[중국발 환율전쟁] 위안화 평가 절하 충격, 중국 증시에 미칠 영향은?

기사입력 : 2015년08월12일 15:03

최종수정 : 2015년08월12일 16:01

수출 개선·유동성 확대는 호재, 원가·채무 부담 상승은 악재

[뉴스핌=이승환 기자] 중국 당국이 대대적인 위안화 평가 절하에 나서면서 당분간 위안화 약세 기조가 지속될 전망이다. 이에 급격한 조정을 겪으며 불확실성이 확대된 중국 증시에 위안화 약세가 어떤 영향을 미칠지 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.

지난 11일 위안화 기준 환율이 최상 최대 폭으로 상향조정 된 가운데 중국 증시는 뚜렷한 방향성 없이 보합권에서 거래를 마감했다. 위안화 평가절하의 여파로 폭락한 미국, 일본, 유럽 등 주요국 주식시장과는 상반된 모습이 연출됐다.

그러나 업종별로 살펴보면 위안화 약세에 따른 종목별 엇갈린 흐름이 명확하게 나타나고 있어 향후 A주 변동성 확대 가능성에 무게가 실리고 있다.

이날 중국 증시에서는 최근 저유가와 관광 수요 증가로 승승장구하던 항공주와 대표적인 블루칩 섹터인 금융주와 일대일로 테마주가 일제히 약세를 나타냈다. 반면 수출 중심의 섬유·방직, 가전, 완구, 금속 등 업종이 수혜주로 부상했다.

특히, 항공주의 약세가 두드러지며 홍콩증시에 상장된 남방(南方)항공이 18% 가까이 폭락했다. 동방(東方)항공과 중국항공의 낙폭도 10%를 웃도는 등 위안화 평가 절하 충격이 업계 전반에 전해졌다.

위안화 약세기조가 향후 A주에 미칠 영향에 대한 전문가들의 진단도 분분하다. 전반적으로 수출 시장을 비롯한 실물경제에 호재라는 전망이 지배적이지만, 비이성적인 흐름을 나타내고 있는 중국 증시의 ‘일탈’가능성도 배제할 수 없다는 것이다.

<사진=바이두(百度)>

◆수출 개선·완화적 통화정책에 A주 강세 전망

올 들어 달러·엔·유로 대비 위안화 가치의 중간값은 각각 0.2%, 6.9%, 2.2%씩 상승하는 동안 중국의 수출액은 줄곧 전년대비 마이너스를 기록했다. 특히 올 7월에는 수출액이 8.9% 감소하며 하반기 수출 위기감이 확산되는 분위기다.

중국 증시전문가들은 위안화 환율 상승이 제조, 수출 기업들의 실적개선으로 이어져 A주에 호재로 작용할 것으로 판단하고 있다. 동시에 통화완화 기조에 따른 유동성 확대도 점쳐지고 있다.

이에 지난 11일 위안화 평가 절하가 단행된 직후 부색방(孚色紡)、화방고빈(華紡股份)、부일고빈(孚日股份)、노태(魯泰)A、라래가(羅萊家) 등 수출 관련 기업들이 상한가를 기록하며 기대감을 반영했다.

중국 증권업계의 한 관계자는 본보와의 인터뷰에서 "위안화 평가절하 기조 속에서 증시의 향방이 새로운 '관전 포인트'가 될 것"이라며, "앞서 '환율전쟁'에 참여한 국가의 증시 변동이 A주 추이를 전망하는 좋은 재료가 될 수 있다"고 밝혔다.

그는 "산업 구조에 따라 통화가치 하락이 증시에 미치는 영향이 다르게 나타난다. 자원 의존국가인 브라질의 주가는 하락했지만, 환율 상승이 제조업 개선으로 이어진 일본은 상승세를 나타냈다"고 밝혔다.

중국 주식시장은 일본의 경우처럼 통화 평가절하 후 큰 폭으로 상승할 가능성이 크다는 것이 그의 주장이다. 중국의 경제구조가 일본과 비슷한 제조업과 수출 의존형에 가깝기 때문이다.

이번 위안화 평가 절하가 당국의 경기 부양의지를 반영하고 있는 만큼 기준금리 인하, 지금준비율 인하 등 적극적인 통화 완화정책이 잇따를 것으로 전망에도 힘이 실리고 있다.

모카이옌 중국 지방은행감독관리국 연구원은 "위안화의 적절한 가치하락이 중국 내 예금금리의 실질적인 하락을 유도하게 된다"며 "은행예금 자금이 부동산과 주식시장으로 흘러가 자산 가격을 지지하게 될 것"으로 전망했다.

◆원가 상승·부채 상환 부담은 약세 요인

일부 전문가들은 위안화 평가 절하가 중국 증시에 미치는 영향이 득보다 실이 크다고 진단하고 있다. 기업들의 원자재 가격 부담이 늘어나고, 수입 물가 상승으로 통화정책 운용이 제한돼 오히려 주식 시장의 안정적 흐름을 제약할 수 있다는 판단에서다.

선전의 한 사모펀드 관계자는 "위안화 가치가 하락한 가운데 원자재 상품이 바닥을 치고 상승하면, 원자재 주요 수입국인 중국은 원가 상승 압력에 직면하게 될 것"으로 진단했다.

중국 당국은 유동성 공급을 통해 실물경제에 활력을 불어 넣으려 하지만, 상품 수입가격 상승에 따른 CPI(소비자물가지수) 상승이 향후 적극적인 통화정책을 제한 할 수 있다는 지적도 제기되고 있다.

특히 부채 규모가 큰 중국 기업들이 이번 결정으로 큰 타격을 입을 것으로 예상되고 있다. 달러화 표시 회사채를 발행한 기업들의 디폴트 리스크가 위안화 평가절하로 높아질 것이라는 게 전문가들의 분석이다.

실제로 위안화 평가절하 후 주가가 폭락한 중국 항공업계의 한 관계자는 "중국 항공사가 달러 표시 채권으로 자금을 조달하는 반면, 수입은 위안화에 의존하고 있어 채무부담 확대가 가중될 수 있다" 며 "중국 항공사들이 사상 유래 없는 호황을 누리고 있는 가운데, H주 폭락은 전망에 대한 비관적인 정서를 반영하고 있다"라고 지적했다.

A주의 조정국면이 장기화 된 점도 위안화 평가절하의 긍정적 효과를 제한하는 요인으로 꼽힌다.

상하이의 한 공모펀드사 CEO는 현재 "일대일로, 국유기업 개혁이 언급되기 시작한 지 2년 가까이 지나고 있지만 별다른 진전이 없어 테마투자 열기가 사그라들고 있다" 며 "여기에 위안화 환율 상승이 더해져 인프라 건설 지출 비용이 늘어나는 점은 주식시장에 악재"라고 진단했다.

그는 "현재 테마주의 상승주기가 점점 짧아지는 추세가 뚜렷해지고 있어 환율상승으로 인한 수출 수혜주 강세가 오래 지속되기 힘들 것"이라고 진단했다.

아울러 미연준의 금리인상시점이 9월로 점쳐지고 있는 가운데, 중국 정부가 위안화 평가절하를 추가로 단행할 것이라는 관측이 투자자들 사이에 번지면서 자본 유출 규모는 더욱 확대될 것으로 예상되고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 이승환 기자 (lsh89@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35