[뉴스핌=허정인 기자] 대우조선해양의 유동성 확보를 두고 채권단이 눈치싸움에 돌입한 모양새다. 현 상황에서 실현 가능성이 가장 높은 매출채권담보 ABS(자산유동화증권)를 발행할 경우 추가지원 논란이 발생할 수 있어서다.

대우조선은 올해 중 9400억원의 회사채를 상환해야 한다. 가장 가까운 시일은 4월 4400억원.

증권가에서는 지난해 대우조선의 적자규모를 5000억원 수준으로 추정하고 있다.

최근 6000억원대 수주계약을 맺었지만 금액의 10~20%를 계약금으로 받는 관행을 고려하면 1000억원 안팎의 유동성을 확보한 것으로 보인다. 9400억원어치 회사채를 상환하기엔 턱없이 부족하다.

이에 채권단 사이에서 언급되고 있는 방안이 매출채권 유동화다. 선박 인도시기에 받을 잔금(매출채권)을 담보로 자산유동화증권을 발행하는 방식이다. 다만 이 경우 금융기관의 보증을 통한 신용보강이 필요하다. ‘소난골 사태’와 같이 잔금을 받지 못할 위험도 상존하기 때문.

채권단 관계자는 “채권단도 서포트를 해야겠지만 회사가 체력이 돼야 지원 의미가 있지 않나 싶다. 현 상황에선 보증 서 줄 곳이 없다”며 “최근 신용등급도 강등됐고, 혹여 신용보강을 통해 ABS를 발행한다 한들 시장에서 소화가 잘 될지도 의문이다. 금융기관 입장에서 (대우조선을)지원할 명분이 없다”고 말했다.

결국 KDB산업은행이 나서는 수밖에 없다. 금융투자업계 관계자는 “충당금 추가적립에 대한 부담도 있고, 주채권단인 산업은행이 아니고서는 섣불리 ABS를 보증하긴 어려울 것”이라며 “보증을 제공하는 것도 신용환산 등을 통해서 위험가중자산(여신)에 추가되기 때문에 BIS비율이 떨어지는 효과가 있다”고 전했다. 추가지원 논란이 발생할 수 있는 지점이다.

산업은행은 2015년 10월 수출입은행과 함께 재무구조개선을 위해 4조2000억원 규모의 지원금을 투입한 바 있다. 현재 대우조선에 남은 지원금은 3800억원가량으로 알려졌다.

하지만, 이동걸 산업은행장은 여러 차례 공식석상에서 대우조선 추가지원 가능성에 대해 “없다”고 잘라 말했었다.

다른 투자업계 관계자는 “이달 중순께 대우조선의 감사보고서가 나오고 나면 위기설 증폭되면서 (산업은행이) 카드를 꺼내지 않을까 싶다”면서 “한진해운 파산으로 당국도 부담이 될테고 ABS 발행 외에는 딱히 방법이 없기 때문에 적절한 타이밍을 봐서 추가지원(보증) 계획을 발표할 것”이라고 예상했다.

[뉴스핌 Newspim] 허정인 기자 (jeongin@newspim.com)