월가 자금시장 위험지표 '꿈틀', 아직 적신호는 안 켜졌다

기사입력 : 2020년03월10일 09:22

최종수정 : 2020년03월10일 09:23

위험지표 급등했으나 아직 위기 상황까진 안 보여
은행 스트레스 확대되자 연준 신속 자금 공급 실시

[서울=뉴스핌] 이영기 기자 = 코로나19(COVID-19)의 급속한 글로벌 확산에 따른 경기침체 우려에 석유수출국기구(OPEC)와 러시아의 석유 가격 전쟁이 불 붙으면서 시장불안감이 증폭되고 투자자들의 위기감을 나타내는 각종 리스크 지표가 급상승하는 형국이다.

글로벌 증시가 급락을 거듭하고 미국 장단기 일드커브가 모두 1%포인트 이내로 좁혀지는 사상 초유의 사태가 벌어지면서, 외환시장과 자금시장에서 각종 지표들이 유동성 확보를 위한 투자자들의 움직임을 반영하고 있지만 아직 위기 상황에 걸맞는 '적신호'는 켜지지 않은 것으로 분석된다.

9일(현지시간) 로이터 등에 따르면 글로벌 증시는 곤두박질 치면서 투자자들은 달러화 비축으로 돌아섰다. 외환시장 위기 양상을 방불케하는 상황이 달러화 자금시장에서 벌이지고 있는 것이다. 다행이도 아직은 단기자금시장의 패닉이 발생하는 정도는 아닌 것으로 풀이된다.

스테이트스트리트글로벌마켓츠의 선임전략가 마리야 베이트만은 "투자자들은 다가오는 시장불안에 대비해서 현금 확보에 나서지만, 아직은 단기 자금시장의 패닉이 발생하는 정도는 아니다"라고 분석했다.

지난 2008년의 자금시장과 유럽 은행들이 은행간 자금거래를 중단했던 2011년 유로존 위기의 악몽이 아직 채 가시기도 전에 이런 현상이 다시 재현되는 것이 아닌가 하는 우려가 고개를 드는 대목이다.

따라서 투자자들은 외환스왑(FX swap)과 미국자금시장 스트레스 지수, 금리선물계약, 시스템리스크지수, 변동성지수를 뚫어지게 지켜볼 수 밖에 없다.

◆ FX스왑레이트 급등, 숨막히는 상황 아냐

미국 이외 은행들은 달러자금 조달선을 확보하기 위해 외환스왑시장에 뛰어들기 시작했다. 외환스왑 시장은 금융위기와 유로존 부채위기 때 금융당국들이 수십억 달러의 유동성을 얼어붙은 시장에 퍼부었던 위기 현장의 핵심이다.

외환베이시스스왑 추이 [사진=로이터] 2020.03.10 herra79@newspim.com

유럽의 달러 자금 수요를 반영하는 유로/달러 통화스왑 3개월물의 스왑레이트는 이날 31bp(0.31%포인트) 급상승했다. 달러자금을 구하기 위해 값을 더 쳐 주겠다는 것으로, 2월말 값의 두 배 수준이다. 하지만 아직은 금융위기나 유로존 부채위기 때 수준까지는 못 미치고 있어 숨까지 막히지는 않는 시황이다.

글로벌 시장에서 달러만큼 유동성이 좋은 통화가 없다. 언제나 그렇듯이 위기의 조짐은 달러와의 스왑레이트에서 잘 나타나고 있다.

여기도 기저효과가 있다고 할 수 있는데, 최근 미 국채 수익률의 저하로 달러수요가 비교적 약한 상태에 있었기 때문이다.

◆ 머니마켓, 은행 스트레스에 연준 자금 공급

미국 은행간 자금시장에서 신용대출과 담보대출 금리차이를 나타내는 달러 'Libor-OIS 스프레드'다. Libor는 신용대출금리라면 OIS는 오버나이트인덱스스왑 레이트로 일종의 담보대출금리로 볼 수 있다. 이 지표는 자금시장의 경색 정도를 잘 나타낸다. 스프레드가 클수록 은행들이 자금을 빌려주는데서 신경이 날카로와졌다는 것을 보여준다.

미 연준은 이런 은행 스트레스가 더 이상 올라가지 않도록 이날 추가적인 단기 자금공급에 나섰다. 1개월 기준 스프레드가 이날 초반에는 42.78bp까지 올랐다. 3월초에만 해도 오히려 마이너스(-) 5.85bp였다.

바클레이즈의 애널리스트들은 "은행간 무담보 대출이 경색됐다기 보다는 최근 침체 및 신용 리스크가 높아짐에 따라 자금시장의 심리가 얼어붙자 연준이 자금을 추가로 공급한 것의 영향"이라고 입을 모았다.

ECB 부총재 출신인 비토르 콘스탄시오는 트위터에 "2008년과는 딜리사 자금시장은 얼어붙지 않았고 은행의 지급능력도 문제가 없다"고 적었다. 그는 다만 높아진 스프레드가 "금융시스템내에서 불신이 싹트고 있는 것은 사실"이라고 단서를 붙였다.

3개월 기준 금리선물과 오버나이트인덱스스왑 레이트의 차이 FRA-OIS도 자금시장의 경색을 나타낸다. 은행간 신용거래와 은행과 중앙은행의 거래의 금리차이를 나타내기 때문이다. 이 지표도 48bp까지 올랐다. 2011년 유럽국가들의 국채위기때 58bp까지 올라간 적이 있다.

TD증권의 선임 금리전략가 제나디 골드버그는 "월요일 FRA-OIS가 48bp로 벌어졌는데 자금조달이 어려워지거나 변동성이 커지는 것을 반영한다"고 설명했다.

◆ 변동성지수, 바닥 수준에서 급상승

원자재 선물 등을 포함한 금융자산의 가격 변동성도 폭발하는 형국이다. 수익률이 낮은 자산을 팔아서 고수익 자산을 사들이는 투자전략이 허물어지는 것으로 관측된다.

우선 주식변동성지수(equity VIX index)가 이날 62를 기록했다. 불과 3주간 무려 300% 이상 폭발한 것.

시장변동성지수 급등 [사진=로이터] 2020.03.10 herra79@newspim.com

S&P500을 기준으로 작성되는 이 변동성 지수는 '공포지수'로 불리는데 지난 2009년과 2009년 금융위기 이후 최고 수준이다.

통화의 경우 도이체방크에 따르면 변동성이 2017년래 최고 수준이다. 특히 달러/엔은 2009년 수준으로 현저하게 높아졌다.

하지만 이런 변동성 폭발의 배경에는 기저 효과가 있다는 점을 염두에 둬야 한다. 엄청난 매도세가 시작되기 전의 시장은 상당 기간 동안 이상하리 만큼 변동성이 낮았다.

◆ 시스템 리스크, 변동성 확대.. 작년 10월 수준

시스템 리스크도 절대적인 수준에서보다는 변동폭으로 보면 변동성 못지 않게 가파르게 상승했다. 스테이트스트리트마켓의 시스템리스크지수는 10% 아래에서 거의 100%까지 급등했다. 하지만 이날 급등에도 불구하고 지수의 절대적 수치는 작년 10월 수준에 도달한 것 뿐이다.

지난해 10월 이후 잠잠하던 것이 코로나19로 인한 매도세에 의해 촉발된 이후 석유전쟁의 기미에 이 수준까지 치달은 것으로 전문가는 분석했다.

미국 뉴욕증권거래소에 급락하는 다우지수 [사진=로이터 뉴스핌]

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35