전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

대세펀드 가라사대 "BM(벤치마크)은 잊었느니라~"

기사입력 : 2015년08월10일 15:46

최종수정 : 2015년08월10일 15:53

대형주 장세 침체 속 '대세주 전성시대'

[뉴스핌=박민선 기자] 벤치마크(Benchmark, BM)와 '따로 노는' 펀드들이 늘어나고 있다. '대장주' 자리에 소위 '대세주'를 앉힌 메리츠코리아펀드, KB밸류포커스펀드 등 국내 주식형펀드 대표작(作)들이 그 중심에 있다.  

기존 주식형 펀드들이 많아야 BM대비 5% 안팎의 아웃퍼폼을 기록했다면 요즘 대세인 이들 펀드들에겐 BM대비 40%p 초과 수익률 달성도 불가능한 일이 아니다. 

이들은 시장에 얽매이지 않고 성장성에 집중해 포트폴리오의 폭을 확대하는 것이 주식시장을 이기는 방법이라고 확신한다. 

◆ 1년간 BM은 제자리, 대세 펀드들은 '고공행진'

지난해부터 가장 많은 투자자들에게 사랑 받고 있는 메리츠코리아펀드의 경우 BM이 코스피지수로 설정돼 있지만 삼성전자와 현대차 등의 주식은 단 한주도 담지 않고 있다. SK C&C, 제일모직, CJ, 코스맥스 등 다수의 종목들을 2% 안팎으로 골고루 담고 있는 이 펀드는 최근 1년간 41.83%(제로인, 7일 기준)의 수익률을 기록 중이다. 동기간 BM 수익률(-0.1%)대비 놀라울 만한 성적이다.

출시 이후 6년간 꾸준한 성과를 보이면서 2009년 설정 이후 160% 수준의 플러스 성과를 달성 중인 KB밸류포커스펀드 포트폴리오 상단에도 삼성전자는 없다. 대신 코스닥시장에 상장돼 있는 골프존에 가장 많은 비중을 할애하고 있으며 동원산업, 한솔케미칼, 컴투스, 무학 등의 종목들을 상위에 올려놓아 펀드 퍼포먼스에서 BM인 코스피지수와 큰 괴리도를 보이고 있다.

투자설명서에 코스피지수를 100% 추종한다고 명시돼 있는 라자드코리아펀드 역시 마찬가지다. 이 펀드는 연간 39.24%의 수익률을 기록하고 있지만 포트폴리오에는 CJ E&M가 5% 이상 비중을 차지하고 있을 뿐이다. 최근 우수한 수익률로 재조명되고 있는 미래에셋가치주포커스의 경우 그나마 삼성전자우선주(3.74%)와 한국전력(3.12%)를 일정 부분 담고 있어 '면피'하는 수준.

사실상 이들 펀드에게 BM이란 해당 펀드의 월등한 성과를 돋보이게 하는 '장치' 정도의 역할일 뿐이다. 메리츠자산운용 존 리 대표는 이와 관련해 "벤치마크를 추종하느냐 여부는 '스타일의 차이'"라고 답했다. 존 리 대표는 "BM을 추종하기 위해서 굳이 삼성전자를 담기보다는 좋은 기업에 투자하는 전략을 선택한 것"이라며 "국내에는 아직까지 펀드의 다양성이 많지 않지만 해외의 경우 BM 애그노스틱(Agnostic. 불가지론자) 전략을 취하는 것이 생소한 일은 아니"라고 말했다.

그는 "코스피지수를 그대로 따라감으로써 시장 대비 아웃퍼폼에 중심을 두는 것은 패시브(Passive) 스타일"이라며 "하지만 마이너스 손실이 발생했을 경우 BM대비 손실폭이 적다는 것이 투자자들에게 의미있지는 않다고 생각하기 때문에 굳이 BM을 따라가기 위해 애쓰지 않는다"고 덧붙였다.

"운용능력 의존도 높아…격차 벌어질 것"

반면 BM을 통해 해당 펀드의 운용 방향성을 보여줄 수 있다는 점에서 시장을 완전히 버리고 가는 것은 과도한 리스크라는 지적도 있다.

한 자산운용사 관계자는 "우리나라의 경우 주식형펀드가 설정할 수 있는 지수가 다양하지 않다"며 "시장에 상장된 종목에 투자한다고 BM인 코스피지수와 전혀 동떨어진 운용을 하는 것도 현재 펀드 투자자들의 정서를 감안할 때 무리가 없지 않다"고 말했다.

그는 "일반적인 투자자들이 펀드에 투자할 때 주식시장과 함께 움직일 것이라는 기대감이 존재하기 마련"이라며 "삼성전자를 펀드에 담지 않는다는 것은 시장의 15% 이상을 포기한다는 얘기인데 시장 대비 아웃퍼폼을 할 때는 좋겠지만 반대의 경우 시장을 쫓아가지 못하면 투자자들은 더 큰 실망감을 느낄 수 있다"고 우려했다.

이와 관련해 한 자산운용사 임원은 "기존 대장주들이 주도하는 시장이 단기간 내에 다시 오지 않는 한 삼성전자를 담은 펀드와 담지 않은 펀드간의 격차는 계속 벌어지게 될 것"이라며 "시장을 추종하는 데 무게를 싣지 않는 펀드들의 경우 운용진의 능력에 따른 성과 차이가 크게 벌어질 수 있다"고 전망했다.

한편 금융감독원 관계자는 "BM에 대해 특별한 규정이나 한계 등은 없다"며 "자산운용사가 필요할 경우 BM을 자체적으로 설정하는 것도 가능하다"고 설명했다.

[뉴스핌 Newspim] 박민선 기자 (pms0712@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동