[선강퉁 시대] 선강퉁 맞아 큰 손 중국인들 AH주로 '투자 러시'

기사입력 : 2016년11월29일 08:18

최종수정 : 2016년12월27일 21:17

10월 이후 A주 자금유입 확대...장기적 H주에 더 호재

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[뉴스핌=배상희 기자] 12월 5일 선강퉁(深港通∙선전증시와 홍콩증시 교차거래)시행이 확정됨에 따라 중국 증시 큰손 개미들(개인투자자)의 발걸음이 분주해지고 있다. 2016년 한 해 동안 이어진 침체기 속에 ‘개미 무덤’이라는 오명을 뒤짚어 썼던 A주(중국본토증시)에서 최근 자금유입, 계좌개설 확대 등 투자심리 회복의 단서들이 속속 포착되고 있다.

선강퉁 시대를 맞아 최근 홍콩 및 외국인 투자자들의 A주 투자도 늘어나는 분위기다. 올해 상반기부터 본격화된 H주(홍콩증시)로의 자금 남하(南下)가 지속되는 가운데, 최근 들어 A주로의 자금 북상(北上) 움직임이 가시화 되면서 중국 증시의 완연한 회복세를 기대하는 목소리도 나온다.

하지만, 다수의 전문가들은 이같은 A주 자금유입이 선강퉁 개통 기대감에 따른 초기 '반짝 효과'에 불과할 수 있으며, 선강퉁이 A주보다는 H주에 더 큰 호재를 안겨줄 것으로 전망하고 있다.

◆ A주로 몰리는 개미들...‘자금 블랙홀’ 가동되나

최근 A주로의 자금 유입 움직임이 가시화되고 있다. 지난 10월 국경절(10월1일) 연휴 이후 A주가 눈에 띄는 회복세를 보인 데다, 선강퉁 개통 기대감이 주식시장을 지배하면서 투자심리가 회복되고 있는 것으로 풀이된다. 여기에 10월부터 20여개 도시를 중심으로 시행된 부동산 규제책의 영향으로 부동산 투자자들이 주식 시장으로 눈을 돌리고 있는 점 또한 영향을 미쳤다.

중국증권투자자보호펀드공사(SIPF)가 최근 발표한 통계에 따르면 10월 한달 간 은행에서 증권계좌로 이동한 자금은 897억 위안(약 15조1600억원)에 달하는 것으로 나타났다.

10월1일 국경절 연휴 이후 첫 거래 주간(10월10일~14일) 630억 위안이 A주로 유입됐고, 세 번째 거래주간(10월24일~28일)에는 173억 위안, 네 번째 거래주간(10월31일~11월4일)에는 61억 위안의 순유입을 기록했다. 다만, 두 번째 거래 주간(10월17일~21일)에는 58억 위안이 순유출됐다.

특히, 국경절 연휴 이후 첫 거래일인 10월 10일 하루간 은행에서 증권계좌로 유입된 자금은 994억2100만 위안으로 최근 일평균 자금 유입량 중 최대치를 기록하기도 했다.

불과 한 달 전인 9월 은행에서 증권계좌로 1807억 위안이 순유출 된 것과 비교할 때 명백한 자금흐름의 차이를 보인다.

11월 들어서도 주식투자가 확대, 11월14일부터 18일까지 새롭게 투자를 확대한 투자자는 42만6400명으로 1주일 전과 비교해 10.27% 증가했다. 같은 기간 A주 거래에 참여한 투자자 수는 1812만명으로 전체 A주 계좌 개설 투자자의 15.71%를 차지했다.

이와 함께 10월 상하이와 선전 두 증권거래소의 일평균 거래량과 거래액 또한 상승했다. 10월 기준 상하이증시 일일 평균 거래량은 173억9500만 주로 전월대비 24.43% 증가했고, 일평균 거래액은 1914억6300만 위안으로 전월대비 21.92% 늘었다. 선전증시의 경우 일평균 거래량은 192억4700만주로 전월동기대비 14.44%, 일평균 거래액은 2881억7400만 위안으로 전월대비 13.90% 늘었다.

지난 10월 이후부터 가시화된 완만한 중국증시 회복과 자금유입 확대 움직임 속에, 개인 및 기관 투자자의 보유주식 가치도 상승흐름을 타는 분위기다.

중국증권등기결산유한공사 통계에 따르면 A주에서 자유롭게 거래되는 유통주식 중 시가총액(시총) 1억 위안 이상의 주식을 보유한 ‘큰 손’ 개인투자자와 기관투자자는 1만4277명(개인 4496명, 기관 9781명)으로, 9월 대비 277명 증가했다. 상대적으로 보유 유통주식 시총이 10만 위안 이하인 개인투자자는 전월 대비 42만9900명, 시총이 50만 위안 이하인 기관 투자자는 2만3215명으로 전월대비 342명 감소했다.

다수의 증권 전문가들은 10월 한달 간 높은 시총 주식을 보유한 투자자들이 크게 늘었으며, 이는 국경절 장기 휴장 이후 나타난 중국 증시의 회복세와 연관이 있다고 설명했다. 재테크 상품 수익률 하향세와 다수 도시의 부동산 억제책의 영향에 따라 일부 투자자들의 자금이 주식시장으로 흘러 들어오고 있는 것 또한 그 원인 중 하나로 지목됐다.

