중국증시 '스타주' 곳곳에 함정, 툭 하면 규정 공시위반

기사입력 : 2015년05월21일 16:16

최종수정 : 2015년05월21일 16:16

메인보드, 장외기업 사고 급증, 거래중단 폭락리스크 고조

[뉴스핌=강소영 기자] 주가가 경이로운 상승세를 기록하며 자본시장의 '스타 기업'으로 불렸던 상장사들이 규정 위반으로 중국 증권 당국의 조사를 받고, 주가가 폭락하는 사례가 늘어나고 있어 투자자의 주의가 요구된다.

20일에는 홍콩에 상장된 중국 태양광 에너지 기업인 한능박막발전(漢能薄膜發電)의 주가가 하루 만에 47%나 폭락해 시장에 큰 충격을 안겨줬다. 대주주인 리허쥔(李河君) 하너지그룹 회장의 지분자산도 순식간에 1167억 홍콩달러(약 16조 5000억 원)이 증발했다.

리허쥔 회장은 한능박막발전의 주가 상승에 힘입어 올해 1월 마윈(馬雲) 알리바바 회장을 제치고 A주 최고 부자로 등극해 화제가 됐던 인물이다. 한능박말발전은 최근 반년 동안 주가가 7배가 올랐다. 올해 들어서만 주가상승폭이 162%에 달했다.

고공행진을 이어가던 한능박막발전의 주가는 4월 23일 이후 약세로 돌아섰고, 급기야 20일 주가가 3.91위안으로 폭락했다. 주가 폭락에 해당 주식은 거래가 잠정 중단됐다.

주가 급락의 정확한 원인은 밝혀지지 않은 채 시장에는 소문만 무성한 상황이다.

일각에서는 미국에 상장한 중국의 또 다른 태양광 에너지 기업 잉리그린에너지의 주가 급락의 여파가 홍콩 증시의 한능박막발전에까지 미쳤다는 분석을 내놨다.

한능박막발전이 주식을 담보로 빌린 은행 대출자금을 제때에 상환하지 못했고, 이 소식이 전해지자 불안감을 느낀 기관투자자가 집중 매도에 나서면서 주가가 내려갔다는 주장도 나왔다.

블룸버그 등 일부 매체는 한능박막발전이 규정 위반으로 홍콩 증권감독관리위원회의 조사를 받고 있다고 보도했다. 증권·선물사무감독위원회가 이미 수주에 걸쳐 한능박막발전에 대한 조사를 진행하고 있다는 것. 어떤 규정을 위반했는지는 전해지지 않았지만, 주가조작·공시 규정 위반·회계조작 등이 언급되고 있다.

이번 사태는 중화권 주식의 잠재 리스크를 알리는 계기로 받아들여지고 있다. 한능박막발전에 대규모 대출을 해준 금주(錦州)은행 등도 대규모 손실이 불가피할 전망이다.

그러나 이번 사태의 최대 피해자는 개인투자자들이다. 한능박막발전 주가 상승에 개인투자자의 주식 매수가 급증했고, '막차'를 탄 수많은 개인투자자들이 주가 폭락으로 막대한 손실이 불가피한 상황이다.

문제는 최근 중국 자본시장에서 유사한 사례가 빈번해지고 있다는 점이다. 주가가 단기간에 급등해 '명성'을 얻은 주식들이 연이어 증권감독 당국의 조사를 받고, 주식의 거래 중단도 늘어나고 있다.

이번 달 11일 금융정보 업체 대지혜(大智慧·다즈후이· 601519.SH)의 주식은 불성실 공시를 이유로 거래가 중단됐다. 증감회로부터 조사를 받을 것이라는 사실을 투자자에게 알리지 않은 것이 빌미가 됐다.

대지혜는 중국 정부가 추진하는 인터넷 플러스 테마주로 꼽히며 주가가 3달여 만에 400%가까이 상승한 대표적 '유망주'다. 6위안대이던 주가는 최근 증권사 인수 계획 발표 후 35위안까지 치솟기도 했다.

그러나 증감회의 조사 착수 사실이 전해지고 주가가 하락하기 시작했고, 급기가 거래가 중단됐다. 12일 거래가 재개된 후 주가가 다시 급등하며 위기를 넘겼지만, 거래가 재개되기 전 대지혜의 거래중단 사태는 A주 시장에 큰 충격을 줬다.

메인보드 시장을 넘어서 창업판과 신삼판에도 비슷한 사례가 이어지고 있다. 창업판지수가 사상 최고 기록 경신을 이어가고 있는 가운데, 창업판 최고가주인 취안퉁교육(全通敎育, 전통교육, 300359.SZ)도 올해 3월 말 주가조작 혐의로 조사를 받았다.

취안퉁교육은 온라인 교육 업체로 2014년 1월 21일 상장한 후 주가가 10배 가까이 올랐다. 온라인 교육과 구조조정 테마주의 '타이틀'이 주가를 끌어올리는 주요 동력이 됐다.

현재 취안퉁교육의 주가는 폭락과 폭등을 거듭하면서도 높은 수준을 유지하고 있다. 14일에는 장 개장과 함께 하한가를 기록했지만, 장 마감 시간이 임박해서는 상한가까지 주가가 치솟기도 했다. 이날 하루 주가 등락폭은 20%에 달했다. 창업판 시장의 위험성을 경고하는 전문가들은 취안퉁교육을 대표적 투기 종목으로 꼽으며 투자자의 주의를 당부하고 있다.

신삼판(우리나라의 코넥스와 유사)의 최고 스타주로 불리는 주딩투자(九鼎投資)도 이번 달 18일 증감회의 조사 통지서를 받았다. 주식거래 과정에서 규정 위반 혐의가 포착됐기 때문이다. 조사 결과는 나오지 않았지만 시장은 민감하게 반응했다. 19일 주딩투자는 주가가 21.05%나 떨어졌다.

주딩투자는 신삼판 최고가주로 명성을 날리고 있다. 2014년 4월 29일 중소·벤처기업 전용 장외시장인 신삼판에 사모펀드 회사로는 처음 상장에 성공해, 재무적투자자(LP)가 주주로 전환되는 새로운 선례를 남겨 새로운 자금 조달 시장을 개척한 것으로 평가받고 있다. 상장 이후 주가가 파죽지세의 상승을 이어가 화제가 됐다. 18일에는 중장그룹(中江集團) 인수를 발표, 신삼판 기업으로는 최초로 A주 상장사를 인수하게 됐다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00