지 아니면 지속될지 여부에 촉각을 곤두세우고 있다.

<그래픽=송유미 미술기자>

국제금융센터는 이달 초 발표한 보고서에서 지난달 글로벌 주식시장에서 86억9900만달러가 순유출됐다고 전했다. 직전월인 3월 글로벌 주식시장에는 290억달러가 순유입된 바 있다.

주식시장은 연초부터 강한 랠리를 펼쳤지만 부진한 경제지표에 과열 경계감까지 고개를 들면서 가파른 하락세를 연출하고 있다.

6일 뉴욕증시는 50일 평균 이동선 밑으로 추락했다. 지난 2월 사상 최고치를 다시 썼던 다우존스지수는 1만7841.98를 기록했다. 1만8000선이 붕괴된 것은 물론 50일 평균 이동선 1만7949.635도 크게 밑돌았다.

지난달 23일 사상 최고치를 경신했던 나스닥 지수는 4919.64로 5000선을 내줬다. 50일 평균 이동선 4959.853보다 낮은 수치다.

시장조사기관 트림탭스는 지난달 미국 뮤추얼펀드와 상장지수펀드(ETF)에서 385억달러의 자금이 유출됐다고 집계했다. 금융위기 당시인 2008년 10월 이후 최대 규모다.

재닛 옐런 미국 연방준비제도 의장은 "주식시장의 밸류에이션이 상당히 높다"며 "주식 수익률을 채권과 비교해 밸류에이션을 정당화하는 행위에 잠재적인 위험이 있다"고 경고했다.

이에 지난달 북미 주식시장에서 순유출 된 자금은 249억2300만달러로 6주 연속 순유출을 기록했다.

아시아 주요국 증시는 조정 우려에 크게 후퇴했다. 엔저 효과에 종가 기준 2만선을 돌파하며 15년래 최고치를 썼던 일본 증시는 매도물량이 쏟아지며 1만9500선 밑으로 떨어졌다.

경기 부양책 기대로 4500선을 돌파하는 등 1년새 100% 이상 올랐던 중국 증시도 당국의 시장 개입 가능성이 고조되면서 최근 5% 넘게 하락했다.

증시 부진에 지난달 아시아 주식시장에서는 81억4800만달러가 순유출됐다.

<그래픽=송유미 미술기자>

주요국 중앙은행의 유동성 완화정책에 유례없는 강세를 보여온 글로벌 채권시장의 자금 유입세는 여전히 견고하다.

선진국 채권시장은 지난달 200억7900만달러가 순유입되며 17주 연속 순유입을 기록했다. 신흥국 채권시장에도 26억1500만달러가 유입되며 6주 연속 순유입세를 이어갔다. 다만 넷째주 기관이 12억300만달러의 자금을 빼면서 순유입 규모가 축소됐다.

하지만 지나친 가격 상승에 대한 과열우려와 피로감, 폭락을 예언하는 전문가들의 발언에 채권금리가 치솟는 등 변동성이 확대되고 있다.

5일 기준 미국 10년물 국채 금리는 2.17%를 기록해 2개월래 최고치에 올랐다. 독일 10년물 국채 금리는 0.514%로 지난 1월 이후 최고치를 경신했다. 독일 10년물 국채는 ECB 양적완화에 올해부터 지난달 중순까지 50bp(1bp=0.01%) 하락한 바 있다. 영국 10년물 국채 수익률도 1.967%로 지난해 12월 이후 가장 높은 수준을 나타냈다.

자금 유출 속도도 가파르다. 블룸버그통신은 뱅크오브아메리카-메릴린치의 채권지수를 인용해 글로벌 채권시장의 시가총액이 6일 기준 45조1200억달러로 나타났다고 전했다. 지난달 27일 45조5600억달러에서 4300억달러가 빠졌다. 같은 기간 글로벌 채권금리는 18bp 오른 평균 1.53%로 지난해 6월 이후 최고치다.

◆ 글로벌 자금시장, 급반등 원자재 주목

한편 글로벌 자금은 급반등한 원자재 시장을 주시하고 있다.

최근 주요 원자재 가격은 미국 경제지표 부진으로 연준의 조기 금리인상 가능성이 낮아진 데 따라 달러화가 약세로 돌아서면서 가파르게 반등하고 있다. 달러화가 하락하면 달러화로 표기되는 원자재 가격이 떨어지고 수요가 늘어 가격 상승 재료로 작용하기 때문이다.

주요국 통화 대비 달러화의 가치를 나타내는 달러인덱스는 지난달 30일 94.399까지 떨어지며 9주만에 최저치로 내려앉았다. 지난 한 달간 약 3.8% 하락한 셈이다.

6일 뉴욕상업거래소에서 6월 인도분 서부텍사스산증질유(WTI) 가격은 전날보다 0.9% 오른 60.93달러에 마감했다. 지난해 12월 10일 이후 최고치로 최저점 대비 40% 가까이 뛰었다. 미국의 지난주 원유재고가 예상 밖 감소세를 보이며 상승을 지지했다.

글로벌 경기 가늠자로 꼽히는 구리와 철광석 가격도 상승세다. 철광석은 지난 3월 이후 처음으로 톤(t) 당 60달러를 재탈환했다. 7월 인도분 구리는 파운드당 2.94달러를 찍으며 올 들어 최고점을 다시 썼다. 올해 최저점인 1월에서 20% 가량 오른 수준이다.

원유 등 24개 원자재 가격을 추종하는 스탠다드앤드푸어스 골드만삭스 상품지수(S&P GSCI) 한달 새 12% 가까이 올랐다.

다만 원자재 가격이 수요증가가 아닌 달러화 약세의 결과라는 점에서 수퍼사이클 진입여부가 확실한 것은 아니다. 미국 경제 회복세가 탄탄해지고 연준의 금리인상 시점이 앞당겨 질 경우 달러가 다시 강세로 돌아설 수 있기 때문이다.

골드만삭스는 2분기 미국 경제성장률이 2.9% 뛰어 연준의 금리인상 기대감이 다시 상승해 달러화 강세 흐름을 자극할 것으로 전망했다. 골드만삭스는 향후 12개월 동안 달러/엔 환율이 130엔까지 오르고 유로/달러 환율도 95센트까지 떨어지는 등 달러화가 상승 탄력을 자랑할 것으로 분석했다.

[뉴스핌 Newspim] 배효진 기자 (termanter0@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35