특히, 업계 관계자에 따르면 최근 주식시장의 '큰 손' 개인투자자와 기관들은 주로 투자 위험이 낮은 A주 우량주 주식을 늘리는 데 집중하고 있는 것으로 나타났다.

한 증권사 관계자는 “개인투자자와 기관투자자들이 10월부터 빠르게 주식투자를 늘리고 있다면서, 일부 투자자의 경우 수익률이 25%를 넘어서고 있다”고 설명했다.

이와 함께 10월 한달 간 증권사, 적격해외외국인투자(QFII), 위안화적격외국기관투자자(RQFII), 보험, 사모펀드 등 기관투자자들은 지속적으로 A주 계좌 개설에 나서고 있으며, 10월 한달 간 A주 계좌 개설도 안정적인 상승흐름을 보였다.

◆ 자금 北上 확대...선강퉁, A주 보다 H주에 호재

선강퉁 호재와 함께 올해 상반기부터 이어진 홍콩 H주 유입이 더욱 가시화되는 동시에, 중국 본토 증시로의 자금 북상(北上) 흐름도 서서히 나타나고 있다.

우선, 홍콩 및 외국인 투자자가 상하이 증시에 투자하는 일명 ‘후구퉁(滬股通)’을 통한 A주 자금유입도 늘고 있다. 28일을 기준으로 지난 10일 거래일 간 후구퉁을 통한 순매입액은 61억5800만 위안을 기록했다. 선강퉁 시행일이 공개된 25일에는 저가매수 기회를 노리는 투자자들이 몰리면서, A주 순유입 규모는 17억6600만 위안을 기록, 7월12일 이래 최고치를 경신했다.

A주 침체 속에 올해 상반기부터 가시화됐던 후강퉁 내 강구퉁(港股通∙중국 본토 투자자들의 홍콩시장 투자)을 통한 자금의 남하(南下) 현상은 더욱 속도가 붙고 있다. 11월 들어 16일까지 강구퉁을 통해 홍콩증시로 유입된 자금은 154억5900만 위안에 달하는 것으로 나타났다. 이는 지난달 전체 강구퉁 자금유입 총액인 80억1000만 위안과 비교해 93% 가까이 늘어난 규모다. 특히, 지난 11월 9일 미국 대선 결과가 발표된 이후, 강구퉁을 통해 홍콩증시로 유입된 자금은 48억300만 위안에 달했다. 이어 14일과 15일 선강퉁 개통 기대감이 확대되면서 이틀간 홍콩증시로 유입된 자금은 20억 위안을 넘어섰다.

업계 전문가들은 선강퉁 시행 이후 자금의 남하 현상이 지속될 것으로 예상하고 있다. 2017년 강구퉁을 통해 3000억 위안의 자금이 유입될 것이라는 전망도 나온다.

반면, 선강퉁 개통에 따른 A주로의 자금유입에 대해서는 다소 부정적인 전망이 나온다. 선강퉁의 개통으로 A주와 H주 시장의 연계성을 한 단계 높일 수 있지만, 두 시장에 대한 영향력은 현저히 다를 것으로 보고 있다. A주보다 H주가 투자자들의 더 큰 관심을 받게 될 것이라는 설명이다.

흥업증권(興業證券)은 A주 전체에 대한 선강퉁의 영향력이 오래 지속되기 힘들고, 오히려 단기적으로 일부 업종을 중심으로 한 호재가 예상된다고 전망했다. 그 이유는 세가지다.

우선, 후강퉁(滬港通∙상하이증시와 홍콩증시 교차거래)의 경험에 비춰볼 때 선강퉁 시행 이후 시장의 반응을 이끌어내기까지 장기적인 시간이 소요된다는 점에서 선강퉁이 A주 흐름을 단기간에 바꾸기는 어려울 것으로 보고 있다.

다음으로 중국이 온건한 통화정책과 저금리 기조를 유지할 경우 단기적으로 홍콩증시와의 프리미엄을 좁히기에는 한계가 있을 것이라는 점이 그 이유로 꼽힌다. 중국증시와 홍콩증시의 가격 차이를 나타내는 AH 프리미엄 지수에 따르면 홍콩증시에 비해 중국증시는 여전히 고평가 돼 있다. 전문가들은 선전증시가 중소판(中小板)과 창업판(創業板)으로 구성돼 있어 분명히 매력적인 투자처이지만, 과도하게 고평가되고 있어 투자자들에게는 부담스런 시장이 될 수 있다는 평가를 내리고 있다.

마지막으로 기관 위주의 해외투자자들은 저평가, 높은 시총, 고배당을 선호하지만, 선전주의 대부분은 고평가 돼 있고 시총이 낮으며 저배당의 특성을 띄고 있어 해외투자자들의 선호도가 낮을 것으로 전망했다.

초상증권(招商證券)은 후강퉁의 경험에 비춰볼 때 개통 초기에는 자금이 A주로 흘러들어갈 것이나, A주의 큰 변동폭 때문에 후반부로 가서는 자금유출이 오히려 더 늘어날 수 있다고 지적했다. 반면 H주는 비교적 안정적이어서 안정적인 자금유입 형태를 띄고, A주에 비해 자금유출이 적게 일어날 것으로 내다봤다.

[뉴스핌 Newspim] 배상희 기자(bsh@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00