전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

신흥국 주식 ‘매수 타이밍’ 길게 보고 베팅

기사입력 : 2015년09월05일 03:50

최종수정 : 2015년09월05일 04:15

PBR 1.28배까지 하락, 과거 20년 사이 불과 세 차례

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 이머징마켓의 주식을 적극 매수해야 할 시점이라는 주장이 나왔다.

중국 경기 둔화와 주가 급락 리스크가 가시지 않았지만 역사적으로 볼 때 밸류에이션이 매수 신호를 보내고 있다는 판단이다.

황소상[출처=블룸버그통신]
4일(현지시각) JP모간 애셋 매니지먼트의 분석에 따르면 MSCI 이머징마켓 지수가 8월 말 현재 주가순자산가치를 기준으로 1.28배에 거래됐다.

기업이 파산할 경우 투자자들이 자산 매각을 통해 투자 자금의 약 80%를 상환할 수 있다는 의미다.

앞서 주가순자산비율이 이처럼 낮은 수준까지 떨어진 것은 지난 20년 사이 불과 두 차례에 그쳤다. 미국 금융위기로 인한 글로벌 증시 폭락이 한 가지 사례에 해당한다. 앞서 1990년대 후반 아시아 외환위기 당시에도 주가순자산비율이 현재 수준까지 밀린 바 있다.

이머징마켓의 경제 펀더멘털과 기업 수익성이 1990년대 아시아 외환위기 당시만큼 심각하지 않다는 점을 감안할 때 최근 주가 밸류에이션은 적극적인 매수 전략을 뒷받침하기에 충분하다는 평가가 번지고 있다.

JP모간의 리처드 타이데링턴 최고투자책임자는 “1989년 이후 이머징마켓의 밸류에이션이 이처럼 극심하게 떨어진 것은 불과 세 차례 뿐”이라며 “더 이상 해당 자산을 비관적으로 볼 때가 아니다”라고 강조했다.

투자 심리가 과거 위기 수준으로 떨어진 데 따른 주가 하락 압박이 이어지고 있을 뿐 펀더멘털 측면에서 비롯된 폭락으로 보기 어렵다는 얘기다.

JP모간은 과거 20년 사이 주가순자산비율이 현 수준까지 떨어졌을 때 적극 매수했던 투자자들은 12개월 이후 예외 없이 쏠쏠한 차익을 실현했다고 강조했다. 또 경우에 따라 12개월간 투자 수익률이 50~60%에 달하기도 했다고 JP모간은 전했다.

과거 주가순자산비율이 1.3%까지 떨어졌을 때 주가 상승에 적극 베팅한 투자자들의 12개월 평균 수익률이 49%로 집계됐고, 일본 제외 아시아 이머징마켓의 경우 64%에 달했다.

이 같은 주장은 다른 투자은행(IB) 사이에서도 제기됐다. 크레디트 스위스(CS)는 과거 주가순자산비율이 1.3%까지 떨어졌을 때 주식을 매입한 투자자들이 2년 사이 투자 차익을 올렸다고 전했다.

다만 밸류에이션이 바닥권까지 떨어진 상황에 1~3개월 가량 단기적으로는 추가 하락이 이어진 사실을 감안해야 한다고 CS는 밝혔다.

P시그마 인베스트먼트 매니지먼트의 톰 베켓 최고투자책임자 역시 “장기적인 관점에서 이머징마켓의 주식 비중을 늘리기에 주가순자산비율이 적정한 수준”이라고 전했다.


[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
온열질환 사망자 전년 대비 2배 증가 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 찜통더위가 이어지면서 올여름 온열질환자 수가 작년 대비 급증했다. 온열질환 추정 사망자는 최근 2명이 추가돼 현재까지 7명으로 집계됐다. 7일 질병관리청의 온열질환 응급실감시체계 신고 현황에 따르면 지난 6일 59명이 온열질환으로 응급실에 내원했다. 이중 2명은 온열질환으로 인해 사망했다. 질병청이 지난 5월 15일부터 전국 의료기관 517곳 응급실을 대상으로 온열질환 감시체계를 가동한 이래 전날까지 누적 온열질환자는 모두 875명이다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 서울 전역에 올해 첫 폭염주의보가 발효된 30일 오후 서울 성동구 마장역 인근에서 시민들이 무더위에 힘겨워하고 있다. 2025.06.30 yooksa@newspim.com 지난해 같은 기간(5월 20일~7월 6일)과 비교하면 온열질환자는 469명에서 859명으로 83.2% 증가했다. 올해 온열질환 추정 사망자는 모두 7명으로, 작년 같은 기간(3명)과 비교해 2배 이상 늘어났다. 현재까지 발생한 온열질환자의 76.5%는 남성이었으며 여성은 23.5%였다. 연령별로는 60대가 19.5%로 가장 많았으며 이어 50대, 40대, 30대, 80세 이상, 70대, 20대 순이었다. 65세 이상 고령층이 전체 온열질환자의 33.3%를 차지했다. 직업별로는 단순 노무 종사자(21.0%), 무직(12.0%), 농림어업 숙련 종사자(10.4%)가 많았다. 발생 시간을 보면 오후 4~5시(12.2%), 오후 3~4시(11.5%), 오후 1~2시(9.5%), 오전 10~11시 (9.0%) 등으로 나타났다. 실외 발생이 81.4%였으며 작업장 25.6%, 논밭 16.6%, 길가 14.1% 등이었다. 온열질환은 열로 인해 발생하는 급성질환으로 통상 두통, 어지러움, 근육경련, 피로감 등의 증상을 동반한다. 제때 조치하지 않으면 의식 저하가 나타나면서 자칫 생명이 위태로울 수도 있다. 흔히 일사병으로 불리는 열탈진과 열사병이 대표적이다. 평소 온열질환을 예방하려면 한낮에는 가급적 외출과 야외활동을 삼가고, 갈증을 느끼지 않더라도 물을 자주 마시면서 체내 수분을 적절히 공급해 주는 게 좋다. mkyo@newspim.com 2025-07-07 20:26
사진
삼성전자, 2Q 영업익 56% 뒷걸음 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 삼성전자가 전년 동기 대비 절반 이상 하락한 2분기 잠정 영업 실적을 내놨다. 삼성전자가 8일 올해 2분기 잠정 실적을 공시하고 매출 74조원, 영업이익은 4조6000억원을 달성했다고 밝혔다. 전 분기 보다 매출은 6.5%, 영업이익은 31% 줄었다. 작년 동기 대비 매출은 비슷했지만, 영업이익은 56% 가까이 내려앉았다. 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 전경 [사진=뉴스핌DB] 이번 잠정치는 한국채택 국제회계기준(IFRS)에 따라 추정한 수치다. 결산을 마치기 전 투자자들의 편의를 위해 먼저 공개한 것이다. 삼성전자는 2009년 7월 국내 기업 처음으로 분기 실적 예상치를 내놨다. 2010년 IFRS를 먼저 적용해 글로벌 기준에 맞춘 정보 제공을 이어가며 투자자들이 보다 정확히 실적을 가늠하고 기업 가치를 판단할 수 있도록 하고 있다. 삼성전자는 이번에도 주주와 소통을 꾀한다. 실적발표 콘퍼런스콜에서 사전에 받은 질문을 중심으로 관심 높은 사안에 답할 계획이다. syu@newspim.com 2025-07-08 07:52
안다쇼핑
Top으로 이동